當地時間5月3日，美聯儲宣布再次加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調到5%至5.25%。這是美聯儲自2022年3月進入本輪加息周期以來第10次加息，累計加息幅度達500個基點。
眼下，美聯儲激進加息的蝴蝶效應來了。
美國數家地區性銀行近日接連倒閉或被接管，存戶對銀行的信心急劇下降。據《今日美國》昨天報導，美國社會科學研究網對美國銀行體系脆弱性的研究顯示，即使只有一半的無保險儲戶決定提取存款，那麼美國將有190家銀行面臨倒閉的風險。
研究認為，聯儲局過去一年大幅加息，侵蝕了政府債券和按貸款支持證券等銀行資產的價值，令銀行資產質素變差。
存戶擠兌風險急劇上升
報道指出，美國銀行業正面臨一場負面的反饋循環：出現在負面新聞中，導致股價下跌，引發更多媒體新聞和討論，這反過來引發儲戶擠兌。
美國社會科學研究網的數據指出，大多數債券支付的固定利率在利率下降時變得有吸引力，推高需求與債券價格；另一方面，如果利率上升，投資者就不再偏好債券支付的較低固定利率，因此壓低其價格。
許多銀行在疫情期間增加持有的債券，當時存款充足，但貸款需求及收益虛弱，對許多銀行來說，這些未實現的損失將停留，但根據聖路易聯邦儲備銀行的資訊，若銀行因流動性或其他原因必須出售債券，則可能面臨實際損失。
近期銀行資產價值下滑極為顯著地增加美國銀行系統面對未擔保儲戶擠兌的脆弱性。在矽谷銀行的案例中，該銀行大部分的資產以美國政府債券的形式持有，當利率開始上升時，其債券的市場價值開始下滑。當利率上升時，債券支付的較低固定利率對於投資者不再具有吸引力。這一時機恰逢許多銀行客戶面臨財政困難，大多數是科技創新公司，迫使他們提領存款。
政府監控沽空是否涉操縱
據報道，自美國第一共和銀行倒閉後，當地地區銀行危機持續惡化，美國銀行股本周持續受壓，牽涉的地區銀行有西方聯合銀行(Western Alliance)、西太平洋合眾銀行(PacWest)和First Horizon。
美國國會參議院銀行委員會周四就近期多間銀行倒閉舉行聽證會，會上多名議員和專家將倒閉潮歸咎於行政管理不善，擔心拖累美國經濟，亦批評美國聯儲局存在監管失誤。美國商會副主席昆德曼表示，矽谷銀行、Signature Bank和第一共和銀行有非常獨特的商業模式，矽谷銀行專注資本密集型的科技及生物醫學初創企業；第一共和銀行集中財富管理；而Signature Bank則有大量的數字資產風險。
美國聯邦和州政府正評估近日銀行股大幅波動，背後是否涉及市場操縱，白宮亦表示將監控健康銀行面臨的沽空壓力。
美股地區銀行股本周大幅下跌，西太平洋合眾銀行(PacWest)累跌近70%。數據顯示，沽空人士僅周四沽空某些地區銀行，便獲利近3.8億美元。
白宮新聞秘書尚皮耶表示，拜登政府正密切關注市場發展，包括對健康銀行的沽空壓力，須將任何可能的行動轉達給美國證交會。證交會表示，將追查任何可能威脅投資者或市場的不當行為。
以第一共和銀行為例，4月24日，第一共和銀行表示存款總額為1027億美元，同比僅下降了3.7%；但到4月28日，其存款已降至926億美元。短短一周時間，該行就流失了100億美元的存款，約佔其存款總額的10%。
而市場擔心，PacWest可能會重蹈第一共和銀行的覆轍。源源不斷的消息傳出將迫使儲戶作出反應，他們對銀行的信心一旦破碎，就很難恢復。雖然該行表示潛在合作已經在進行中，但被市場牢牢盯住、已經被推至風口浪尖的銀行業顯然處於非常不利的地位。
