多頭“絕對”要謹慎-(2)熊來了? ~20250310(一)台股盤後

我的新文章，6個投資密碼，教你挑出台股贏家基金。

今年3月有幾檔台股ETF新募集，造成一波投資人搶購潮，並創下2,200億元的募集金額新記錄。不過新ETF掛牌之際，正逢台股指數在相對高點，而且又有諸多國際變數干擾，使得投資人至今還住在套房中。想要掌握台股成長動能，究竟該選新募集ETF還是舊產品呢？另外，面對2萬點的台股，你該選主動基金還是被動ETF呢？

全台最大專營網路基金交易平台，提供完整配息基金、債券基金、股票基金商品，開戶即享單筆投資與定期定額超低手續費優惠，多樣基金選擇策略及退休理財，買基金找基富通。

基富通

台股站上2萬點，台股ETF表現也不遑多讓。近二年來台股投資人熱烈擁抱高股息ETF，今年3月新ETF募集，就創下2200億元的新記錄。然而，今年以來，市值型、科技型ETF，表現遠優於高股息ETF。投資人究竟該死守高股息ETF，還是應該考慮其他ETF呢?

台股加權指數在3/21終於首次收盤站上2萬點，台股也邁入了新里程碑。今年以來，在AI助攻之下，台股表現相當強勁。截至4/5為止，日經指數漲幅16.5%、費半指數漲幅13.9%、台股漲幅13.4%，可並列全球AI三雄。

台股能站上2萬點，台積電功不可沒。今年以來台積電股價從593元，最高來到796元，今年以來漲幅高達31.5%，大象終於跳舞了。由於台積電市值佔台股總市值31.2%，台積電大漲也帶動台股總市值來到64.6兆元，創下歷史新高。

除了台積電之外，今年鴻海表現也令人驚艷。原先股價相當溫吞的鴻海，3月以來股價突然狂飆，股價從100元大漲至159.5元，今年以來股價漲幅高達51.4%，又一檔會跳舞的大象。另外二大市值公司聯發科、廣達，今年以來表現也不錯，讓台股大盤指數居高不下。

由於領頭羊發威，今年台股ETF的表現與去年大不相同。去年主要由高股息ETF獨領風騷，但今年以來，市值型、科技型ETF終於揚眉吐氣。前幾大持股中有台積電、聯發科、鴻海者，表現都可領先群倫。

其中，台積電占比將近6成的富邦科技(0052)表現最佳，其次，台積電、鴻海、聯發科高持股的國泰台灣5G+(00881)表現緊追在後。而原先市值型ETF代表，元大台灣50(0050)、富邦台50(006208)，雖然台積電占比也有5成，不過整體表現仍稍微落後電子股占比較高的ETF。但與去年相比，已經可以感受到市值型ETF急起直追的氣勢了。

相較之下，去年獨領風騷的高股息ETF，今年股價表現反而落後一些。雖然群益台灣高息(00919)、凱基優選高息(00915)、富邦特選高息(00900)，仍是高股息ETF表現較佳的幾檔，但整體報酬率仍落後於市值型ETF。此外，深受投資人喜愛的高股息ETF，如0056、00878，今年以來更僅有個位數報酬率。

今年3月二檔高股息ETF新募集，統一台灣高息動能(00939)、元大台灣價值高息(00940)，分別創下531億、1752億元的募集新紀錄，顯示投資人熱烈擁抱高股息ETF，甚至金管會、央行都跳出來呼籲投資人要冷靜。

然而在台股2萬點進場的高股息ETF，馬上就面臨淨值破發的窘境。而4月還有二檔高股息ETF要募集，包括群益科技高息成長(00946)、野村趨勢動能高息(00944)，顯示高股息仍是市場焦點。

高股息ETF之所以大受歡迎，主要是去年配息率高，多檔高股息ETF配息率可達10%以上水準，此外去年股價上漲，呈現股息雙漲現象。再加上還有一些ETF採取月配息設計，更吸引了退休族目光。不過，經過3月的市場考驗後，投資人也應該要用更成熟的心態來看待ETF產品。

想要以ETF作為主要理財工具，投資人應該要有以下四點認知。

一，ETF種類多，投資前應分辨清楚。

目前台股ETF大約有三種類型，一，市值型，選擇大型權值股為主，其中有些會多加篩選條件，如低碳、ESG或有持續獲利等。二，產業型，以某類產業為主，如電子股、金融股等。三，高股息，以配發股息殖利率高低為選股標準。

許多投資人只聽代碼就投資，卻不了解自己投資標的為何?如此盲目投資，投資風險極高。投資前應該確認，自己所買是三類ETF的哪一種。

二，高股息ETF，無法保證長期穩定配息，股價也有波動風險。

高股息ETF獲利來源，主要來自於配息與股價上漲，但上市公司每年配息水準不一，股價也不是永遠上漲，因此，高股息ETF仍需要面對投資市場的風險。投資人並不能將其視為保證獲利產品，或是認為月月配息設計就有高息可入袋。

2022、2023年股市歷經重挫與反彈，這段時間高股息ETF表現較佳。而2024年台灣經濟從藍燈轉向綠燈，景氣緩步復甦，市值型ETF今年較有表現。這二類產品特質不同，在不同的經濟環境下各有表現機會，很難論定誰優誰劣。

