越來越多的汽車經銷商開始在海外不斷尋求新的市場機會，從俄羅斯到中東，他們靠貿易賺取早期市場爆發時的高額利潤。而如今他們又瞄準了非洲，辛巴威、衣索比亞、迦納等這些或許在許多人心中仍顯陌生的國度，正成為汽車經銷商們新的逐夢之地。

而非洲這片常被外界以“貧窮”的標籤所籠統概括的土地，卻也蘊藏著驚人的財富與潛力。當我們將目光聚焦於汽車市場，一個令人驚訝的現象正悄然上演：售價高達四十多萬人民幣的中國汽車，也正在受到當地“土豪”們的熱捧。

2024年7月25日，陽光穿透哈拉雷蔚藍的天空，灑在了一座嶄新而現代感十足的建築物上——這是彭賢在辛巴威首都哈拉雷創業半年後正式啟用的新辦公室，佔地整整3000平方米，裡面還配備了游泳池。

本是中國長城汽車某地的總代理，2024年彭賢把汽車的生意做到了辛巴威。吸引他跨越重洋、遠赴非洲的，是這裡巨大的汽車市場潛力。非洲人口占全球人口的15%，但汽車銷量僅佔全球汽車產量的3%左右。而與歐洲和日本每千人高達約600輛的汽車保有率相比，非洲市場的汽車保有率卻顯得微不足道，每千人僅約40輛。

一方面，日系車在這裡深耕多年，已經牢牢佔據了市場的主導地位；另一方面，二手車的銷量遠遠超過了新車。豐田通商非洲本部Toyota Africa Mobility部的大平正和部長曾坦言：“在非洲市場，每年的新車銷量約為120萬輛，而二手車的銷量卻高達約500萬輛。”

這一現象並不難理解，非洲的中低收入者佔據了較大比例，對於他們而言，價格更為親民的二手車無疑是更好的選擇。但彭賢卻反其道而行之，在哈拉雷賣起了高端車，除了路虎、豐田等歐美和日本汽車品牌外，還有來自中國的長城炮。

用彭賢的話說，中國國產汽車剛在非洲市場撕開了一個口子。根據中國汽車流通協會資料，2024年上半年，中國向非洲出口汽車15.8萬輛，同比漲53%。其中，乘用車大約佔一半，包括比亞迪、吉利、長城等品牌。

更為關鍵的是，中國國產汽車在非洲市場的售價頗為可觀。“以長城炮為例，其在中國的售價約為十六七萬元，但在非洲卻能賣出高達46萬人民幣的價格，幾乎是中國的兩倍有餘。而每售出一輛車，我們能獲得1到2萬美元的利潤，這樣的利潤水平在中國簡直是難以想像的。”彭賢感慨道。

他所在的辛巴威，被譽為“南部非洲的礦業明珠”，以其得天獨厚的礦產資源而聞名於世。地下蘊藏著高達28億噸的鉑族金屬礦石，穩居全球第二；鋰資源的儲量也同樣令人矚目，位列全球第六；此外，還有高達100億噸的鉻礦石和1.3億噸的黃金礦石儲備。

這些沉睡的寶藏，不僅吸引了世界各地的投資者，也催生了當地一批批富人的崛起。這些富人的消費實力，讓彭賢看到了高端車市場的巨大潛力。

在富人聚居的區域，隨處可見的是獨門獨院、裝修考究的住宅，以及雖規模不大卻極為豪華的小型購物中心。這裡的消費水平令人咋舌，“在富人區吃個簡單的蓋澆飯要10美元，理髮需要20美元”，而彭賢所住的小區，甚至還組態有高爾夫球場。

原本，彭賢賣長城炮是想做當地中國人的生意，畢竟這裡有六七萬中國淘金者。但令他意想不到的是，當地人對中國車的熱情竟然如此高漲。

他透露，這主要是因為中國車以其卓越的性價比贏得了當地市場的青睞。以長城炮和豐田的海拉克斯為例，長城炮的售價為6.2萬美元，而海拉克斯則為6.8萬美元，不僅價格更為便宜，而且長城炮座椅全部採用豪華真皮材質，並配備了先進的輔助駕駛功能，這些都是海拉克斯所無法比擬的。

