過去20年，他幾乎操盤了每一次中概股危機。

2006年，他發佈首份中概股做空報告，直指中國科技發展集團。僅僅一紙公開質疑，就讓這家納斯達克上市公司深陷漩渦、一蹶不振，最終走向退市。

從此，冷箭開始頻頻射出。新東方、360、恆大、跟誰學、蔚來……多年來看空數十家中國上市公司，讓沒有華爾街大投行背景，也無常春藤名校光環加持的他，成為資本市場上的“中概股獵人”。

香櫞創始人安德魯·萊夫特（Andrew Left）抵達洛杉磯美國聯邦地區法院。圖片來源：視覺中國

作為創始人，他為以做空而知名的香櫞定下口號：“代表華爾街的另一面”。但即使是華爾街的“另一面”，也是一門暴利生意。

做空者如何獲利？最典型的操作是：先高位賣出提前借來的股票，待股價下跌後，再低價買回相同數量股票歸還——股票跌得越多，賺的差價就越大。如果再配合槓桿，盈利空間更是會數倍放大。

就是靠這門買賣，讓出身美國猶太平民家庭的安德魯·萊夫特（Andrew Left）人生逆襲。大學剛畢業時，他幾乎身無分文，只能和家人蝸居在一處小公寓。但隨著香櫞的風生水起，成為頂級大空頭的他，搬進了洛杉磯最貴的比佛利山莊豪宅，與名媛帕裡斯·希爾頓為鄰。

不過，這般的富貴，從來都是險中求。如今，清算的時刻到了。

2026年6月初，美國司法部官方發佈消息：安德魯·萊夫特因“利用自身公眾影響力操縱股市、進行反向交易，借此非法牟利”，被陪審團裁定13項罪名成立。

風光半生，55歲的安德魯·萊夫特，也迎來了屬於自己的危機。

刑期最高265年！揭秘香櫞的割韭菜套路

“簡直就像從嬰兒手裡搶糖吃！”

安德魯·萊夫特曾向人炫耀，自己賺錢有多輕鬆。但隨著這次陪審團裁定罪名成立，安德魯·萊夫特一向容易的人生，已然走到了懸崖邊上。

作為一起高規格的美國聯邦重案，定罪與量刑嚴格分離：陪審團負責判定是否有罪，最終刑期則由法官裁定。主審本案的聯邦地區法院法官弗吉尼亞·菲利普斯已將宣判日期定為2026年8月31日。

按照美國法律規定，安德魯·萊夫特犯下的1項證券欺詐共謀罪最高可判處25年監禁，另外12項證券欺詐罪單項最高20年監禁。儘管實際量刑會由法官綜合裁定，但法律意義上，他的13項罪名累計最高刑期可達265年。

即便法官最終判決的刑期遠低於這個理論極限，但這一實刑的落地，也意味著美國證券市場上縱橫幾十年的做空者（Short Seller）們，在法律意義上被畫上了一道紅線——當然，只要慾念二字還尚在人間，“冷箭”就不會從此消失。

從獲取的刑事、民事起訴檔案來看，安德魯·萊夫特與香櫞的手法並不複雜：

他會提前通過股票或期權，建立目標上市公司的多頭或空頭倉位。隨後以香櫞研究名義，撰寫“聳人聽聞的、揭秘式的”短期股價研判，並用社交平台推文擴散傳播，向市場拋出多空觀點與虛假目標價，引導市場跟風買賣。

因為他與香櫞素來頂著股票“吹哨人”的名號，加上他本人也是美國電視新聞和財經評論常客，知名度與影響力巨大，言論很容易牽動股價走勢。一旦股價應聲漲跌，他便順勢進行反向套利。

正如美國證監會對他的指控：“萊夫特一邊號召讀者賣出股票，一邊幾乎在同一時間反手買入；一邊建議讀者進場買入，轉頭就立刻拋售持倉。”