美近半民眾憂存款安全
美國最新民調發現，接近一半的受訪美國民眾擔心自己在銀行或其他金融機構的存款安全，為2008年金融海嘯後，首次出現民眾對銀行存款有類近水平的安全憂慮。蓋洛普的調查結果顯示，19%受訪美國民眾非常憂慮存放銀行或金融機構的款項，29%受訪者屬中度憂慮。反之，30%受訪民眾不太憂慮，五分一人表示根本不擔心。
【商報時評】警惕美銀行慢性病變急性病
香港商報評論員 李明生
美國銀行業危機尚未消除，隔晚再有地區銀行股價崩盤，PacWest一日貶值逾50%，WAL亦瀉38%；最新股價雖有反彈，還是低於此前。距離矽谷銀行倒閉已近兩個月，期內共三家銀行出事，惟隨着美國政府出手兜底，成功止住了急性爆發危機；問題是，市場早就憂慮，相關急性病不過變為慢性病，因銀行經營仍很困難，甚至乎，若再有風吹草動，如出現新倒閉者之類，相關慢性病會否演變為新一波急性病？
存款流失之後，未見明顯回流，情況無疑值得憂慮，特別是中小型銀行方面。美聯儲的資料顯示，自矽谷銀行流出第一滴血，短短兩星期間全國商業銀行存款總額共流失了4000億美元；之後數字雖見回升，仍僅較谷底時增加200億美元。局部而言，小型銀行乃箇中重災區，減幅且還倍多於整體水平；引伸下去，個別地區銀行的流失問題，不難想像亦較宏觀圖畫惡劣。其中，市值於過去兩月內蒸發約九成的PacWest，縱強調存款已經觸底，四分之三的存款亦受存保計劃涵蓋，可是其考慮賣盤的消息傳出，也夠激發市場恐慌。蓋洛普昨公布的調查顯示，就有多達48%美國人擔心自身存款安全，較金融海嘯時還要多，而完全不擔心的只有20%。此外有研究還指，即使存保上限增至25萬美元，但只要一半非保障範圍內的存款被提走，美國便將有多近190間銀行面臨倒閉風險。「信心比黃金重要」，對銀行業來說更為金科玉律，而現在美國正面對極嚴峻的信心危機。
美聯儲為遏通脹繼續加息，以致資金成本增加及債券價格下跌，尚恐進一步加添銀行業壓力。除了調高存保上限，儲方一度為市場注入1.5萬億美元的流動性，措施確有助避免銀行出現擠提。惟相對來說，存款始終才是長期低成本資金來源，而累次加息亦令融資成本遞增，包括把存款推至更高息的貨幣市場基金。以WAL為例，首季利息開支便環比增近50%，顯見存款流失影響有多嚴重。更有甚者，因應存戶提走資金，銀行還可能要變賣資產套現，但加息又令債券等固定資產的面值大跌，似矽谷銀行就因賤賣資產最終資不抵債；進一步言，如瑞信銀行倒閉以致所發行的債券淪為廢紙，更將觸發連鎖反應惡性循環。
市場本已憂慮，當銀行存款供水不足，會否損及未來放水貸款，即衍生「僵屍化」的慢性病；一旦再有銀行擠提或破產，則慢性病就變成急性病，再度引發信心崩潰及市場動蕩。現時美國不少地區銀行岌岌可危，若然發生大面積危機，則斷非某幾家大行充當白武士便可輕易平息，也非一個汰弱留強整合過程那麼簡單。事實上，市場已淪驚弓之鳥，股市動輒大幅波動實非好事；沽空或是跌勢加劇的推手，但若歸咎於此而無視銀行核心問題，到底治標不治本。
香港作為一個國際金融中心，須密切關注美國銀行業的最新動態。金管局已大派定心丸，既解釋了香港相關風險敞口不大，又澄清了銀行體系結餘減少跟存款流失是兩碼事；長遠而言，還要不斷完善優化監管水準，香港自回歸以來縱沒銀行擠提倒閉，祖國後盾和龐大外儲等皆為定海神針，不過也須居安思危、與時並進，避免監管落後市場變化。美國經驗正好引以為鑑。（香港商報網）