騰訊控股（00700.HK）大股東Naspers（南非報業集團）又在減持。

據港交所最新文件顯示，12月13日，騰訊大股東Naspers出售99.3萬股騰訊控股股份，平均價格為每股320.03港元，持股比例由從27%減少至26.99%。

綜合計算，最近三個月，Naspers總計減持9575萬股騰訊股份，佔比1%。

12月16日，騰訊控股以316.8港元/股收盤，下跌0.25%，總市值3.04萬億港元。

12月16日港交所文件顯示，12月13日，騰訊大股東Naspers出售99.3萬股騰訊控股股份，平均價格為每股320.03港元，持股比例從27%減少至26.99%。

此前，騰訊大股東Naspers曾公告，旗下Prosus於9月8日減持出售111.5萬股騰訊股份，持股比例降至27.99%。

更早之前的2021年4月，Prosus曾大筆減持騰訊控股股份。當時騰訊公告，減持完成後(預期4月12日)，Prosus將間接持有27.69億股騰訊股份，佔比28.86%。在2021年4月7日Prosus的新聞稿中，Prosus曾宣布，至少未來三年將不會進一步出售股份。

根據上述各時點的持股比例可計算出，從2021年4月中旬大筆減持完之後至2022年12月13日，Naspers總計減持1.87%的騰訊控股股份，總計17905.25萬股，如果以每股300港元的減持均價計算，則減持金額約為500多億港元。

從2022年9月9日至12月13日，Naspers總計減持1%的騰訊控股股份，總計9575萬股，以該階段的最低價和12月13日的減持價格綜合估算，該階段的減持均價約為259.3港元，則最近三個月，其減持總金額在250億港元左右。

騰訊不斷回購、段永平持續買入

Naspers是一家位於南非的跨國上市傳媒集團，創辦於1915年。該公司在2001年向瀕臨困境的騰訊拋出“橄欖枝”，以3200萬美元從李澤楷、IDG資本和騰訊創始人團隊收購46%的股份。此後20多年，Naspers 一直都是騰訊的第一大股東。

據券商中國統計，投資騰訊20年中，Naspers已從騰訊獲得超7000多倍的收益。作為騰訊主要股東，Prosus及Naspers曾在2018和2021年進行過兩次減持，獲得巨大回報。

除了減持騰訊獲得高額回報之外，2022年，Naspers還通過騰訊的派息獲得豐厚收益。根據Naspers發布的消息，騰訊此前以京東股份派發特別中期股息，Naspers通過子公司共獲得1.3億股京東股份，約佔京東4%股權。Naspers在2022年6月24日完成出售從騰訊處獲得的京東股份，實現總收益約為36.7億美元。

11月16日，騰訊宣布將向股東派發近10億美團股份作為特別股息。11月23日，Naspers發佈公告，“收到股份後，我們會將其（美團股份）視為持有待售。”這意味著，Naspers在收到以特別股息發放的美團股份後將考慮進行出售，業內預計，Naspers出售美團獲得的套現將遠超京東。

2022年6月，為籌集資金回購自身股票以挽救股價，Naspers打破了此前“三年不減持騰訊”的承諾，預計每天出售的騰訊股份平均不會超過公司股份之每日平均成交量約3-5%。

不過，在Naspers持續減持的同時，騰訊則在不停回購自身股票，2022年以來已回購96次，總量超過9841萬股。

此外，知名投資人段永平也在不斷買入騰訊，自2022年2月至10月，已經先後7次買入騰訊。

騰訊三季報營收跌幅縮小  淨利潤回歸正增長軌道

騰訊控股2022年第三季度業績報告顯示，2022年Q3騰訊營收1400.93億元，同比下降2%，跌幅收窄；淨利潤322.54億元，同比增2%，告別連續四季度下滑趨勢，回歸到正增長軌道。

2022年以來，騰訊收入結構持續轉實，研發投入更加紮實，企業經營也更加務實，全方位助力實體經濟和實體產業。

財報顯示，騰訊實體經濟助力型業務板塊表現最為亮眼。其中，代表數實經濟的金融科技與企業服務板塊Q3同比增長4%，營收佔比達到32%，再超網絡遊戲板塊成為牽引騰訊業績發展的關鍵引擎。此外，2022年7月騰訊未成年人遊戲時長同比大幅下降92%，佔本土市場總遊戲時長比例僅0.7%。