簡言之，這位美國大空頭的手腕，也不外乎是先製造市場情緒，忽悠散戶乃至機構買賣，形成價格異動後，再反向割韭菜。

據統計，香櫞對外發佈推文或研究報告後，涉及股票當天平均波動幅度超過12%。

起訴書顯示，在調查區間——2018年3月至2020年12月，在不到三年時間裡，安德魯·萊夫特和香櫞針對23家上市公司，發佈了至少26次誤導性分析。2026年6月美國司法部最新公開的資料顯示，牟利至少2100萬美元。

短期股價博弈本質是一場零和遊戲，有人滿載而歸，就有人血本無歸。

力挺瑞幸、唱多阿里？全是算計

被香櫞盯上的這23家上市公司中，有不少我們熟悉的名字，比如阿里巴巴。

2018年上半年，阿里巴巴是彼時全球被做空規模最大的個股，海外大量避險基金、空頭資金押注股價下跌，看空氛圍濃重。

但安德魯·萊夫特卻從中嗅到了機會：在大量資金集中做空某隻股票的時候，一旦其股價稍有反彈，做空者就難免會陷入恐慌——這份恐慌，正是他賺錢的關鍵。

他先建倉阿里巴巴，然後開始唱多。2018年5月2日，香櫞發佈推文力挺阿里巴巴：“香櫞很快會重啟對企業的‘曝光’工作，在此之前，我們想就這只‘全球被做空最多的股票’，表明我方看漲立場。”同時，香櫞發佈研究報告，“看好這只全球被做空最多的股票”，給出目標價：“阿里巴巴將漲至250美元”。

此前一個交易日，2018年5月1日，阿里巴巴收盤價每股170美元。

憑做空而聲名在外的香櫞，一旦選擇唱多，觀點就顯得那麼得真誠。香櫞發佈看多觀點後，股價連漲五日，6月初盤中沖上200美元，然後觸頂回落，在2018年底跌至123美元。

控方檔案指出，安德魯·萊夫特賣出阿里巴巴的平均每股價格為182美元。

2020年1月31日，同為做空機構的渾水發佈了一份來自外部的匿名做空報告，質疑當紅中概股瑞幸咖啡財務資料造假。

但就在同一天，香櫞卻發佈了相反的觀點，在推文中稱：“做多瑞幸咖啡”，“我們也看過這份（做空）報告，但綜合中國商業資料、應用下載量以及對同業競品的走訪溝通，均證實其財務狀況屬實。瑞幸咖啡在中國的生意很火。”

香櫞還隔空喊話同行渾水：“我們尊重渾水，但這份匿名做空報告內容失實、精準度不足。”

兩大知名空頭針鋒相對，當天，瑞幸咖啡盤中跌幅26%，最低跌至每股27美元以下，但在收盤時跌幅收至11%——備受關注、流動性無虞的明星股，多空交手時刻，正是香櫞套利的最佳獵物。

香櫞公開力挺瑞幸咖啡後，股價迎來短暫反彈，但隨後再度大幅下行。2020年6月29日，瑞幸咖啡從納斯達克退市，收盤價定格在每股1.38美元。

安德魯·萊夫特提前佈局了多頭頭寸，其持有的瑞幸咖啡股票，平均賣出價格為每股32美元。

安德魯·萊夫特沒有簽署認罪協議，這並不尋常。

辯訴交易才是常態。資料顯示，美國聯邦刑事案件的認罪率長期高達97%-98%，以換取白紙黑字的量刑優惠。進入陪審團審判的案件還不到3%，一般都會被定罪——安德魯·萊夫特也印證了這一點。

他拒絕認罪。他在法庭上為自己抗辯，解釋自己的“投資策略”。他利用輿論為自己造勢。

被陪審團定罪後，安德魯·萊夫特在社交媒體上強硬表態：“不同意陪審團的判決”，他稱自己在捍衛自由：“我們將繼續為自由、誠實的言論與機會而戰，這是這個國家的支柱。此事尚未結束。”