與彭賢直接在海外市場開拓不同，王豔在中國發揮著中間人的角色，她和丈夫創辦的EthioOcean 公司，主要協助衣索比亞的客戶與中國汽車供應商建立聯絡。

一度，她每月能出口50台左右的汽車，其中有一半是比亞迪。她透露，比亞迪在中國8-10萬的車型，可以在當地賣到16萬往上。“還有客戶諮詢過理想，但因為價格比較高，沒有成交。”

非洲汽車市場的表象之下，是一幅既充滿誘惑又暗含荊棘的複雜圖景，各種不確定的風險如同非洲草原上的暴風雨，隨時可能襲來，讓從業者們措手不及。

王豔的丈夫是衣索比亞人，這個獨特的家庭組合讓她在非洲汽車市場中擁有了一種天然的優勢——對兩地文化的深入理解與融合。丈夫負責與當地客戶的溝通，而王豔則負責尋找中國可靠的供應商。

然而，即便如此熟悉這片市場，王豔也會踩坑。非洲汽車市場的複雜性和不確定性，遠遠超出了她的想像。其中，物流費用的波動就是一個不容忽視的問題。

“汽車作為大宗商品，其海運費用受到多種因素的影響。”王豔解釋道。一位從事中非海運的人士透露，如果是把汽車運往北非和東非地區，要經過紅海。這也就意味著紅海地區的安全域勢更是起到了決定性的作用。

自2023年11月起，胡塞武裝在紅海的頻繁襲擊，海運費用就會直線上升，甚至可能出現運輸中斷的情況。“這對於我們來說，無疑是一個巨大的挑戰。” 王豔表示。

她曾親身經歷過一次這樣的危機。當時，她正計畫從中國運送一批汽車到衣索比亞，但就在船隻即將啟航的前夕，紅海地區突然爆發了衝突。這導致一個集裝箱的運費由兩三千美元飆升到八九千美元，原本已經計算好的成本預算瞬間被打亂。王豔不得不緊急與供應商和客戶進行溝通。這批貨，一直延遲了三個月才發貨。

然而，物流費用的波動僅僅是王豔在非洲汽車貿易征途中遭遇的冰山一角。在這個充滿變數的市場上，還有一個更為棘手且難以預測的因素——匯率的不穩定。

非洲國家匯率的不穩定性是一個複雜而普遍存在的問題。其中既有中國經濟狀況、政治穩定性的因素，也有全球經濟變化的影響。衣索比亞也不例外，有那麼一段時間，衣索比亞的匯率就像坐上了過山車，一天之內就能暴跌30%。這樣的劇烈變動，對於像王豔這樣的汽車貿易商來說，無疑是晴天霹靂。

“那段時間，我的電話幾乎靜音了。”王豔回憶道，“原本熱鬧的諮詢和訂單，彷彿一夜之間就消失了。客戶們都在計算，匯率這樣跌下去，他們要買同一輛車，得付出比原來多出幾成的成本。誰也不願意做這樣的虧本買賣，所以都選擇了觀望。”

而交易環節的暗流湧動也加劇了其中的風險。

2023年5月，王豔接到客戶50多台汽車的訂購要求，便在社交平台上發佈了一條內容，“本人做汽車出口外貿，有大量非洲客戶，需要訂購比亞迪、豐田等新能源汽車，一手汽車供應商在那？”

沒想到，精挑細選的供應商一直沒給客戶發車，而客戶已經為這批車支付了300萬元。經過多次溝通，王豔才逐漸拼湊出事情的真相：原來，這位客戶之前曾通過另一位中間人的引薦，與這家供應商有過一次車輛採購的經歷。客戶依約向中間人支付了全額款項，然而，在資金流轉至供應商的關鍵環節，卻遭遇了意想不到的波折。

跨國交易本就複雜多變，資金流動更是敏感而脆弱，很容易被凍結。由於供應商堅持要求以人民幣進行結算，中間人在資金轉換過程中可能採取了某些非正規管道，試圖規避匯率風險和煩瑣的手續。然而，正是這種不合規的操作，其在向中國供應商支付過程中被凍結。

車輛按照協議已發出，但供應商卻遲遲未收到款項。更糟糕的是，那位中間人竟然跑路了。城門失火殃及池魚，“供應商便將這筆未了的債務算到了客戶頭上，作為報復，他們遲遲不肯發放我經手的那批車輛。”

這場突如其來的變故，不僅讓客戶陷入了困境，也讓王豔的業務受到了嚴重衝擊。原本王豔和這位客戶已經簽訂了穩定的供貨協議，但由於這起糾紛，客戶就再也沒有下單。“現在一個月平均下來能出口5台就不錯了。”

