當市場對於AI基建可持續性的質疑不斷加深，半導體類股頭部企業也開始進入擠泡沫階段。 在這種背景下，記憶體類股首當其衝受到衝擊，三星、SK海力士 $SK海力士 (SKHY.US)$ 等頭部記憶體廠商均遭遇了慘烈的估值回調。 與之形成鮮明對比的是蘋果。此前，蘋果因在AI類股投入不足飽受市場批評。但隨著市場對輝達及一眾超大規模雲服務商的「循環融資」模式質疑持續加深，蘋果市值悄然反超輝達，重新登頂全球市值最高公司。 然而，儘管當前AI類股的敘事正在逐步衰竭，頭部科技企業的「循環融資」遊戲仍在持續。近期有媒體報導，輝達正與OpenAI展開談判，計劃提供約2500億美元融資擔保，助力OpenAI鎖定軟銀集團在俄亥俄州開發的10吉瓦級數據中心算力項目。同時，輝達還在商議為OpenAI總額3500億美元的晶片採購項目提供配套融資。疊加此前與SK集團敲定的逾5000億美元合作項目，輝達潛在涉及的AI基礎設施交易總規模，已突破7500億美元。

近幾個月，關於美國經濟衰退的討論越來越多，已經進入白熱化。美國衰退猶如一頭灰犀牛，由遠及近地朝世界經濟環境衝撞而來。 谷歌Trends顯示，對“衰退”一詞的搜索熱度已經超過了2008年的高點，接近2020年3月疫情爆發時的歷史高點。 在6月6日-6月9日由芝加哥大學布斯商學院發起的針對美國經濟的調查顯示，近70%的經濟學家均認為，美國經濟將陷入衰退。大多數對美國經濟衰退時點的預測落在了2023或2024年。 6月22日，聯準會主席鮑威爾首次承認，美國經濟可能陷入衰退，實現“軟著陸”將非常有挑戰性。已經與他3月初參加國會聽證時的表態截然不同。