長期以來，美國市場的做空者認為，他們受憲法第一修正案保護，可以自由發表對上市公司的正負評價，也有對之前發佈的觀點“改變主意”的自由。

安德魯·萊夫特也一直在喊這樣的口號，但並不耽誤他利用“自由”賺錢。

例如在2018年與總部位於加拿大的安森基金的兩次合作，套路基本一致：基金公司負責埋伏空頭頭寸，香櫞負責喊話造勢做空，賺錢後，雙方按約定分成。

安德魯·萊夫特對自己的殺傷力信心十足。與安森基金達成做空密謀後，他直言：“讓我殺了它。”這個“它”，便是目標公司納馬斯泰。

他通過香櫞發佈研究報告和社交媒體推文，建議拋售納馬斯泰股票。在社交媒體與電視採訪中，他接連下調目標價：0.5美元、0.25美元，甚至放話股價將最終歸0——而這一系列極端定價，是在短短十餘天內密集對外拋出的。

在配合安森基金做空的同時，他也在個人帳戶建立了納馬斯泰的空頭頭寸，搭車收割下跌紅利。但他並未等到股價歸零。起訴檔案顯示，他在該股跌至3美元到1.42美元的區間，便已平倉落袋。

除了個人帳戶做空收益外，安森基金在兩輪“合作”後，還累計向他支付了110萬美元的分成。但安德魯·萊夫特沒有直接收錢，而是讓一家小型第三方機構做“白手套”：“白手套”先向安森基金開具虛假研究發票，安森基金付款；香櫞再向“白手套”出具虛假諮詢發票，完成收款。

顯然，密謀的雙方都知道這樣的買賣是見不得光的。

見勢不妙，洗手大吉：香櫞的急剎車

對安德魯·萊夫特的起訴取證，為何截止到 2020 年底？2021年1月29日，香櫞就已經宣佈“轉型”，永久停止做空業務。

安德魯·萊夫特給出的公開理由是，做空股票“遊戲驛站”失利、損失慘重，同時面臨巨大輿論攻擊，自己和家人受到了人身威脅。但他沒有提到的是，檢察官早在2019年就已啟動對做空者的調查。

2021年5月，安德魯·萊夫特宣佈金盆洗手僅數月後，剛剛上任的美國證監會主席加里·詹斯勒公開表示，將加強對做空行為的監管。值得一提的是，詹斯勒也是猶太裔。

2024年7月25日，美國司法部正式對安德魯·萊夫特提起刑事訴訟；次日，美國證監會同步提起民事訴訟。

刑事起訴書中記錄了一個關鍵事實：就在2021年1月29日前後——香櫞宣佈停止做空的時點，安德魯·萊夫特在接受調查問詢時堅稱，他與避險基金之間“從來……從來、從來、從來”沒有任何報酬往來。

事後看，這個時間點，顯然並非巧合。  (棱鏡)

美東時間7月26日，美國證監會宣佈對著名做空機構香櫞資本（Citron Capital）及其創始人Andrew Left（安德魯·萊夫特）提起訴訟。

美國證監會指控，安德魯·萊夫特利用香櫞資本的網站和相關社交媒體平台，發佈有關股票交易建議的虛假和誤導性聲明來欺騙投資者。

在指控中，美國證監會認為安德魯·萊夫特通過上述手段，從涉及二十多家公司的非法交易中獲利約2000萬美元。此外，司法部還以“證券欺詐罪”對安德魯·萊夫特提起刑事訴訟，指控他涉及證券欺詐計畫和向聯邦調查人員作虛假陳述等多項罪名。

這表明，安德魯·萊夫特的欺詐行為不僅涉及民事責任，還觸及了刑事責任。

根據美國證監會的指控，安德魯·萊夫特至少26次使用他的Citron Research網站和相關社交媒體平台公開建議在23家公司持有多頭或空頭頭寸，並將這些頭寸與他自己和香櫞資本的頭寸保持一致。

