9月28日，香港證監會（SFC）與會計及財務匯報局（AFRC）聯合簽署新的合作備忘錄。表面看，這只是兩家監管機構又簽了一份檔案；但落筆的範圍值得細品——它把持牌虛擬資產交易平台（VATP）等機構，正式拉進了與傳統證券公司同一套財務匯報與審計監管框架。

據證券時報等公開報導，新備忘錄的覆蓋範圍，從傳統的上市實體財務匯報，擴展到了持牌法團、獲SFC發牌的虛擬資產服務提供者、認可基金及開放式基金型公司的財務及合規匯報，以及其核數師所開展的相關審計與鑑證工作。

更關鍵的是背後的機制。備忘錄在資訊共享、案件轉介、相互協助，以及協調檢查與調查之間搭起了一條通道：一筆在財務審計中暴露的"紅旗"，可以直接觸發證券監管的執法動作；反過來，監管現場發現的問題，也能延伸到審計師的執業質量。

這意味著，虛擬資產公司自此不再是"發了牌就算數"，而是要接受與傳統券商一致的審計紀律——帳要按同一套準則編，人要按同一套標準查。

02 穩定幣的儲備，到底誰來查？

這件事最該被追問的，其實是穩定幣。

香港《穩定幣條例》已於2025年8月1日實施，金管局在2026年4月10日向兩家實體發出了首批穩定幣發行人牌照。按監管要求，持牌人必須聘用一名獨立、合資格且經金管局認可的外部審計師，定期對儲備資產的市值與組成、流通穩定幣的面值進行核證，並向公眾披露儲備資產的組成、市值以及獨立核證與審計結果。

也就是說，"100%儲備"不再是發行人自己說了算的宣傳口號，而要落在獨立審計師的簽字上。而SFC×AFRC這份備忘錄，相當於把這套"傳統審計紀律"進一步向整個數位資產行業延伸——交易平台、基金、穩定幣相關業務，正在被納入同一張可核查的財務報表網路。誰發幣、誰託管、誰交易，帳都要對得清楚、查得明白。

03 香港監管地圖，又更新了一格

把時間線拉長看，香港虛擬資產監管正在從"發牌准入"走向"持續穿透"：

2023年6月，VATP發牌制度生效；截至2025年6月底已有11家平台持牌，到2026年4月前後增至約12家。

2025年8月，《穩定幣條例》實施；2026年4月首批穩定幣發行人牌照落地。

託管服務方面，財庫局與證監會已完成諮詢總結，擬於2026年向立法會提交條例草案，託管監察制度正在路上。

本次9月28日的備忘錄，則補上了"會計審計穿透"這關鍵一環。

從發牌、託管、市場監察到審計，香港的制度密度正在一格一格加厚，"試驗田"裡圍起的籬笆越扎越密。

04 大洋彼岸：立法卡住，行政補位

有意思的，是對照美國。被業界寄予厚望的《數位資產市場清晰法案》（CLARITY Act），2025年7月在眾議院通過後，於2026年9月15日在參議院以49比50的表決差被擋下，本會期基本無望。

國會立法一時難有結果，SEC與CFTC只能轉而走"行政快車道"：9月17日，SEC推出五年創新豁免，允許符合條件的代幣化證券場所暫時豁免交易所註冊義務。

一邊是"立法難、行政協同補位"，另一邊是香港以監管機構之間的合作備忘錄快速填補制度空白——用機構間的協同備忘錄，把傳統金融的監管經驗平移到數位資產上，正是香港這一輪佈局的鮮明手法。

需要清醒的是，這套"試驗田"的制度探索，始終劃在一條明確的紅線之外。今年2月，人民銀行等八部門聯合發佈通知，再次明確境內虛擬貨幣相關業務活動屬於非法金融活動，一律嚴格禁止，堅決依法取締，並強調"境內嚴禁、境外嚴管"；未經依法批准，境內主體及其控制的境外主體不得在境外發行虛擬貨幣，境內外任何單位和個人不得在境外發行掛鉤人民幣的穩定幣。

