段永平，悄悄打理1000億

段永平又出現了。

起因於美國SEC披露的一份文件，一家名叫H&H International Investment, LLC的投資機構（簡稱：H&H）浮出水面——相比上一季度，H&H在2023年第四季度增持了阿里巴巴，減持了蘋果、波克夏等。該機構最新資產規模達144.57億美元（約1,000億元）。

抽絲剝繭，H&H背後實控人YONG DUAN，即段永平。

透過比對H&H持倉記錄，再結合段永平以ID「大道無形我有型」在投資社區中的種種分享，這一結論得到進一步印證。不過，H&H應該不是段永平控制的唯一投資帳戶，但卻可能是唯一可以透過公開管道查詢其投資足跡的帳戶。

江湖總流傳著段永平的傳說，這次終於可以一窺他的足跡。我們也由此得知，這位40歲退休轉戰投資的神秘男子，現在手中至少管理1,000億元人民幣。

段永平美股最新持倉 執掌至少1000億

先來扒一扒H&H。

根據美國證券交易委員會SEC官方揭露的資訊來看，H&H 成立於2017年，2018年4月18日註冊於美國加州，是一家投資顧問公司，主要為高淨值人士、離岸個人投資帳戶（PIC帳戶）、離岸池投資帳戶、捐贈顧問基金（DAF）帳戶等公司帳戶提供投資諮詢服務。

不過，H&H的服務範圍通常僅限於股票、選擇權和非美國證券，運作方式為：根據每位客戶的個人目標、時間範圍和風險承受能力提供持續的投資組合管理服務，包括但不限於投資策略、資產配置、風險承受能力、個人投資政策、資產選擇、定期組合監控等，獲利模式則也是常見的管理費，並在達到一定增值的情況下，從100萬美元或淨資產210萬美元以上的客戶那裡分取Carry。

從H&H提交至SEC的文件來看，機構目前有兩位主要員工－Yong Duan和Eric Hu，可以看出是兩個華人名字。其中，Yong Duan是H&H的實際控制人，持股超75%；Eric Hu則是機構的首席合規官。

SEC另有一份文件中有資料提到，Yong Duan和Eric Hu也管理著一家名為H&H Evergreen Foundation的基金。追溯這檔基金早年前的一張表格，赫然出現YongPing Duan，為該基金的董事。

交叉驗證可以推斷，Yong Duan與YongPing Duan係同一人。換言之，H&H的掌控人就是段永平。

具體來看H&H的持股。今年2月14日，段永平管理的H&H向SEC提交了截止2023年12月31日的最新13F報告。報告顯示，截至2023年底，H&H資產管理規模達144.57億美元（約1000億元人民幣），相比2022年底的108.35億美元，一年漲了36.22億美元（約人民幣260億元）。

目前，H&H持有9家上市公司的股票，持股為115億美元的蘋果、17億美元伯克希爾·哈撒韋、7.57億美元的谷歌、3.84億美元的阿里巴巴，此外還持有迪士尼、西方石油、Moderna、歡聚時代和美國銀行。

蘋果是段永平一直看好的公司，他的個人雪球帳號「大道無形我有型」中有大部分是在談論蘋果公司，甚至常常用賣Call（call option，看漲期權）和賣Put（put option，賣權）賺來的錢買蘋果，或減持其它公司轉買蘋果的股票。

這次最新揭露的備案文件顯示，H&H持股蘋果115億美元，佔投資組合的80%，持股數近6,000萬股，是絕對的重倉。不過相較於報告期間的上一季度，H&H還是對蘋果進行了近130萬股的減持。

但段永平對蘋果的支持，依然不減。去年12月，他在「大道無形我有型」中透露了對蘋果的進一步加持：

「我今天（2023年12月16日）其實已經買了10萬股蘋果，價格是176美元多一點，錢已經付了，但要一年後交貨（就是按現價買了蘋果，同時賣了一個一年後到期的200的call，收了21塊錢。最高收益是每股賺25美元。今天我有很多option到期，我把賺到的錢的一部分買了蘋果。”

同時，H&H第四季也減持了波克夏、迪士尼和歡聚時代，新買入西方石油，增持阿里巴巴、Moderna和美國銀行。

清倉拼多多，加倉阿里

令人意外的，是段永平在阿里、拼多多兩家公司上的動作。

這裡有個大背景－2023年11月29日，伴隨拼多多第三季財報公佈，拼多多當日開盤漲超4%，市值飆升至1924億美元，超越阿里巴巴，一度躍升為美股市值最大的中概股，締造了電商時代歷史性一幕。

不過這次，H&H卻清倉了拼多多的股票，倉中的15萬股一售而空。

要知道，段永平與拼多多創始人黃崢淵源頗深。為浙江大學的師兄弟，黃崢的成長路上無論是畢業後進入Google，還是後續的遊戲和電商創業，段永平都給予了不少的指導和幫助，甚至傾囊相助直接出資。

其中最為人津津樂道的是，當年段永平斥資62萬美元買下與股神巴菲特共進晚餐的機會。這頓晚餐，段永平只帶了當時才剛畢業進入Google工作的小員工──黃崢。

亦師亦友，二人成就了創投圈一段佳話。之後拼多多創業時期，段永平也毫不猶豫發聲挺他：「投黃崢是因為個人原因，他是我朋友，我了解他、相信他。黃崢是我知道的少見的很有悟性的人，他關注事物本質。”

黃崢也曾在先前的訪談中無意提到，「在我的天使投資人裡面，對我影響最大的是段永平，他不停地在教育我首先要做正確的事，然後再把事情做正確。」段永平的人生哲學－本分與平常心，更是影響他至深。

去年，當拼多多超越阿里，段永平也難得感慨，他在雪球個人帳號「大道無形我有型」中回覆網友評論表示： 「我搞不懂拼多多，可能有點像巴菲特搞不懂微軟一樣。 」

雖然H&H第四季清倉了拼多多，但這只是段永平持有的帳戶之一。他曾在去年回覆網友表示：“其實我管的帳號裡有一個帳號裡拼多多是第二大持股。”（投資界）