回顧23年整個大宗商品交易主線：宏觀交易+軟逼倉交易 1-3月：交易中國經濟強力復甦，聯準會持續升息，整體大宗商品價格表現強勢，工業品反彈明顯； 3-6月：矽谷銀行事件後，市場交易危機事件，貴金屬大幅上漲，工業品疊加中國地產需求不及預期開始大幅回落，國內定價黑色等地產鏈幅度較大，原油砸出低點； 6-10月：隨著聯準會的第二季放水，美元指數整體回落，市場重新交易國內的地產政策刺激預期以及美國經濟的二次起飛，商品市場普漲反彈；

核心觀點 預計2024年美國勞動力市場增速放緩、薪資增速下降以及儲蓄耗盡將推動美國消費下行，同時在需求下行以及利率壓力背景下，預計美國固定資產投資增速也將下降。 但財政支出保持擴張一定程度將支撐美國經濟韌性。 整體而言，美國經濟或於明年上半年惡化，經濟下行幅度或較有限，預計美聯儲將於明年年中附近開始降息，美債利率在降息預期升溫背景下短期仍面臨下行壓力。 為什麼預計美國經濟明年會走向惡化？ 1、薪資增速下降以及儲蓄耗盡預計將推動美國消費下行，加息對居民消費負面影響或顯現。 勞動力市場增長以及實際薪資增長放緩將共同導致美國可支配收入增加放緩，疊加超額儲蓄存量告急，我們預計未來儲蓄對消費支撐走弱。

臨近年末，A股在2900點附近徘徊。2023年12月26日，A股未能守住2900點，最終報收2898.88點，下跌0.68%。市場情緒較低迷。 多家券商認為，2024年宏觀經濟可望溫和復甦，2024年A股市場可望迎來修復行情 2023年整體經濟表現平淡，但各大券商對2024年A股走勢則較為樂觀。 有券商認為，2024年宏觀經濟可望溫和復甦，預估GDP（國內生產毛額）成長約5%左右；兆效益高的基礎項目，提高全社會消費、投資意願；科技重回上行週期，2024年A股市場將迎來修復行情；就券商產業本身而言，改革風向利好頭部券商做大做強。

歷經兩年貨幣緊縮，預期全球經濟成長將下降，西方經濟極有可能陷入衰退，多個全球主要經濟體將舉行大選，進而營造不利於創造投資回報的困難環境。但過去兩年的各種不利因素已經為2024年創造了更有利的投資條件。 摩根資產管理認為，這是在投資路上再出發的好時機。 摩根資產管理全新發布的《2024大市前瞻性》報告，凝聚全球超30位全球市場策略師的核心觀點。本篇報告將圍繞市場關注的十大熱門議題，致力於幫助投資人在投資道路上穩步前行，並持續邁進投資目標。 01 中國會如何支持經濟成長？

在「新三駕馬車」的驅動下，瑞銀認為中國經濟中期的平均成長率將超過4%。 近日，瑞銀財富管理投資總監辦公室發布了《2024年度展望》報告，闡述了全球新格局的重要議題和投資者需要掌握的市場方向。 在媒體分享會中，瑞銀財富管理亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆表示，全球現在正處於一個新格局變化中，經濟充滿不確定性，地緣政治錯綜複雜，並伴隨著深刻的技術變革。她認為，這可能為未來十年的市場走向奠定基礎。 該機構在《2024年度展望》中研判了2024年全球市場的三大方向和未來十年的五個重要議題，並重點解析了中國經濟的「新三駕馬車」和未來一年資產配置的關鍵點。

每年的這個時候，華爾街的頂尖策略師都會對未來一年美股走勢和美國經濟進行預測。今年，儘管頂級機構在美國經濟是否會陷入衰退的問題上存在分歧，但大多數策略師仍預計標普500指數成分股公司的收益將在2024年增長。 截至上週五收盤，標普500指數價格為4,594.63點，年初至今漲幅近20%。 以下是華爾街對標普500指數2024年預測的總結，其中包括策略師評論中的重點內容。 摩根大通