大家好，我是承通投顧副總顏逸民。許多投資人困惑：「跌破線了又拉回，是多還是空？」「反彈400點是不是要追？」市場之所以難判斷，是因為大盤仍處於區間震盪。老師所說的「破底轉強」並不是危言聳聽，而是大盤在清洗融資後、重新築底的重要過程。融資餘額近期減少約260億，雖仍在高檔，但已有降溫跡象。市場人氣仍在，卻不再像先前那樣瘋狂。當人氣足、資金願意冒險時，行情的確很容易被推高。然而這次的上漲，更多反映的是主力、外資在權值股間的調整，而非全面性的基本面提升。AI晶片的戰爭，正在迎來第一次真正的「權力位移」。過去兩年，所有算力的話語權幾乎都握在輝達手中。從H100到B100，從DGX到MGX，只要談到AI，大多數企業的第一選擇永遠是GPU。然而，市場近日突然意識到：AI晶片的舞台，未來可能不再是輝達一個人的。這場震動，來自Google對TPU的重大策略轉向。TPU，全名Tensor Processing Unit，是Google為深度學習量身打造的專用晶片。它的核心特性只有一個方向：在矩陣運算中達到最高效率。深度學80%的計算都是矩陣乘法，而TPU的MXU（Matrix Multiply Unit）就是為此而生。因此，不同於設計更通用、跨遊戲、圖形、AI的GPU，TPU注定為一件事存在，把AI做得更快、更省、更便宜。這種專注，使它在效率、能耗、成本三個維度上，始終保持優勢。但過去多年，TPU幾乎沒有機會挑戰GPU的霸權。原因很簡單：Google把它封在自己家裡。外界用得到的TPU，只能以「Google Cloud 雲端租用」的方式使用。企業想做自家模型部署？想放進本地端的資料中心？想像買GPU一樣直接安裝？通通不行。這也讓TPU的天賦被封印，從未真正走入市場。然而，這次Google做了極大的改變。根據The Information與多家媒體報導，Google已開始向企業推銷「可安裝於企業資料中心的TPU硬體」。這代表著什麼？代表企業第一次有機會在自己機房內部署非GPU的AI基建，甚至可以在高度敏感、不能外流的環境中直接使用TPU做模型推論。這個改變之所以震撼市場，是因為這正是輝達最害怕、也最難守住的領域。更重要的是，有一個名字讓這場變局更具重量——Meta。Meta擁有全球規模最大的推論量：Instagram、Facebook、Reels、廣告、推薦演算法，每天都在吞噬天文數字的算力。對Meta來說，每提升1%的推論效率，就能節省巨額成本。在這個前提下，TPU的高性價比、低能耗，以及「本地端部署」的優勢，變得極具吸引力。外媒指出，Meta正與Google洽談規模數十億美元的TPU採購案，最快2027年開始在各大資料中心導入。不僅如此，Meta可能從明年起就開始向Google Cloud借用TPU算力，補充其本來靠輝達GPU建置的AI產能。消息曝光後，Google母公司Alphabet股價上漲、創歷史新高；輝達股價則明顯回跌。長期由GPU壟斷的世界，出現裂縫。顏老師認為這波AI狂潮依然強大，但市場給我們的訊號卻愈來愈明確，它並不是無風險的快車道，而是一段必須握緊方向盤的路。現階段族群輪動之快、資金方向之混亂、外部變數之增多，都讓行情變得比表面更複雜。短線可以熱，但中線未必健康；股價能上漲，但架構未必穩固。而真正重要的，從來不是市場今天漲或跌，而是：你知不知道自己站在哪裡？你知道該用什麼節奏，去面對現在的市場嗎？和成(1810)受政府擬將國防預算占 GDP 支出比重提升至 3%，近期軍工概念股股價多有表現，和成在軍工布局方面，已透過防彈陶瓷、碳纖維材料等，在國艦國造、國車國造、國機國造皆有布局，也持續積極爭取國防訂單，預期抗彈陶瓷可望在 2026 年出貨。雷虎(8033)主要受市場傳聞帶動，包括國防部推動「無人機國家隊政策」及傳出要採購「5萬架、500億元」軍用無人機。雷虎具備模型飛機與軍規無人機研發製造能力，一直被視為國內無人機鏈核心廠，題材再度發酵後吸引市場重新關注。龍德造船(6753)龍德造船同樣在政策題材與基本面支撐下走強。公司2025年10月合併營收達5.1億元、年增22%，造船業務維持穩健成長；「國艦國造」長線訂單也讓未來營運能見度持續提升。市場並傳出軍方研議啟動「1,500艘、約300億元」無人艇採購案，龍德造船被視為最具受惠機會的造船廠之一。欣興(3037)展望第4季，受惠Blackwell GPU及CSP ASIC持續放量，高階ABF載板UTR將持續提升，此外，BT載板反映T-Glass等原料成本上升，將調漲價格，ABF隨著產能利用率提升及原料緊張，也正與客戶議價。景碩(3189)景碩主力業務為高階Flip Chip載板，全球市佔前三，近年積極轉型聚焦AI、伺服器等高階應用。受惠AI平臺需求與先進封裝結構升級，營收連續創高，法人預期2026年成長動能不減。AES-KY(6781)AES-KY受惠BBU出貨動能強勁，前三季累計營收115.4億元，年增69%，已超越2024年全年水準，市場一般預期全年可望再走高，AI風潮下，未來伺服器將BBU納為標配趨勢下，可望進一步帶動鋰電池需求。兆赫(2485)兆赫10月合併營收為3.87億元，呈年增319.75％、月增34.64％雙成長，單月營收創2024年2月以來新高，因前三季營收走弱，兆赫不單前三季累計稅後淨損達4.21億元，換算每股稅後淨損1.33元，另累計前10月營收20.63億元，亦呈年減11.27％。*讓顏老師陪你一起看懂節奏、保持彈性、降低盲目，你就能在這段動盪的行情中，少受傷、多獲利。願你在波動之中，看見機會，也避開陷阱。近期台股指數不斷創高，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!https://lin.ee/V7lQjOs
