文/林奇芬短短幾天之內，新台幣呈現巨幅升值走勢，外匯市場交易員都驚呼，震盪幅度超過20年紀錄。這個震撼教育，除了企業、金融業者直接受匯損衝擊之外，手上握有外幣資產的投資人也深受其害。究竟新台幣還會不會繼續升值，手上資產該怎麼辦呢?五個策略，讓你戰勝匯率風險。不同於過去升值呈緩升現象，這次新台幣幾乎是一次到位，在短短一周內新台幣兌美元漲幅達6.4%，一個月漲幅達9.27%(統計至5/6)，換句話說，手上美元資產一個月內匯兌損失近9%。不過，投資人也不需要過度恐慌，而應該檢視自己的資產狀態，再決定如何行動。雖然目前市場瘋傳，這是一場美國操縱的貨幣戰爭，美元將持續貶值，非美元貨幣將升值。不過貨幣波動究竟是短期、還是長期?幅度大還是小?沒有人可以預測。與其預測不可知的未來，還不如檢視自己可降低風險的方法。一．在新台幣強勢時兌換外幣，以外幣直接投資海外，降低匯率風險。投資人主要持有新台幣，主要兌換外幣是美元，近20年來台幣兌美元主要區間在28.5到32.5之間，目前1美元兌30.2新台幣，大約是在中位數(30.5)。也就是說，30元以下，可以考慮分批買進美元，存入美元帳戶。如果要投資海外市場基金，以美元帳戶內資金進行投資，未來賣出基金仍然回到美元帳戶，如此可降低匯率風險。目前包括股票基金、債券基金、多元資產基金等，多數是美元計價，因此美元還是主要投資貨幣。至於先前已經投資的海外基金，投資人若是以美元帳戶投資，則不需要考量匯率問題，若是先前用新台幣投資，由於匯率風險已經發生，因此可檢視自己的投資目標。究竟是長期投資或短期投資，若可長期投資就不需要過度在意短期市場波動與匯率波動，若是短期投資，則可在市場有反彈機會時適度減碼。二，定期定額投資，不需要過度擔心匯率風險。許多人投資基金採取定期定額，若你是採取新台幣投資，也不需要過度擔心，因為每個月扣款時匯率都不同，長期投資下來，等於匯率自然避險。唯一要考慮的是，賣出基金的時間。如果在新台幣貶值(也就是美元升值)時，賣出基金最為有利，因為可以換到更多的新台幣。但如果在新台幣升值時賣出(例如近期搶出場)，就較為不利了。三，投資台灣掛牌的國外ETF，無法避開匯率風險。目前在台灣掛牌的ETF，投資海外市場包括投資美股、債券等，大多數以新台幣計價(只有少數幾檔為外幣計價)，這些ETF原則上都不做貨幣避險。因此當5/5新台幣大幅升值時，包括股票、債券ETF都呈現重挫走勢。由於短線匯率已經一次反應，投資人此時殺出，也不見得有利。主要還是看所投資標的長期展望而定。如果你持續看好美股、美債的未來(下半年有減稅、降息利多等)，且願意繼續投資一、二年以上，則可以加碼定期定額投資，來降低投資成本，等待未來的股債反彈行情。如果你對美股、美債未來半年看法保守，建議你可以先減碼，手握現金，等待較好的進場時點。四，買進台股，但須要慎選。新台幣升值，資金流入，應該有利於台股表現。不過，目前我們正面臨貿易關稅、晶片關稅、新台幣升值等多重挑戰，企業獲利大打折扣，投資股票的風險仍然居高不下。但是新台幣升值也有受惠股，例如以進口為主的企業，或是以內需市場為主的企業，因此近期食品、油電等股票表現較為強勁。此外，進入股東會旺季，台股除權息行情展開，投資人也可考量高股息殖利率股票，但要多注意該公司是否為長期穩定配息公司，以及股票的填息能力，若都符合條件，可作為穩健的防禦工具。