2024華爾街展望：7家頂尖外資大行策略師如何看待美股、美國經濟？

每年的這個時候，華爾街的頂尖策略師都會對未來一年美股走勢和美國經濟進行預測。今年，儘管頂級機構在美國經濟是否會陷入衰退的問題上存在分歧，但大多數策略師仍預計標普500指數成分股公司的收益將在2024年增長。

截至上週五收盤，標普500指數價格為4,594.63點，年初至今漲幅近20%。

以下是華爾街對標普500指數2024年預測的總結，其中包括策略師評論中的重點內容。

摩根大通

預計標普500指數年終目標值為4200點，每股收益225美元。隨著明年經濟成長放緩(到24年第四季，美國經濟成長率將從23年第四季的2.8%降至0.7%)，家庭過剩儲蓄和流動性受到侵蝕，信貸緊縮，小摩認為2024年每股收益成長11%的共識是不切實際的，負面的企業情緒應該是明年初大幅下調預期的催化劑。

摩根士丹利

預計標普500指數年終目標值為4,500點，每股收益229美元。短期內的不確定性應該讓位給獲利復甦，大摩對2024年每股收益的預估(229美元)與其領先的獲利模型的預測一致，該模型顯示明年的企業獲利成長將會復甦，大摩經濟學家對明年的經濟成長預期也是如此。在估值方面，大摩預計明年年底的預期本益比為17.0倍。

富國銀行

預計標普500指數年終目標值為4625點，每股收益235美元。在波動率指數較低、信貸息差收緊、股市反彈、資金成本上升/波動的情況下，美股漲勢是時候放緩了。預計2024年標普500指數將出現波動，最終持平，因為估值限制了上行空間，而利率的不確定性增加了下行風險。

高盛

預計標普500指數年終目標值為4700點，每股收益237美元。高盛對明年的基本假設是，美國經濟持續以溫和的速度擴張，避免衰退，標普500估值等於18倍，接近目前的本益比水準。

巴克萊

巴克萊：預計標普500指數年終目標值為4800點，每股收益233美元。2023年的過山車行情都證明了這個週期絕非常態，巴克萊預計，隨著通膨放緩被經濟溫和減速所抵消，美國股市明年將實現個位數回報。

美國銀行

預計標普500指數年終目標值為5000點，每股收益235美元。股票風險溢酬可能會進一步下降，尤其是科技股：投資人已經度過了最大的宏觀不確定性。市場已經承受了重大的地緣因素衝擊，好消息是人們在談論壞消息。宏觀訊號是混亂的，美銀看多並不是因為預期聯準會會降息，而是因為聯準會已經取得的成就。企業已經適應並習慣了更高的利率和通膨。

德意志銀行

預計標普500指數年終目標值為5100點，每股收益250美元。德銀不認為美股目前估值過高，如果通貨膨脹率回到2%，正如經濟學家預測的那樣，並且在所有資產類別中都有反映，而派息率仍然很高，那麼德銀預期標普500指數市盈率範圍為16-20倍，這是過去兩年的水平。如果獲利成長像德銀預測的那樣繼續復甦，估值將繼續得到很好的支撐。

此外，以下是華爾街對2024年美國GDP與通膨的部分預測總結。

摩根大通

「儘管今年美國經濟顯然成功地擺脫了衰退，但我們認為，24年經濟衰退的風險仍然很高。疫情後的有利因素消退，貨幣不利因素加劇，財政抵消措施減少，都應該有助於將增長保持在趨勢以下，我們預計美國未來一年的實際GDP將增長0.7%。”

摩根士丹利

「長時間的高利率會造成持續拖累，不僅抵消了財政刺激，還使經濟成長從24年第三季開始持續低於潛在水平。我們仍然認為，聯準會將實現軟著陸，但經濟成長放緩將使衰退擔憂繼續存在。我們預測美國GDP將從2023年第四季2.5%(年增長率2.4%)放緩至2024年的1.6%。 ”

富國銀行

“經濟中已經開始出現一些裂縫，隨著貨幣緊縮政策的繼續實施，這些壓力可能會在未來幾個月加劇。我們的基本預測是，美國實際GDP將從2024年年中開始溫和收縮。”

高盛

「對抗通膨最艱難的部分已經過去，核心通膨率應在2024年底回落至2.2.5%。隨著更令人生畏的問題基本上得到解決，通膨回到目標水準的條件已經具備，貨幣和財政緊縮帶來的最嚴重打擊也已經過去，我們現在認為，未來12個月經濟衰退的歷史平均機率只有15%。”

美國銀行

“我們認為美國經濟在2024年軟著陸——一段保持增長但增速低於歷史趨勢的時期——是最有可能出現的情況。”（諾亞精選）