亞洲股市下跌，歐洲股市持平，但美國股市投資者卻無視這些不利因素，重燃對聯準會將於12月降息的希望，期待新一輪低成本資金為資產市場注入活力。各大股指再度上漲。聯準會主席傑羅姆·鮑爾會開啟新一輪寬鬆周期嗎？圖片來源：Kent Nishimura---Getty Images上周，華爾街似乎已認定12月降息無望。本周三，芝商所FedWatch期貨指數顯示，聯準會12月降息的機率僅為30%。摩根大通（JPMorgan）發佈報告預測，降息將推遲至明年1月。市場隨之出現大幅拋售。標普500指數上周累計下跌2%。對人工智慧泡沫的擔憂也加劇了市場動盪。如今，投機者預計聯準會主席傑羅姆·鮑爾（Jerome Powell）在12月宣佈降息的機率已升至75.5%。究竟發生了什麼變化？上周五，紐約聯儲主席（兼聯邦公開市場委員會副主席）約翰·威廉姆斯（John Williams）發表講話，幾乎明確呼籲在下月降息：“我的評估是，隨著勞動力市場降溫，就業面臨的下行風險已經增加，而通膨的上行風險則有所減弱，”他表示。“因此，我仍然認為在近期記憶體在進一步調整聯邦基金利率目標區間的空間，以使政策立場更接近中性區間。”聯準會有兩大核心使命：支援就業與控制通膨。直到上周五，這兩大目標似乎仍處於近乎完美的平衡狀態，暗示聯準會可能在12月維持利率不變。但現在情況已變。美國政府停擺導致就業資料更難獲取，但多數分析師認為勞動力市場正持續走弱。大和資本市場（Daiwa Capital Markets）的勞倫斯·韋瑟（Lawrence Werther）與布倫丹·斯圖爾特（Brendan Stuart）繪製的圖表說明了一切：失業率呈上升趨勢，而新增就業崗位數量則持續下降。高盛（Goldman Sachs）的簡·哈祖斯（Jan Hatzius）在今晨的一份報告中抓住了這一問題。他告訴客戶：“儘管嚴重延遲，但9月份的就業報告可能已為12月9日至10日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議敲定了25個基點的降息幅度。”“[威廉姆斯]的觀點很可能與鮑爾主席一致——後者幾乎可以肯定在9月的點陣圖中寫下了三次降息——並且與12位具有投票權的FOMC成員中的多數意見一致，儘管未必是全部19位FOMC與會者中的多數。”潘西恩宏觀經濟（Pantheon Macroeconomics）的分析師塞繆爾·湯姆布斯（Samuel Tombs）和奧利弗·艾倫（Oliver Allen）的表述更為肯定。他們認為威廉姆斯的言論已為降息一錘定音。他們今晨對客戶表示：“威廉姆斯先生的言論比其他FOMC成員更有份量，因為無論自2018年擔任紐約聯儲主席以來，還是在2011年至2018年擔任舊金山聯儲主席期間，他總是與多數派投票一致，從未與主席持反對意見。我們懷疑，如果未經與（包括鮑爾主席在內的）聯準會理事會成員磋商，威廉姆斯先生不會暗示12月可能放鬆政策。”(財富Fortune)