人民幣，霸佔了俄羅斯

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前幾天看到一條新聞說，人民幣在俄羅斯外匯交易中的佔比幾乎達到100%。

隨後仔細翻看相關資料，我發現：短短半年時間，人民幣在俄羅斯的外匯市場就從原來的佔比42%，飆升到了99.6%，速度之快令人咋舌。

此時此刻，毫不誇張的說，人民幣已經霸佔了俄羅斯的外匯市場。

這就意味著，對俄羅斯人來說，人民幣幾乎成了他們唯一的官方指定外幣，需求也在快速上升。

讀者可能疑問，為什麼人民幣在俄羅斯外匯市場的交易佔比今年上升的這麼快呢？

這還要感謝2023年12月美國對金融機構實施的二級制裁，造成美元、歐元無法便利地在俄羅斯對外貿易中使用，人民幣才趁機上位的。

據俄羅斯央行官網顯示，今年6月14號，俄羅斯外匯交易所徹底關閉了美元、歐元和港幣等外幣、貴金屬的交易。

另外還有一個非常重要的原因。

那就是，由於美國金融霸權制裁的影響，我們國內銀行也不太願意給俄羅斯的客戶貸款更多的人民幣，造成人民幣在俄羅斯市場變得更加稀缺。

下面是彭博社製作的一張人民幣在俄羅斯的價格圖（俄羅斯隔夜人民幣利率）：

從2023年12月制裁開始，人民幣在俄羅斯境內就變得特別緊俏，隔夜利率甚至都捅到了年化31%的位置。

為此，上周二（7月9號），俄羅斯央行發佈金融市場風險報告就專門提到：由於美元和歐元互換協議終止人民幣利率再度飆升。迫於無奈，俄羅斯央行不得不依靠貨幣互換，希望我們央行能在原來的額度上再增加一倍，從而增加人民幣供給，讓俄羅斯民眾使用人民幣少掏點利息。最後結果如何，還不得而知。

但是很確定的一點是，這半年人民幣在俄羅斯市場變得非常稀缺，並且幾乎已經成了俄羅斯官方的唯一外幣。

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估計不少人都很疑惑，既然俄羅斯那麼需要人民幣，那麼人民幣應該升值才對啊，怎麼最近幾個月人民幣兌俄羅斯盧布的匯率卻在貶值呢？

主要原因也是兩個：

一個是俄羅斯央行的強制干預，一個是我們大銀行不給他搞結算了。

談到這兩個原因就不得不提到兩個時間點發生在俄羅斯國內的一些細節。

第一個是，2023年年末，制裁剛一開始，俄羅斯民眾就瘋狂拋盧布搶美元、歐元，結果盧布貶值太快，俄羅斯央行就強制要求出口商將手裡的外幣拋掉，其中也包括人民幣，自此俄羅斯匯率獨霸一方，對美元、歐元也在升值。

第二個是，2024年4月，制裁波及我們銀行對他們的結算，導致我們不再接受俄羅斯境內的人民幣匯款（即便匯款，速度也很慢）。特別是6月，這種情況愈發嚴重，如此一來，人民幣在俄羅斯國內的停留周期變長，需求也瞬間降了下來。這給人民幣打了個措手不及，連續貶值，6月19號跌的最凶。

所以，要問未來人民幣兌俄羅斯盧布的走勢關鍵還是要看俄羅斯央行啥時候弱化干預，人民幣啥時候能夠在中俄之間順暢地流動。

干預，人民幣會貶值；流通不暢，俄羅斯對人民幣的需求就會減少，人民幣還會貶值。

然而，我想說的是：

匯率這東西，干預只能維持對外幣的比例關係沒有那麼難看，但維持的成本卻非常高。你越掩蓋匯率透露的經濟問題，越扭曲，同一種貨幣只會在官價與黑市價格之間變得越離譜。

此時，人民幣對俄羅斯盧布貶值說白了就是人為干預製造的“假象”。俄羅斯官方可以給你標價12盧布換1人民幣，但俄羅斯黑市就不這樣。

盧布到底啥情況，黑市的價格最能說明問題！

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不光如此，這種假象還反應在俄羅斯的GDP上，也反映在人民幣的國際化上。

粗看俄羅斯GDP走勢，這一年維持在5%上方，牛逼的不要不要的，很容易讓人產生一種錯覺，怎麼幹仗經濟還能比不干仗好。

這也是錯覺。

這是錯覺來自於對總量和局部結構的認識。

干仗讓軍工類的工業產值迅速增加從而實現了整體經濟的增長，但是總量經濟的內部結構卻很失衡——民需等生活類的商品極度短缺，整個經濟的通貨膨脹率平均維持在10%左右，每個月通膨環比還是正值，還在不斷往上爬。

這有何用？！

GDP總量增長在任何國家，只要往產量高的地方一個勁干都能實現，可是搞起來容易，卻不是服務於人民對美好生活嚮往的產出，總量上去也沒有屁用。

最終的結局無非過剩，堆在荒郊野地，一地雞毛。

可以打個賭，俄烏衝突過後，俄羅斯市場又將有一堆待出售的軍用廢鐵。

而關於人民幣霸佔俄羅斯外匯市場，確實提升了人民幣在國際支付中地位，有利於人民幣國際化。

但是我們也要清醒地認識到，即便這兩年中俄貿易兩位數增長，還是太小，連中韓貿易額都比不了。

人民幣國際化，成效最快的資本項目的推進才是關鍵。

這依賴於我們的經濟增長和他國對我們的信任！！

我們不能因為一個池塘而失去整個海洋！ (米筐投資)