而讓王豔無奈的是，有的騙子甚至會冒充供應商，以低價誘騙客戶支付定金，然後便消失得無影無蹤。“他們賭的就是跨國官司不好打。”

在去辛巴威之前，彭賢的汽車經銷足跡遍佈俄羅斯、中東等多個汽車市場。用他的話說，他是被內卷逼著遷徙的。

2022年，彭賢還在俄羅斯的汽貿圈中如魚得水，每台車輕鬆賺取2萬元的利潤，到了今年，曾經唾手可得的利潤如同被無形的手緊緊掐住，急劇縮水至2000元，甚至還要承擔墊付資金的巨大風險。“因為做的人越來越多，你不降價，有大把人願意降價。”

更讓他感到頭疼的是，俄羅斯的客戶似乎也在這場內卷中“覺醒”了。他們不再像以前那樣懵懂無知，而是變得異常精明和挑剔，甚至通過像汽車之家這樣的專業平台，獲取到中國市場的最低價，在談判桌上直接拿出這些價格來作為壓價的籌碼。“中國就賣這個價格，你們賺我這麼多，是不是太過分了？”這樣的話，彭賢已經不止一次聽到。

要逃離“內卷漩渦”，非洲市場成了為數不多的淨土。“目前非洲的人口年齡結構年輕，平均年齡是19歲，人口增長速度快，經濟也在飛速發展”。然而，隨著越來越多的參與者湧入這片熱土，儘管其市場潛力仍待深入挖掘，但內卷的陰霾已開始悄無聲息地逼近。

一位在迦納從事中國國產汽車銷售的行業人士透露，眾多原本從事其他領域的當地商人，如今也紛紛涉足汽車行業，導致車輛利潤大幅縮水，目前每台車的盈利已減半，只有兩萬元。“我們正將目光轉向非洲其他國家，尋求新的發展機遇。”

王豔對此深有體會，她感慨道：“以往客戶購車時很少討價還價，而今卻截然不同，他們不僅貨比三家，甚至能精準複述其他商家的報價，變得越發精明和挑剔。”

如今，她的利潤空間也較去年大幅縮減，甚至超過一半，“以往出口一輛車能賺一萬元的利潤，現在已降至五千元。而供應商方面，他們的利潤也從原先的兩三萬元，縮水至一兩萬元。”

面對這一嚴峻形勢，王豔到衣索比亞市場開設線下門店。去年，她曾赴衣索比亞首都亞的斯亞貝巴進行考察，發現雖然當地已有一些汽車銷售點，但大多僅侷限於車輛銷售本身，缺乏完善的售後服務體系。許多車主在購車後，往往面臨維修難、保養難的尷尬境地，而中國國產車在海外市場的影響力日益增強，無論是在品質、技術還是價格上，都逐漸獲得了國際市場的認可，這讓她看到機會。

“品牌授權比較難拿到，我們還是會從中國拿一些中國國產車，提供一些售後服務，目前已經在選址了。”

彭賢已經在和一家國產品牌談合作，要做辛巴威的總代理，通過拿到主機廠商的授權，增強市場競爭力。“我們必須搶在更多人入局之前，建構起護城河。”他說道。   (鳳凰網財經)

市場機會可能正由系統化走向結構化！

10月12日國新辦舉行記者會，財政部圍繞穩健成長、擴內需、化風險，介紹近期將陸續推出一攬子有針對性的增量政策措施。有專業人士認為，此次會議提及的部分政策方向雖是“意料之中”，但官方積極表態實屬“預期之外”。

分析認為，此次發表會對於權益資產利多可能超出預期，若後續財政刺激落地，將提升風險偏好，提振市場信心。然而，從上周六利率債的走勢來看，銀行間30年期公債殖利率最終下降了0.5BP，10年則上漲了0.15BP，這意味著市場對於此次發布的分歧依然是存在的。

不過，無論如何，短期的結構性機會大概率亦由這次發表會誕生。從目前的情況來看，三大主線已經“出列”：一是，AMC化債概念股已經在朋友圈被“吹爆”，大概率將是周一市場的主流品種；二是，地產股和銀行股明顯受益；三是，中國平安這類公司，先前的股價受固定資產投資拖累，如今存在一定機率出現階段性修復。