調查人員發現，安德魯·萊夫特的建議發佈後，目標股票的價格平均上漲了12%以上。一旦這些建議被發佈並且股票發生了變動，安德魯·萊夫特和香櫞資本就會迅速扭轉頭寸，利用股價變動獲利。

“安德魯·萊夫特利用了他的讀者。他建立了他們的信任，並誘導他們在虛假的前提上進行交易，這樣他就可以迅速改變方向並從他的報告後的價格變動中獲利，”美國證監會洛杉磯地區辦公室的主任凱特·佐拉茲（Kate Zoladz）說。“我們揭露了這些所謂的誘餌和交換策略，這些策略為萊夫特和他的公司帶來了2000萬美元的非法利潤，我們打算讓萊夫特和他的公司對他們的行為負責。”

訴狀稱，安德魯·萊夫特和香櫞資本在上述策略中做出了幾項虛假和誤導性的陳述。例如，他們告訴市場，將長期持有目標股票，直到價格達到65美元。事實上，他們發佈消息之後，立即開始以28美元的價格出售該股票。

此外，他們向市場謊稱香櫞研究（Citron Research）是一家獨立的研究機構，從未從第三方獲得過發佈目標公司資訊的補償，而事實上，他們已經與避險基金達成了賠償協議。

美國證監會向美國加州中區地方法院提起訴訟，指控安德魯·萊夫特和香櫞資本違反了聯邦證券法的反欺詐條款。美國證監會還提醒投資者保持懷疑態度，永遠不要僅僅根據社交媒體或其他未經證實的平台的資訊做出投資決策。

公開資料顯示，安德魯·萊夫特（Andrew Left）是華爾街知名的大空頭之一。他曾做過證券分析師、交易員，還在CNBC、福克斯商業和彭博電視台等擔任評論員。

他創立的香櫞資本（Citron Capital）專注於尋找並做空那些他認為股價被高估或涉嫌財務造假的公司。安德魯·萊夫特的做空手段不僅限於研究公司基本面，還包括派人混入公司內部、蹲點拍攝工廠人流情況、使用無人機進行空中偵察等不尋常手段。他因做空成功率一度叱咤華爾街，名利雙收，被譽為“華爾街賞金獵人”。

安德魯·萊夫特的做空歷史中包括了對多家中概股的攻擊，例如東南融通、奇虎360和新東方，其中東南融通在香櫞發佈做空報告後4個月內退市。他還曾因做空加拿大製藥公司凡利亞藥品國際（Valeant）而名聲大噪，導致該公司市值蒸發200億美元。

然而，安德魯·萊夫特在做空遊戲驛站（GameStop）時遭遇了重大挫折。2021年1月，他因做空GameStop而與Reddit上的散戶投資者發生衝突，最終不得不以100%的虧損平倉，並宣佈將不再發表做空報告，轉而專注於做多策略。這場對決不僅讓香櫞資本遭受了巨大的財務損失，也被視為華爾街做空機構的一次歷史性潰敗。

除了美國證監會，美國司法部也對安德魯·萊夫特提起了訴訟。

起訴書稱，54歲的安德魯·萊夫特故意利用自己操縱股價的能力，瞄準散戶投資者喜愛的股票，並在社交媒體上發佈建議，操縱市場，快速輕鬆賺錢。檢察官稱，安德魯·萊夫特在電視上的露面和社交媒體上的聲明放大了他報告的影響，導致其他人跟隨他的投注，“萊夫特利用他作為證券評論員的平台操縱市場，並在此過程中自我致富”。

檢察官還指控安德魯·萊夫特隱瞞與避險基金的關係。這些避險基金在他的報告公開前進行交易，並與他分享部分利潤。起訴書稱，在2021年1月被聯邦調查人員問及其中一次事件時，萊夫特對執法人員撒謊，說他“從來沒有，絕對沒有”向避險基金提前通知一份報告以換取報酬。