以創新增效和服務實體經濟為引導，騰訊持續加碼研發，佈局全真互聯等前沿科技。騰訊研發開支Q3達到150.82億元，同比增幅9.8%，占公司營收的比例從去年三季度的9.6%提升到10.8%。

通過控制營銷費用、引入自研產品、優化運營成本等系列措施提質增效，騰訊的企業經營也更加務實。騰訊Q3銷售及市場推廣開支同比下降32%至人民幣71億元，雲業務毛利同比大幅提升，整體財務表現穩健，盈利能力趨穩。

騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，公司在視頻號中推出信息流廣告，在國際遊戲發行上取得突破，並通過降本增效措施，重新聚焦核心業務，有效控製成本增長。借助廣泛的用戶觸達，以及小程序和騰訊會議等產品，騰訊持續助力線下產業數字化。

股價有所反彈的騰訊，仍然面臨著南非大股東減持壓力。

11月24日，騰訊控股大股東南非Naspers集團的荷蘭子公司Prosus披露最新的資產情況，對比10月28日和11月23日數據，Prosus減持了騰訊7980萬股。

今年6月，騰訊主要股東Prosus及Naspers集團宣布，該公司將開啟長期回購計劃，而回購資金來源於減持騰訊股票。

後續，在騰訊股票下跌壓力較大之下，Prosus曾於9月9日至10月28日期間暫停了減持計劃，而最新數據表明，Prosus仍然在減持騰訊股票。

值得一提的是，今年11月初曾傳出中信集團與Naspers洽談收購騰訊全部股份消息，Naspers集團旗下子公司Prosus發布聲明回應，該文章並不符合事實，具有猜測性，並表示Naspers集團強調一直看好騰訊的發展前景。

騰訊大股東Prosus公佈了最新的資產情況。

報表顯示，截至11月23日，Prosus共持有26.137億股騰訊股份，相比前一次披露的持有數量26.926億股，減少了7980萬股。

此前Prosus資產淨值報表顯示，截至10月28日，Prosus持有26.926億股騰訊股票，與港交所披露文件顯示的9月9日持股數量一致。

騰訊南非大股東的減持計劃始於今年6月的官宣。6月27日，騰訊在港交所發佈公告，公司主要股東Prosus及Naspers（南非報業集團）宣布，將開啟一項長期、開放式回購計劃，回購資金將通過南非報業集團有序小幅出售騰訊公司股票獲得。

資料顯示，南非報業集團是一家位於南非的跨國上市傳媒集團，通過控股的Prosus子公司MIH TC Holdings Limited位居騰訊第一大股東，截至2021年12月31日，持股騰訊控股股份比例約28.82%。

據悉，投資騰訊至今20年裡，南非報業集團已從騰訊身上賺超7000多倍的收益。作為騰訊主要股東，Prosus及南非報業集團曾在2018年和2021年進行過兩次減持，並獲得巨大回報。

因此，在減持壓力之下，6月27日，騰訊股價盤中一度跌超4%，後續騰訊股價從400港元/股持續下跌。

值得一提的是，在9月9日至10月28日期間，Prosus並未實施減持動作，不過，騰訊股價也是一路下跌，累計跌幅超過30%，10月28日幾乎達到騰訊股價最低點，後續騰訊股價出現上漲，反彈近40%。

截至11月24日，騰訊收於280.4港元/股，下跌0.57%，總市值2.69萬億港元。

曾表示對騰訊長期前景充滿信心

值得一提的是，騰訊南非大股東最近一次受到關注是出現在一次騰訊“國有化”闢謠消息中。

10月31日，市場傳聞稱，以中信為首的財團正在接洽騰訊南非大股東，擬全額收購其手中的騰訊股票，拿下騰訊控股權。

11月1日，南非報業集團Naspers在官網發出聲明稱，對於“中信集團正在與Naspers進行談判，以收購Naspers持有的所有騰訊股份”的消息，是推測性的，不真實的。

南非報業集團還稱，會繼續實施於今年6月宣布的股份回購計劃，其資金來自此前出售騰訊的少量普通股。Naspers董事會和Prosus董事會重申，他們對騰訊的長期前景充滿信心，並認為繼續回購股份計劃最符合集團及其各自股東的利益。