對於這次記者會，股市最關心並不是意料之中的訊息，而是意料之外的變數。

民生證券表示，圍繞著市場最關心的規模相關的問題，財政部在多個回答中給出了有「力度」的暗示。例如在詞頻上，有7次提到“較大”，4次提到“赤字”，4次提到“舉債”。這從近年來財政部召開的記者會來看是非同尋常的。因此預計本輪的增量政策是一個多年較大規模的計劃，在節奏和規模上都不會「落後於曲線」。 「3%赤字率紅線」很可能成為過去時，給了未來財政發力的想像空間。

民生證券提到，近年來除了疫情這樣的重大突發公共衛生事件，即便中美貿易爭端期間中國的赤字率也未曾突破過3%。但在此次發布會上，藍部長不只一次提到“中央財政在舉債和提升赤字方面是有較大空間的”，可見未來中央政府的加槓桿決心。而從財政部下一步工作的部署來看，「改善居民收入預期，激發消費潛能」排在了「帶動有效投資，擴大國內需求」之前，可見結構上未來的增量空間正在優化調整。

銀河證券則認為，針對地方政府債務問題，實施近年來最大力度化債政策：藍佛安部長提出四項已經進入程序的重磅政策中，地方隱性債務化解是首位工作。會議提出大力支持地方化解政府債務風險，較大規模增加債務額度。關於具體化債規模，本次會議未公佈具體規模，正好說明本次化債規模可能較大，非存量限額可以解決，因此需要全國人大常委會審議新增政府債限額（實際上9月人大常委會已經首次審議了地方政府債務報告，目前應該已經進入審批階段）。

此外，地產方面也有重磅。疊加運用地方政府專案債務、稅收等政策支持房地產止跌回穩。本次會議提及四項重磅政策：一是重啟「土儲專案債務」用於閒置土地收購，緩解地方政府和房地產企業現金流壓力；二是專款債券資金收購存量商品房，這是繼前期地產「5·17」新政後，房地產供給端的又一重磅政策；三是用好保障性安居工程補助資金，之前主要用於新建保障房，未來將更多用於支持消化存量房。四是及時優化、完善相關的稅收政策，目前正在抓緊研究，明確與取消普通住宅和非普通住宅標準相銜接的增值稅和土地增值稅政策。

值得一提的是，中國政府網官微也以《近年來力道最大！財政部：擬一次性增加較大規模債務限額》為題進行了報告。市場普遍認為，這種表述是一次非常好的預期管理。

對於此次發表會的解讀，多數研究機構都比較正面。而從整個A股市場來看，近期也形成了自身節奏。 10月11日，市場似乎反映的就是「周六並沒有驚喜」。然而，從整個記者會的感觀來看，可以加分的地方卻很多，這些就是超預期的部分。從以往的規律來看，股票市場大概率也會對此進行炒作。

首先，被資本市場熱議的就是化債概念股（AMC）。根據華西證券的數據，截至今年6月，中國AMC產業已形成了5家全國性、59家地方性、5家AIC和N家非持牌機構的市場格局。產業上游是銀行、非銀金融機構和非金融企業。 2023年末銀行業金融機構整體不良貸款餘額3.95兆元。非銀金融機構不良預計仍有6,000億元以上，信託風險事件仍持續。非金融機構不良主要為企業逾期或可能發生逾期的應收帳款、其他應收款項等，是地方AMC重要業務來源。在此次發布會之後，投資圈已經對AMC概念股進行了收集整理，估計這些股票將是周一重點進攻的方向。

其次，房地產股和銀行股顯著受益。一是這個周末，地產出現了較強的回暖訊號。深圳又現日光盤，在10月13日午後開盤，經三個半小時，深圳市龍華區深業上城學府售罄，本批房源銷售總金額約26億元。根據前期備案資訊，該樓盤單價為7.21萬元/平方公尺至8.51萬元/平方公尺。二是此次發表會上，有關於地產的明確利多，例如重啟「土儲專案債務」用於閒置土地收購，資金未來將更多用於支持消化存量房等。銀行方面，則是受益於資產品質上升和特別國債補充資本金等利多。

第三，中國平安這類公司之前股價受固定資產投資拖累，也有階段性修復估值的可能性。同時，由於化債的預期給得比較充足，對城投債的風險偏好可能會快速提升，這無論是對於持有城投債的投資人還是公司來說都是利多。(證券時報)

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