香港在前沿探路，內地在源頭設牆。理解了這條邊界，才能讀懂這紙備忘錄真正的份量：它是在合規框架內，給數位資產立規矩、上枷鎖，而不是給投機開綠燈。   (RWA現實世界資產研究院)

香港審計監督機構會計與財務報告委員會（AFRC）（4月19日）表示，將對媒體上所流傳的舉報－對恆大集團進行審計的普華永道進行調查。

AFRC在聲明中表示，該報告對普華永道品質管理系統和恆大集團審計品質的潛在缺陷表示嚴重關注。同時指出，審計師未能為關鍵職位指派適當的人員，“這可能損害了公司的監測功能”，該監督機構援引該報告。

普華永道去年年初辭去了恆大審計員的職務，因為在2021年帳目審計方面存在分歧。自2021年以來，恆大和普華永道一直受到香港審計監管機構對開發商2020年帳戶的調查。香港會計監管機構表示，在一份「舉報人報告」後，將調查對普華永道有限責任公司在審計恆大集團的角色。

會計和財務報告委員會（AFRC）週五在一份聲明中表示，正在分發的報告「表達了對普華永道品質管理系統的潛在缺陷及其對恆大審計品質的重大擔憂」。鑑於這些指控的嚴重性AFRC「有義務啟動調查」。

此前，普華永道表示，他將調查社交媒體上流傳的一封匿名信件，該信對該公司及其合作夥伴在審計恆大中的作用提出了“虛假指控”。普華永道香港已向有關當局報告此事，並表示「高度重視此事件」。

在中國歷史上最大的金融詐欺調查之後，這家審計公司一直受到關注。當局表示，開發商恆大的主要陸上單位在截至2020年的兩年內誇大了其收入。知情人士在3月表示，政府也正在審查普華永道作為這家房地產公司前審計師的角色。

AFRC表示，如果發現任何公司和個人有任何不當行為或違反了AFRC條例，它將毫不猶豫地對它們採取嚴格的執法行動。普華永道在其他地區也遇到了麻煩。它承諾加強澳洲的治理控制，以解決向客戶洩露政府稅收計畫的嚴重利益衝突問題。其英國網路也因審計Babcock International Group Plc的失敗而被罰款560萬英鎊（700萬美元）。

根據官方數據，普華永道擁有1,600多位註冊會計師，2022年收入為79億元，使其成為9,000多家當地競爭對手中收入最高的。儘管如此，這只是其今年全球收入503億美元的一小部分。

根據數據，在四大會計師事務所中，普華永道是香港上市的國內房地產公司最常用的公司之一，它還審計了一些全國最大開發商的帳目，包括碧桂園和融創。

在過去的兩年裡，普華永道已經從至少10家中國房地產公司辭職，包括Sunac和Shimao Group Holdings Ltd.。 （融創和世茂）

在房地產繁榮期間，大多數房地產開發商透過出售部分建造的房屋並承諾在幾年內交付來賺取現金。購屋者存入存款併申請抵押貸款來購買房產。他們的錢應該存入代管帳戶，並在施工完成後發放給開發商。目前還不清楚作為普華永道客戶的其他房地產開發商是否以與恆大相同的方式確認收入。

在恆大遇到現金流問題後，它決定在預售項目完成或由業主佔用後記錄收入。它報告稱，在改變政策後，2021年和2022年的負債大幅上升——反映了它欠這些購房者的債務。

惠譽評級中國房地產主管Tyran Kam說：「我們不知道恆大正在做與行業其他行業不同的事情。」他補充說：「根據我們掌握的信息，恆大的收入確認和其他會計政策通常被認為與許多上市同業的會計實務相似。

且信用評等公司和其他市場參與者在分析公司也時常會依賴經審計的財務報表。

普華永道在2021年也接受香港財務報告委員會的調查，此前它未能確定恆大無法作為持續經營的企業。該市會計監督機構的調查涉及恆大的2020年年度帳目和2021年中期報告。

估計這次在劫難逃。(發比利斯)

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香港證監會出手！虛擬資產平台正式納入傳統證券監管框架，審計時代要來了？

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