11月16日，騰訊發布三季報，2022年第三季度營收1400.93億元，同比下降2%，跌幅收窄；淨利潤（Non-IFRS）322.54億元，同比增2%，告別連續四季度下滑趨勢，回歸到正增長軌道。

其中，金融科技與企業服務板塊第三季度收入448億元，同比增長4%，再超網絡遊戲板塊，成為營收貢獻最大業務板塊。

以社交起家的騰訊，截至三季度末，微信及WeChat的合併月活躍賬戶數達到13.09億，同比增長3.7%；QQ的移動終端月活躍賬戶數達到5.74億，同比增長0.1%。

值得一提的是，騰訊在發財報的同時，宣布將所持有約9.58億股美團股票作為紅利發放給股東，按照11月15日美團收盤價，此次派息將達到約1600億港元，即業內所稱“分紅式減持”。

此外，在發布三季報之後，騰訊又開始了熟悉的“回購”操作。公告顯示，11月18日至24日除了非交易日，騰訊都進行了回購，回購股份在120萬股左右，每日耗資約3.5億港元。

而在此之前，騰訊今年以來已經進行了多輪股票回購，累計回購次數接近80次，回購金額接近250億港元。

平台經濟剛迎來政策轉向，剛熬過最難過的二季度，眼看預期很好，反彈行情近在眼前，結果兩位龍頭企業又遇阻礙。一是被大股東減持的騰訊，二是謠言不斷的阿里。

除企業本身之外，中美證監會談判也受到影響。一直以來，我們這邊一直都透露出談判進展良好，談判的很愉快。但SEC的一直表態都不樂觀，中美雙方的觀點一直都是相反的。

7月13日，SEC的主席Gary在非公開場合談道，他認為PCAOB和中國證監會的談判可能沒有結果，對中美達成中概股審計協議沒有信心。

雖然他發表的是自己的觀點，但他畢竟是SEC主席，他的觀點已經被市場認知了，所以近兩日中概股股價再次受挫。

尤其是阿里和騰訊，這兩位龍頭受消息面上的壓制，導致中概股也受影響。

不得不說中概股近兩年真是倒大霉了，每次預期轉好的時候，總會有更差的消息出來阻礙股價上漲，例如近期的阿里。

一、傳聞滿天飛的阿里

自5月開始，阿里的傳聞不斷，幾乎每週都有一單阿里的“大新聞”，一會是螞蟻金融申請上市等利好消息，一會是數據洩露等利空消息。

在昨晚，阿里開盤低開低走，在11:33分時，突然一則消息傳出，華爾街日報稱阿里因為數據洩露事件，阿里高管正受監管機構調查。

消息發出後的一分鐘內，股價突然從-2.9%閃跌至-7.4%，最後收跌4.89%。突然的閃跌，只可能是大資金突然拋售，或是大股東在二級市場賣股份。

突然的閃崩，引起眾多投資者在評論區討論傳聞的真假。若是真的，會不會引發出新一輪的罰款，阿里雲業務會不會受到監管？

這篇新聞稿中指出，阿里雲使用了過時的系統，無法設置密碼，導致數據洩露。

有IT網友解讀新聞稿中的指控，可能的三個原因。

一是版本太老、二是在公網公開，且沒設置密碼。三是證書過期。雲平台的責任在一和三，但本質問題出在二，這件事大概率阿里有問題。

傳聞還未證實，但股價瞬間大跌，就已反映出有大資金為傳聞擔憂。今天阿里港股的走勢也是低開低走，最後收跌5.98%。

被傳聞困擾的阿里，從兩個月前開始，每週都要搞一單傳聞。

而這些傳聞，阿里也不出來澄清，每次都要等新聞相連方澄清，導致投資者情緒一直都被傳聞牽扯著，人心惶惶。

股價走勢也是一樣，股價剛突破200天平均線，結果又出一單傳聞，股價再次調頭向下，傳聞真是把多頭空頭都耍的團團轉。

值得注意的是，在一季度斬半倉的芒格，二季度按兵不動，阿里還是芒格第三大持倉股。

截至2季度末，Daily Journal美股組合第一大重倉股為美國銀行，第二大重倉股為富國銀行，第三大重倉股阿里巴巴，第四大重倉股美國合眾銀行，第五大重倉股浦項鋼鐵（韓國公司）等，組合一共五隻股票。

