“Sell in May and go away” 機構預警：標普500指數跌破4000點將引發資金大規模出逃！

華爾街有句著名的股諺“Sell in May and go away”，即“5月賣股離場”，意指每年5月美股市場將開始走弱。事實上，美股市場在4月最後一個交易日提前上演“Sell in May”。

摩根史坦利表示，標準普爾500指數將在本周“大幅下跌”，並進入熊市區域，幾乎所有股票都會一致下跌。

美國銀行最新研判認為，標普500指數跌破4000點將成為一個“臨界點”，可能引髮美股投資者大規模出逃。

從估值角度分析，目前標普500指數和納斯達克指數動態估值回到5年均值下方和長期均值附近，但難以為美股市場提供支撐。

大行預警美股風險

在4月最後一個交易日美股市場大跌後，陸續有大行預警美股風險。

美國銀行策略師Michael Hartnett發布報告表示，標普500指數跌破4000點將成為一個“臨界點”，可能引發股市投資者大規模出逃。

Michael Hartnett稱，自2021年初以來，流入美國股票基金的資金高達1.1兆美元，平均入場點在標普500指數4274點附近。這意味著若標普500指數跌破4000點，這些資金大概率離場。

Michael Hartnett悲觀預計，標普500指數自1月以來已下跌超13%，勢將創出1974年以來最差年度表現。

“鑑於人氣和頭寸的低迷，雖然美股市場有可能出現反彈，但反彈幅度不會很大，投資者擇機賣出較為合適。”Michael Hartnett說。

“主要龍頭科技股業績或者管理層指引不及預期，是拖累美股週五大跌的直接原因，但估值收縮依然是美股回調的主要原因。”中金公司首席海外策略分析師劉剛直言。

在劉剛看來，經過近期回調後，美股標普500和納斯達克指數動態估值分別回調至17.7和23.9倍，已經低於過去5年的均值，也接近長期均值附近（16.2倍和22.3倍）。從美股估值與當前美國經濟增長和流動性環境的匹配程度來看，當前實際的估值水平仍低於模型隱含的水平大概8%左右。“換言之，給定當前的貨幣政策環境以及絕對水平，估值依然難以為美股市場提供支撐。”

摩根史坦利：標準普爾500指數將“大幅下跌”

摩根史坦利（Morgan Stanley）的分析師警告說，隨著投資者努力應對利率上升和全球經濟增長放緩，標準普爾500指數（S&P 500）在本週將“大幅下跌”，並進入熊市區域。

在4月25日的一份報告中，由邁克爾·威爾遜領導的該投資銀行的策略師表示，在亞馬遜（Amazon）和蘋果（Apple）等科技公司的財報來襲之前，“標準普爾500指數似乎已經準備好進入持續的熊市”。

分析師寫道：“簡而言之，到現在，市場早已過了投資者的精挑細選階段，尚不清楚下一次輪動會在哪裡出現。根據我們的經驗，當這種情況發生時，通常意味著整體指數即將大幅下跌，幾乎所有股票都會一致下跌。”

如果分析師的預測是正確的，即標準普爾500指數確實將進入熊市區域，這意味著該指數將較今年1月初4793.54點的創紀錄收盤點位下跌20%，這將使標準普爾500指數跌至3837.25 點，或者比4月25日的水平低約9.5%。

僅在過去一個月，標準普爾500指數就下跌了近7%，這是因為投資者在權衡聯準會（Federal Reserve）在未來幾個月加快加息步伐的可能性。

聯準會已經在今年3月加息25個基點，聯準會主席杰羅姆·鮑威爾於上週表示，5 月可能會加息50個基點。

摩根史坦利指出，聯準會的政策可能意味著通膨已經見頂，但警告稱這對上市公司和經濟增長可能不是最好的選擇。

分析師寫道：“問題在於，通膨率下降伴隨著名義GDP增長放緩，因此銷售額和每股收益也會出現下滑。對許多公司來說，如果通膨迅速而劇烈，那可能是特別痛苦的。”

上週，在國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）將其對全球經濟增長的預期從今年1月的4.4%下調至3.6%之後，該投資銀行看跌走勢，它的理由是持續的俄烏衝突帶來了壓力。世界銀行（World Bank）的預測更加悲觀，世界銀行在4月18日將其全球增長預期下調至3.2%，認為食品和燃料價格上漲將引發全球經濟放緩。

摩根史坦利的分析師通常會為投資者提供一份“新資金買入清單”，他們承認本週“沒有新想法”，但建議投資者堅持買入製藥和生物科技公司股票，因為這些股票在當前市場具有“防禦屬性”。

摩根史坦利並不是第一家預測熊市即將到來的投資銀行。德意志銀行（Deutsche Bank）在今年4月初表示，美國將在2023年之前陷入衰退。美國銀行（Bank of America）警告稱，隨著聯準會採取行動對抗通膨，未來可能會出現“衰退衝擊”。