另外，高股息ETF也可穩定配息，同時波動風險較低，但可留意持股內容，最好出口企業比重較低，內需企業比重較高者，波動較小。五，可買進非美元貨幣、黃金。這波美元走貶，相對的非美元貨幣走升，因此也可考慮分散持有外幣。例如歐元今年以來兌美元已經升值9.8%，另外，今年以來日圓兌美元也升值10.1%。不過，歐元一年期定存利率僅0.8%、日圓利息僅0.15%，對定存族來說，沒有太大吸引力。相對來說，黃金價格雖然已經創下歷史新高，每盎司3500美元，近期也在回檔修正中。不過，從金融市場動盪、對美元信心降低的趨勢下，黃金應該還有行情可期。投資人也可考量少量佈局黃金，作為避險準備。2025年是震盪考驗的一年，從關稅戰、貨幣戰，後續川普還會出甚麼招?大家都嚴陣以待。只能做好資產分散、定好投資原則、保留投資彈性，才能安然度過暴風雨。(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)歡迎加入林奇芬治富俱樂部 http://www.facebook.com/mrsmoney888林奇芬影音課程「不會投資照樣賺」書籍:「第一份收入就投資，30歲存百萬，40歲領雙薪」「窮人追漲跌，富人看趨勢---投資前你一定要懂的10個指標」「藏富-我用基金賺到一輩子的財富」「治富-社長的理財私筆記」

文/林奇芬川普在4/2公布的高關稅政策，引發全球譁然與股市大跌，面對此巨大風險，投資人該如何因應呢?三個方向檢視，讓你逃命或加碼可以進退有據。然而，即使短期川普政策有轉圜空間，投資人也不能太過樂觀，因為，短期風險可能慢慢演化為經濟衰退的長期風險。4月2日川普公布的關稅課徵清單，可說是一個超級核彈，不只讓股市重挫，還讓全球企業、民眾惶惶不安。但之後美國又公布了一份附件，美國價值20%以上商品，可以豁免關稅，但是如何執行、影響如何?還需要好好研究。川普關稅政策公布之後，不僅各國政府緊急應對，全球企業更嚴陣以待。過去的製造業供應鏈需要重新調整，跨國設廠版圖需要重繪，還要開發新貿易夥伴…等，企業若無法順利調整，可能面臨裁員、關廠命運。民眾也要面對新挑戰，自己賴以為生的企業是否能順利挺過危機，工作權是否可持續?此外，可能面臨的通膨壓力，又將如何衝擊生活?除此之外，所有民眾更關切的是，手上資產能不能守護，還是會灰飛煙滅?下一步錢該往何處去?所有投資教科書都告訴我們，市場重挫是最好的買進時點，但此並非所有人一體適用，要看你的資產狀態與抗震壓力而定。以下三個方向檢視，讓你進退有所依據。一， 檢視手上資產抗震能力。如果你手上持有的是優質企業股票，擁有獨特利基、高附加價值，不需要在市場恐慌時賣出，反而應該找機會加碼。至於何時可進場加碼?可以事先設定好，跌幅15%加碼一次，跌幅30%加碼第二次。由於是優質企業，跌幅45%機率應該較低。如果手上持有的是高本益比、較偏向投機性個股，建議立刻賣出。因為投機性股票在資金充沛、投資信心強時，有超漲現象，但若遇到股市修正，也會出現超跌。因此，先行減碼、降低風險是唯一策略。如果投資人手上持有的是基金、ETF，暫時不要過度恐慌。因為基金或ETF多數買進的是優質股票，而且也做好分散投資，相對衝擊較小。可以依照前面優質企業的做法，跌幅15%加碼一次，跌幅30%加碼第二次。除非是投資產業型基金(ETF)、新興市場基金(ETF)，否則重挫30%以上的機率也較低。二， 減碼或加碼?看自己資金狀況而定。該不該進場撿便宜?在做這個動作前先問自己，你有多少資金可以持續買進?