目前，安德魯·萊夫特面臨證券欺詐和向聯邦調查人員撒謊的刑事指控。起訴書稱，他在五年內操縱了至少15隻股票的價格，非法獲利1600萬美元。

根據起訴書提供的案例，安德魯·萊夫特2018年在社交媒體推特上寫道，他看好特斯拉。就在這段話發佈不到一分鐘的時間，他賣掉了自己持有的一半以上特斯拉股票，並從中獲利100萬美元。除了特斯拉之外，起訴書中還提到了輝達、通用電氣、美國航空和X（現已退市）等公司。

當前，安德魯·萊夫特還被控一項參與證券欺詐計畫的罪名，17項證券欺詐罪，以及一項向聯邦調查人員作出虛假陳述的罪名。如果罪名成立，他將面臨證券欺詐計畫罪最高25年監禁，每項證券欺詐罪最高20年監禁，虛假陳述罪最高5年監禁。

這意味著，如果萊夫特在所有指控上被定罪，他可能面臨長達370年的監禁。美國證監會的獨立訴訟指控他違反了聯邦證券法的反欺詐條款，如果被判有罪，將要求萊夫特歸還所有涉嫌非法獲得的資金，並支付額外的罰款。 (中國基金報)

股市上，資金少、消息滯後、專業能力不足的散戶，一向都是弱勢群體，但這兩年的美股市場，散戶卻兇得很。

組團拉股價，叫板基金經理，逼退機構投資者，打得基金繳槍投降……

那麼，究竟是美股的機構不行，還是美股的散戶太行？

楊群勇是深圳善道投資的總經理，今年上半年，他管理的私募踩中了美股的“AI概念”，參與了大漲十倍的英偉達，收益相當可觀。

但楊群勇沒想到，自己的好心情、收益率的大好局面，都會葬送在美股的“垃圾股”上。

作為老練的投資人，楊群勇一手持有商業模式良好、持續跑贏市場的優質股，一手做空基本面惡劣的“垃圾股”、或已嚴重高估的股票。

進可攻，退可守。憑藉這種策略，善道投資在去年全球市場單邊下跌的情況下，仍然收益良好。

但讓楊群勇和許多投資機構沒想到，在垃圾股上，美股散戶選擇跟機構對著幹。

散戶們以逼空的名義，瘋狂炒作垃圾股，越是那些基本面惡劣的股票，越得到散戶的集體追捧。

截至7月13日，2023年MEME（散戶抱團股）指數漲幅累計超過50%，其中瀕臨破產的美國二手車平台Carvana漲幅超過7倍，單這隻股票就讓做空者虧損超10億美元。

楊群勇扛不住了，他管理的基金產品，到7月11日，淨值已經損失了超過15%。

這一天深夜，楊群勇給客戶發了一封公開信，對瘋炒垃圾股的美股散戶大加討伐。

在楊群勇看來，如果不是散戶抱團作對，自己的投資策略不會出現大問題。但散戶的“瘋狂”，大大超越了策略的安全邊界。

美股散戶在機構面前秀肌肉，上一次是2021年，戰場是一隻名叫“遊戲驛站”的股票。

遊戲驛站是美國最大的實體電子遊戲的零售商，隨著網絡時代到來，業務江河日下。

基本面影響了遊戲驛站的股價，最低時跌到過3美元/股。這只“垃圾股”吸引了以梅爾文資本、香櫞資本、Point72等對沖基金和空頭機構的注意，成為做空牟利的好標的。

空頭機構的好日子，止步於2021年初。

當時，遊戲股因疫情迎來一波上漲，大量有遊戲情懷的年輕散戶買入遊戲驛站。在人稱“美國虎撲”的Reddit論壇上，這隻股票成為熱門話題，股價也隨之快速飆升到40美元/股。

