恆大清盤，有哪些影響？

1月29日，中國恆大在香港高等法院再提訊。法官正式頒布，要求中國恆大清盤。

此前，據中華人民共和國香港特別行政區司法機構官網披露，有關中國恆大集團清盤呈請聆訊將於2024年1月29日上午9:30開始，有關該集團的內部聆訊將於1月29日下午2:30開始。

在專家看來，恆大集團的問題在房地產行業中屬於個別現象。中國恆大被頒布清盤，對境內債券持有人權益的直接影響有限。

屬於個別現象

中國政法大學教授李曙光錶示，中國恆大是恆大集團在境外的頂層控股平台公司，集團內每家公司都是獨立法人主體，中國恆大被清盤不意味著對集團境內業務造成直接影響，境內各級子公司仍將在現有管理架構和模式下維持正常有序經營。

「恆大集團已資不抵債，存在多方面違法違規行為，有關部門正在依法調查，恆大集團的問題在房地產行業屬於個別現象。」中央財經大學會計學院副教授王春飛表示。

中國恆大年度報告顯示，截至2023年6月底中國恆大總負債2.39兆元、總資產1.74兆元，淨資產-6442億元，已嚴重資不抵債。

在王春飛看來，多年來，恆大集團高槓桿、高負債、高週轉運營，大肆盲目開展房地產業務融資，還存在多方面違法違規行為。恆大集團透過財務造假、非法集資、掏空金融機構等多種金融財務手段，“拆東牆補西牆”，在真實財務狀況明顯惡化的情況下繼續大肆融資，製造虛假繁榮，加劇資金鏈緊張，最終出現風險暴露。

恆大集團金融化、泡沫化特徵十分突出，個案特徵明顯，與市場其他房企因房地產業務利潤空間不斷收窄、保交樓壓力加大等原因而出現風險暴露有實質差異。

相關部門正在對恆大集團進行調查，從嚴處理違法違規行為，淨化市場秩序。去年8月20日，證監會對恆大地產涉嫌資訊揭露違法違規立案調查；去年9月16日，公安機關依法對恆大金融財富公司有關涉嫌犯罪人員採取刑事強制措施，並蒐集涉案資料；去年9月28日，恆大集團實控人許家印因涉嫌違法犯罪已被依法採取強制措施。對恆大集團及相關利益方違法犯罪行為的調查，彰顯了我國監管和司法部門打擊違法犯罪、保障人民利益、維護市場秩序的決心。

「如今，雖然中國恆大被頒布清盤令，但並不影響相關部門對恆大集團調查的推進，後續相關部門將繼續追查其他境內經營主體和核心管理人員，堅決肅清其違法違規行為，營造風清氣正的營商環境與市場秩序。」王春飛說。

「恆大集團的嚴重違法違規問題在房地產行業是個別現象，大多數房企總體上經營合法合規，具有持續經營能力，不存在破產風險。」王春飛表示，黨中央、國務院高度重視促進房地產行業穩定健康發展，去年10月30日中央金融工作會議明確強調促進金融與房地產良性循環，去年11月17日，中國人民銀行、國家金融監理總局、證監會聯合召開金融機構座談會，明確要求不僅要著力維護金融市場穩健運行，穩健化解大型房地產企業債券違約風險，還要按照因城施策原則，加大保交樓金融支持力度，維持房地產融資平穩。相關政策的持續落地，將有力支持房地產行業平穩健康發展。

對境內債券持有人權益直接影響有限

李曙光認為，中國恆大被頒布清盤，對境內債券持有權益的直接影響有限。

李曙光錶示，境內債券持有人為恆大地產的債權人，目前境外股東權益價值已實質清零，境內債權人將依據債權金額依法享有恆大地產有關資產，債券持有人可依中國法律規定依法維權。（中國證券報）