拼多多Q3再創新高，TEMU高歌猛進

隨著高品質發展策略挺進深水區，拼多多再次交出了一份遠超市場預期的成績單。

11月28日，拼多多發布截至9月30日的2023年第三季業績報告。財報顯示，共多多今年第三季營收為688.4億元，年增93.9%，成長速度為近9季最高；歸母淨利也持續維持高速成長，年增47%至155.37億元。

拼多多業績超預期成長的背後，不僅在於國內電商主站業務的穩健成長，更在於作為第二成長曲線的多多跨境（即TEMU）已經開始帶來強勁的營收貢獻。

資本市場對拼多多超預期的業績表現以及可預見的成長空間給予強烈反響，11月28日晚美股開盤後，拼多多股價暴漲近20%，當日收盤價上漲約18%至139美元/股，總市值達1,846.74億美元，已經逼近總市值約1,954億美元的阿里巴巴。

第二成長曲線

在當前整體消費需求放緩的市場環境下，拼多多以連續多個季度的亮眼成績單，證明了其商業模式已成功跑通，能帶來穩定及可持續的成長預期。

拼多多的營收主要來自兩部分業務板塊，分別是網路行銷服務、交易服務。這兩部分業務均保持強勁成長，推動了拼多多三季總營收年比大幅成長93.9%至688.4億元。

具體來看，今年三季拼多多線上行銷服務及其他業務營收約為396.88億元，年成長39%，這部分的營收成長主要歸因於國內電商主站業務GMV的穩健成長，以及平台廣告變現銷量的提升。

交易服務營收成長更為強勁，年增315%至291.53億元，較第二季131%的成長率進一步提升。多家研究機構認為，這部分營收翻倍主要得益於TEMU業務快速擴張帶來的增量收入貢獻。

由此可見，儘管拼多多三季度依然未披露TEMU的營收等數據，但出色的整體業績表現扭轉了市場對於拼TEMU業務的盈利能力擔憂，並成為拼多多股價上漲的重要引擎。

在政策紅利及海外市場發展機會下，去年9月，拼多多推出TEMU，尋找業績成長的第二曲線。憑藉著「全託管」以及「柔性供應」等創新模式，TEMU過去一年來在海外成長強勁。

三季度，TEMU提前佈置萬聖節、聖誕節、黑色星期五等海外消費節點，助力廣東、浙江等地的百餘個產業帶的萬餘家工廠加速出海。

從佈局來看，截至三季末，TEMU已深入廣東、浙江、山東、安徽等地的百餘個製造業產業帶，推動優質製造產品進入了北美、澳洲、歐洲、亞洲等40多個國家和地區。

目前，TEMU每天出口包裹量超過40萬個，日均貨重達600噸左右，其中超過一半發往美國市場。在美國市場，上線SKU數已有200多萬個品種，預計今年內能達400萬個品類。

眾所周知，物流是影響跨境消費體驗、決定商家獲利水準的關鍵環節。為了解決跨境電商物流問題，平抑高漲的空運價格，TEMU也打通了海運快船渠道。

前不久，TEMU與美森、以星、達飛、馬士基、中遠海運等世界知名船公司達成合作，無疑能降低商品出海成本，為其平台及跨國賣家提供更多發展機會。

拼多多集團董事長、聯合執行長陳磊指出：「我們希望利用過去多年累積的供應鏈的基礎，為全世界不同地區的消費者提供直接從工廠購買的管道，提供更加柔性化、個人化的供應鏈以及更具性價比的綜合購物體驗。”

高品質發展挺進深水區

拼多多高速成長的背後，有其多年來建構的「實惠」心智穩固，更在於其高品質發展策略挺進深水區。

根據華爾街見聞了解，從今年上半年開始，拼多多就全面啟動了高品質發展的策略，主要包括高品質消費、高品質供給、高品質生態三個面向。

以高品質發展策略為核心，三季度，拼多多以「多實惠」與「好服務」作為激活消費的兩大引擎，透過「夏季狂歡節」、「多多豐收館」、「國貨節」、「多多讀書月」等系列促銷活動與優質服務，以協助消費潛能進一步釋放。

這一系列創新措施的成效是顯著的。據悉，第三季拼多多平台全域消費迎來全面成長，農副產品、美妝洗護、數碼家電、運動戶外等類目均實現不同程度的成長，國貨品牌的消費熱潮持續升溫。

「隨著一系列促消費政策的實施，消費升級的需求日趨旺盛。同時，我們從用戶行為也看到消費升級既關乎品質，也關乎價格，是'質價比'的優化，是消費者對優價好物的極致追求。」陳磊表示。

當然，消費提質離不開供給的最佳化，這也是拼多多的核心競爭力所在。三季度，拼多多「農雲行動」先後走進江蘇大閘蟹、西北水果等農產地，協助當地打造更具韌性和競爭力的數位化農產帶。

立足於消費者、商家的需求，持續提升自己的核心競爭力，這是拼多多在應對產業變化時給出的解題思路。

拼多多管理階層表示，電商產業本身就需要直接面對消費者不斷變化的需求，競爭難以避免，也是產業的主旋律，面對外部競爭，拼多多始終在思考的事情是如何不斷地提升自身的核心競爭力，與產業的生態夥伴一起為消費者創造更大的價值。

可以看到，今年以來，拼多多始終按照自己的節奏，推動平台在高品質發展的道路上前進。

以技術創新這一拼多多實踐高品質發展的重要策略和手段為例，今年三季度，拼多多繼續加碼科技投入，平台研發費用再創新高，達到28.5億元，同比增長5.5%。

據悉，在過去12個月中，拼多多的研發投入已超過了百億。

在供給端，拼多多繼續建造“數位化新供給”，為遍布在全國各地的新農人、製造業企業帶去解決私域經濟數位化難題的工具，幫助他們把產品直連全國甚至全世界的消費者，從源頭豐富消費者的購物的選擇。

「不要看競爭者在做什麼，而要看消費者需要什麼。」拼多多管理層表示，當前拼多多平台的消費者升級的需求和趨勢是很明顯的，圍繞著這個趨勢公司製定了高質量發展的策略，這個思路看起來很簡單，但是簡單絕對不代表容易。

在此認識下，拼多多不會過多的關注中短期的營收趨勢，而把精力放在高品質發展策略的執行上，努力提升服務商家和消費者核心能力。（華爾街見聞）