就過去長期統計來看，市值型、科技型ETF中長期表現較好，但波動也較大，較適合積極型投資人或可投資時間長的年輕人。而高股息ETF有穩定配息，但股價成長性較小，較適合穩健型投資人。若想要分散風險，可以考慮分別持有三種產品。

四，單筆投資風險要看進場點，但若定期定額影響較小。

目前台股指數來到2萬點，創下歷史新高，台股本益比來到24.6倍，股價淨值比2.4倍，台股位在相對高點。此時不管是買進市值型ETF還是高股息ETF，投資人若以大額資金單筆投資，都要承擔較大的風險。但若以定期定額方式投資，投資期間設定至少三年以上，則任何時間都可進場投資，風險也較小。

目前台股總市值64.6兆元，台股ETF總規模1.5兆元(2月底)，台股ETF佔台股比重僅2.3%，占比仍相當低。未來台股ETF規模應該會持續成長，投資人持有ETF比率也會持續增加。ETF是一個輕鬆簡單的理財工具，投資人應該要善加利用，而不是盲目投資。

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

歡迎加入林奇芬治富俱樂部 http://www.facebook.com/mrsmoney888

「不會投資照樣賺」，影音課程

「第一份收入就投資，30歲存百萬，40歲領雙薪」

「窮人追漲跌，富人看趨勢---投資前你一定要懂的10個指標」

「藏富-我用基金賺到一輩子的財富」

港股逼近2萬點，再創此輪反彈以來的新高。

恆生指數大漲近450點，收盤站上19900點，恆生科技指數上漲超2%。隨著大盤快速反彈，恆生指數自年內低點漲幅接近30%，2022年開年以來的跌幅已收窄至15%以內。

南向資金持續買賣兩旺。12月9日，南向資金買入365億港元，僅次於12月5日創下此輪反彈行情第二的成績；當日賣出資金357億港元，淨買入7.41億港元。

地產再領航，市場憧憬將有支持房地產政策出台，內房股批量急升，地產板塊領漲大市。

融信中國漲超70%，合景泰富和天譽置業漲超30%，佳源國際等大批小市值民營股漲超20%，權重股如龍湖集團漲18%，中國海外發展、華潤置地均漲超10%，碧桂園漲超8%。

一方面，市場對於政策存在利好預期，市場預期房地產在政策方面或許有進一步的動作。政策或將極力扭轉地產下行趨勢，提振合理購房需求。

另一方面，購房政策持續鬆綁，近日集中圍繞二線城市的房貸及限購政策調整。一是南京二套房首付比例下調，首套房貸未結清的首付也可按四成執行。二是武漢正式解除二環外限購。今年三季度以來，已有多個二線熱點城市開始優化調整限購政策。據統計，包括青島、濟南、蘇州、天津、成都、西安等核心二線城市優化政策已陸續出台。

此外，被稱為融資“第四支箭”的政策利好正在釋放。據《華夏時報》，四大國有行啟動“內保外貸” 幫助房企重啟境外融資，旭輝控股、碧桂園、龍湖集團、美的置業和新城發展將成為首批5家獲得貨款資格的房企，可極大舒緩房企到期的海外債務壓力。

今年地產政策調整邏輯發生重大轉變，是市場熱情高漲的大背景。從11月前打開政策對購房端的約束，改善居民購房預期，到目前改善融資“三支箭”齊射，保聚集穩房企、保市場主體的轉變，政策改善程度已超過市場預期。

大摩預期，在防控政策優化及房產政策改善的背景下，2023年政策放鬆的環境會得到有力延續。匯豐研究指出，民營房產公司的股價從11月23日的近期低點平均反彈了24%。許多公司的美元債券將於2023年到期，股價走強可歸因於更強大的資金支持，這大大降低了增量違約和信用事件的風險。‍

近期發生撬鎖換芯風波的融創，12月9日公佈了債務重組方案。據港交所刊發公告，其91億美元境外債重組的初步框架出爐，擬將最多40億美元股東借款轉為普通股或其它股權掛鉤工具，將剩餘現有債務兌換為新的以美元計價公開票據，期限為自重組生效之日起2至8年。

融創表示，未來七年時間，開發項目預期產生現金流總額約為3200億元人民幣，上述預測現金流總額中約20%預期可用於境外實體償債。

同時刊發的還有融創推遲大半年的2022年業績。經審核業績顯示，2021年公司虧損382.6億元人民幣（下同），較2021年下降超207%，截至2021年底，其表內負債總額達到1.05萬億元，現金餘額692億元，連同合營及聯營公司現金餘額1608億元。

2021年，公司合同銷售5973億元，同比增長4%；實現營收1983億元，同比下降14%。公司及合營與聯營公司的權益土地儲備貨值預計達1.77萬億元。

融創掌門人孫宏斌在年報中向股東、債權人、客戶、合作方等各方致歉，他坦言，在過去一年多的時間裡，融創面臨著成立以來前所未有的挑戰和經營壓力。

由於未能及時刊發年報，融創中國股票自今年4月起停牌至今。

彙整鉅亨號中所有使用「二萬點」關鍵字，所發布的內容 (依照時間排序，最新在前，舊的在後)`