帶頭站出來的是香櫞資本，這是華爾街最知名、最致命的做空機構之一，累計發布超150份做空報告，曾讓16家中概股的股價跌掉超80%，7家甚至退市。

1月20日，香櫞資本公開喊話散戶：“你們將是這場撲克遊戲中的輸家”，並預言股價將很快回到20美元/股。

眼見香櫞親自下場，不少投資機構紛紛跟進，期望大賺一筆。

這種“只許機構放火，不許散戶點燈”的口氣，惹怒了剛剛盈利的散戶。

在Reddit論壇，有一個擁有200多萬用戶的“華爾街賭徒”群組。“YOLO”（你只活一次）是他們的信條，“憑感覺梭哈”是主旋律，即便有散戶長篇大論分析自己重倉的股票，得到的回復也大多是：

“看好就乾，寫這麼多字我都看不過來，我信你，ALL IN了！”

就是這樣一群散戶，在群組裡抱起了團，決定借遊戲驛站當戰場，跟做空機構來一場“死磕到底”的硬仗。

華爾街的投資機構，遇上了歷史罕見的對手。

到1月27日，遊戲驛站的股價就衝到了380美元。其中連續4個交易日大漲707.6%，10個交易日大漲近17倍。

第二天，散戶們乾脆一鼓作氣，把遊戲驛站幹到了483美元的歷史最高點。

雖然見識過許多大場面，但這麼瘋的“螞蟻雄兵”當對手盤，還是第一次，做空機構最後終於撐不住了。

美國調查機構S3 Partners的數據指出，企圖通過做空“遊戲驛站”來獲利的空頭機構們，已經虧損高達197億美元。

1月29日，香櫞資本宣布“繳械投降”，創始人安德魯·萊福特眼含熱淚發表聲明稱：香櫞以後再也不做空了。

儘管有前車之鑑，但在大多數機構看來，散戶仍是“烏合之眾”，不會改變美國股市基本的投資環境。

但從數據上看，抱團散戶，已經是一支不能低估的力量。

據諮詢公司Vanda Research匯總數據，2023年6月份，小型投資者每天投入到美股的平均資金量達到空前的15.1億美元。而摩根大通追踪的數據顯示，2023年1月，散戶在美股所有股票交易量中的佔比高達四分之一，創下歷史最高紀錄。

兩年多過去，美國散戶的瘋狂仍在繼續，任何忽視這股力量的投資機構，都有可能像善道投資、香櫞資本一樣遭受重挫。

為什麼美股散戶這麼兇？這是個有趣的話題。

美國股市的第一次大繁榮，出現在上世紀20年代。

當時，散戶持有流通股的市值達到90%以上，史稱“咆哮的20年代”。但百年之後，美國機構投資者持有美股市值佔比已高達93%，個人投資者持有市值佔比寥寥無幾。

百年間，美國散戶的消失原因有很多，比如高企的財產稅和遺產稅，降低了炒股大戶直接入市的意願；比如推行註冊制，個股踩雷機率大增，打壓散戶炒股熱情；比如養老金大舉入市，擁有專業優勢和資金優勢，單兵作戰的散戶難以抗衡。

尤其是進入網絡時代後，日益複雜的交易機制讓機構投資者的優勢進一步放大。

長期以來，美股都是相對成熟穩健的市場，一個重要基礎就是美股以機構投資者為主，不會被情緒波動較大的散戶所左右。

但是，時代在變化，美股散戶最終通過網絡捲土重來。這個過程中，有兩個重要事件打下了基礎。

一個是2011年爆發的“佔領華爾街”運動。

當時，2008年次貸危機餘波未平，抗議者聚集在紐約曼哈頓，痛斥大銀行、金融機構的貪婪暴利，試圖“佔領”華爾街。這場運動迅速蔓延，在全美乃至全世界掀起了大範圍的示威潮。

“華爾街運動”的主力，是互聯網時代的年輕人，他們對傳統價值投資嗤之以鼻，信奉金融和互聯網平權，對華爾街一肚子怨氣。

第二件事，是“散戶大本營”Robinhood（羅賓漢）的崛起。

2013年，這家網紅炒股軟件公司成立，喊出的口號就非常熱血：“無論財富、收入和背景的區別，每個人都有獲取現代金融服務的權利。”