芒格斬倉又按兵不動的原因，大概率是在觀察中美雙方的談判。阿里想活的好，成長的環境必須得到解決，現在大環境的重要性，遠超企業的自身發展。

當然，也不是說阿里發展不好，放長遠來看，阿里依舊具備成長性，機構預估阿里業績將在下半年開始走好。

但阿里雲事件的突發，給阿里再來一記重擊。阿里雲目前剛突破營收規模千億的大關，難道又要倒在跑出成績的路上？


二、頭上懸著劍的騰訊

自從大股東南非報業宣布減持後，騰訊股價一直受壓制，不僅是股價上受壓制，投資者在情緒上也被壓制。

即使政策態度轉向，投資者也不敢買騰訊，誰都不知道南非人要減持到什麼時候，誰都不想買在減持結束前。

如果是一次減持完，那大家心裡還有底，至少利空一次兌現。

但南非人一點一點的減，也不說要減持多少，每天都在壓制著市場情緒，這招實在太過陰毒，不僅影響騰訊，還影響港股大市表現。

幸好的是騰訊有回購的動作，給股價托底。

但壞消息是，7月18日後，騰訊一個月內不得回購公司股票。因港交所規定，在發布財報前一個月，公司有一個月的禁購期。

這意味著股價沒人托底，投資者情緒更加低落。

有意思的是，不知港交所具體規則如何？公司不得回購股票，那大股東能否減持？

小編翻閱了一下規則，似乎沒有規定大股東不得減持。若是這樣，南非人會不會趁火打劫，繼續減持把股價壓的更低？

假如南非報業繼續減持，按現在股價是325元，如今投資者情緒如此悲觀，再這樣下去跌穿300元都是有可能的。

從籌碼分佈來看，獲利比例僅為4.73%。的確大部分人都被套牢了，但南非報業減持不結束，反彈依舊難成。

暫時看來，能給騰訊帶來利好反彈的事情有三個。

一是南非報業減持結束，這肯定會迎來報復性反彈。但目前投資騰訊的人，就只能忍受住大股東減持的負面消息，少看盤，用長期的角度來消化這件事。

二是遊戲版號恢復受批。但看最新一期的遊戲版號中看，依舊沒有大廠的身影，騰訊網易齊缺席。

現在遊戲版號獲批的名單大部分都是A股上市公司，加上一部分小公司。

換個角度看，騰訊即使遊戲版號不獲批，也能活的下去。但那些遊戲小公司若版號遲遲不獲批，那公司可能面臨著困難，甚至是倒閉。

騰訊現在對“政治正確”是很敏感的，騰訊是不大可能公佈出亮眼的遊戲財報，在這大環境下不合適。所以，近期騰訊一直對外都宣稱是海外遊戲業務公司看的更重要。

三是推動平台經濟的發展。

今天上午，統計局公佈了上半年GDP同比增長2.5%。其中，二季度國內生產總值292464億元，同比增長0.4%。

這樣看來，二季度幾乎沒增長，但二季度能夠實現正增長已經十分不容易。

之前中概股的文章中多次聊到，今年想實現5.5%目標，是三駕馬車。

一是房地產，二是新老基建的落地。三是平台經濟。

房地產近期受風波困擾，想靠房地產完成目標，是不可能的了。

目前基建的確在大力落地實施，但想依靠基建一個來完成，可能還需要一個助攻的，而這個助攻的可能會是平台經濟。

最後回到騰訊股價的問題，即使騰訊每天在回購，南非報業每天賣3億左右，騰訊每天也買三億。

這的確表現出騰訊是一個好公司，是一個為投資者負責任的公司。但要想一個問題，為什麼騰訊一直回購，機構和散戶對騰訊的態度依舊冷淡？

不僅是大股東知道公司業績不好，散戶和機構對騰訊半年報的預期都不好，這也是壓制股價表現的原因之一。


三、結語

中概股的走勢受市場方方面面的影響，若沒有負面消息影響，這輪阿里和騰訊股價又該如何演繹？

這輪負面消息市場能夠消化，股價也一定不會像之前跌的一樣慘了。但即使市場消化完，中概股的反彈有，但大反轉難。 


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