多數投資人最大問題是，先前對市場過度樂觀，滿手股票、基金，所有流動性資金可能已買了90%，不僅套牢深深，而且沒有多餘資金可以買進。如果手上沒有多餘資金者，建議你先減碼，降低持股比重，最好保留30%以上資金，做為未來逢低買進的籌碼。若是手上資金充沛者，則可以找時機加碼，首先要選擇質優股票或質優市場，加碼原則如前，股價或市場跌幅15%加碼一次，跌幅30%加碼第二次。三， 短期或長期?仍需要停看聽。如果你想要逢低撿便宜，投資操作要快進快出，若市場重挫15%、30%搶進，等市場反彈時就要快速出場。若是你著重於長期投資，想要逢低買進，則可採取定期定額投資方式，因為後續變數還很多，可能需要長期抗戰，要確保自己有足夠資金可以長期投資。目前川普推出的關稅政策模糊又粗糙，需要時間來確定細節，而且他還保留了談判空間，也就是未來任何時刻都可能反轉，帶來市場更大波動。但有一件事可確定，就是自由貿易環境已經遠去，國家保護主義登場，這對全球經濟來說，絕對不是好事，而且大家都需要很長的時間去調整因應。短期風險，小心演變為中長期風險短期來看，若川普關稅政策稍有談判、鬆綁空間，股市或許就可出現止跌反彈。但是接下來要面對通膨上升、企業獲利縮水、失業率升高、經濟成長率降低或衰退，都是可以預估的風險。因此，投資人還是不可以過度樂觀，認為這次調整會像2020年新冠疫情、或2022年升息風險般快速恢復。投資人要有長期風險意識，做好均衡的資產配置。股票、債券、黃金、現金，分散持有。建議可以採股票40%、債券20%、黃金15%、現金25%，分散配置。一，股票。在多頭環境下，股票創造超額報酬，但若轉為空頭市場，股票波動加大，下行風險升高，建議降低股票投資比重。市場選擇仍以優質企業最多的股市為主，目前仍以美股優先，而且通常美股修正時間最短。台股尚不確定，要看後續政策而定。二，債券。在近期股市大跌下，資金流入債券市場，美國10年公債殖利率跌破4%。這表示短線資金擔心經濟衰退，更甚於通膨風險。然而川普的高關稅政策，勢必帶來高通膨，除非經濟立即出現衰退風險，否則聯準會仍會先維持利率不變，因此對債券看法很難完全樂觀。建議對於債券採取買低不買高策略，當10年公債殖利率跌破4%時，不追高買進債券基金或ETF，若殖利率回到4.4%以上時，可考慮分批進場。若手上已經有債券者，可繼續持有。三，黃金。黃金在4/3創下歷史新高，每盎司3167美元，今年以來黃金漲幅15.7%，近一年來漲幅30.7%，是唯一逆勢上漲的資產類別。創新高的黃金還可以追嗎?若國際情勢依然紛亂，黃金仍有機會，目前黃金仍維持多頭格局。現階段可將黃金視為避險工具，或等同現金的工具。除非國際局勢有明確轉機，或黃金跌破年線，否則仍可續抱黃金，或是逢低買進。四，現金。保留較高的現金，因為政策面仍有變數，各國因應方式仍未知，預估市場持續震盪。因此可保留較高現金，等待方向更為明朗後，做為下一步布局的籌碼。(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)歡迎加入林奇芬治富俱樂部 http://www.facebook.com/mrsmoney888林奇芬影音課程「不會投資照樣賺」書籍:「第一份收入就投資，30歲存百萬，40歲領雙薪」「窮人追漲跌，富人看趨勢---投資前你一定要懂的10個指標」「藏富-我用基金賺到一輩子的財富」「治富-社長的理財私筆記」