為了體現自己的理念，羅賓漢在美國交易市場率先推出了“零佣金”服務，借助互聯網極低的邊際成本快速擴張。

更重要的是，羅賓漢還擊中了年輕人的投資痛點。

2019年，諮詢公司Pew Research做了個調研：當時約有60%的美國人只有退休賬戶一個投資渠道，18歲至29歲的年輕人中，有68%缺少可用於股票投資的資金。

想發財卻沒有門路，為了把這些年輕人拉入股市，羅賓漢不僅免佣，還提供碎股交易、數字貨幣交易、大幅下調融資利率等顛覆傳統券商的服務，加上簡單明快的用戶體驗，迅速吸引了大量年輕散戶加入炒股大軍。

羅賓漢的招股書顯示，2017至2020年，其賬戶數從190萬增長至1250萬，年化複合增速高達87.4%，其客戶年齡中位數只有31歲。

長期處在優勢地位，讓華爾街的機構們蔑視散戶，稱之為“傻錢”，根本注意不到時代已經變了。

一邊是渴望暴富、容易衝動、藐視權威的年輕人大軍，一邊是居高臨下，自恃無恐的華爾街機構，就在此時，疫情以及美聯儲大放水帶來的超級行情，又加速了美股散戶的崛起。

因為封控居家的年輕人，一方面有了來自政府的補貼，手裡有了錢，一方面有了空閒時間，交易又極其方便。

在美股市場，散戶們可以利用的手段更多，殺傷力更大。比如在遊戲驛站的炒作中，如果散戶僅憑買入股票，其實很難拉到後來的高度，而藉助看漲期權的槓桿作用，大量買入看漲期權，便能事半功倍。

於是，有動力、有情緒的美股散戶放飛自我，抱團瘋狂，上演了“暴打”華爾街空頭的經典劇情。

而如何適應這個“新散戶時代”，成為華爾街乃至全球金融市場的新課題。

面對散戶對手盤，華爾街的做空機構們大多是懵的。甚至幹出了一件相當“不講武德”的事：“拔網線。”

2021年1月28日，在遊戲驛站創出483美元的歷史新高時，激動不已的散戶們忽然發現，這隻股票竟然在羅賓漢交易平台上消失了。

同時不見的還有AMC、諾基亞等散戶抱團爆炒的股票，悉數無法交易。

散戶大本營“華爾街賭徒WSB”的服務器，也被其服務商Discord關閉，官方給出的理由是：論壇多次違反了該平台的反仇恨言論政策，被暫時封禁整改。

一連串的魔幻打擊下，遊戲驛站為首的散戶抱團股調頭大跌，做空機構趁機收復失地。

這些操作看起來“很有能量”，其實暴露了華爾街機構們的一時窘迫：面對散戶的瘋狂抱團，他們並沒有在遊戲規則內找到更好的辦法。

但美股散戶的勝利，是不是意味著華爾街從此徹底變天？

對於華爾街來說，散戶的崛起，更像是在機構的交易策略中多了一個新變量，而從制定策略，到影響最終結果的，可能仍是掌握大資金、話語權的機構和大佬們。

即使是被散戶視為經典一戰的遊戲驛站，最早公開推薦它的人，也是一位投資大佬——邁克爾.貝瑞。

這位老兄是電影《大空頭》的原型之一，他管理的對沖基金在2008年次貸危機中靠做空賺了超過7億美元。

2019年8月，在這支股票還在“垃圾股”堆裡掙扎時，他已經買入了遊戲驛站3%的股權，並聲稱入股後會敦促公司進行股票回購，以此對沖市場對公司股價的低估。

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做空中國20年，美國這個頂級猶太大空頭，終於被判了

突發！“華爾街大空頭”，被查

美國散戶，反了！