“過去三十年裡，我最大的優勢之一就是思想開放，能夠迅速改變主意。”——德魯肯米勒1今日驚人資料：在美國，購買一份道瓊斯工業平均指數單位所需的工作時間現已達到創紀錄的 1,295 小時（平均值）。這比 2017 年或 2020 年疫情期間的最低值高出約 500 小時。自 2008 年金融危機以來，購買道瓊斯指數所需的工時已增長至原來的四倍以上。在此期間，道瓊斯工業平均指數累計上漲了 629%。與此同時，平均時薪上漲了 67%，漲幅接近 10 倍，達到創紀錄的 36.86 美元。資產所有者正享受著前所未有的收益。點評：我們給這條放在頭條的目的，就是想告訴讀者，這才是真正重要的圖表，工資滯後，資產領先，差距持續擴大。若不讓資本複利增長，你註定會落後於人。2人工智慧收入增長正在加速：微軟 Azure 的年化收入截至 2025 年第三季度已達創紀錄的約 185 億美元。銷售額較 2024 年第四季度增長逾一倍，較 2024 年第二季度增長四倍。OpenAI 的收入已達約 130 億美元，創歷史新高，較 2024 年初增長逾四倍。人類活動產生的銷售額已攀升至創紀錄的 70 億美元，每兩個季度幾乎翻一番。人工智慧基礎設施供應商 CoreWeave 的營收已達約 55 億美元，較 2024 年初增長逾 100%。與此同時，xAI 和 Nebius 仍處於早期發展階段，年化收入尚未突破 10 億美元。人工智慧的擴張正在加速。點評：若微軟在資本支出高達 550 億美元的同時創下利潤率紀錄，那麼投資回報不僅即將到來，而是已經實現。3這簡直太瘋狂了：委內瑞拉股市自馬杜洛總統被捕以來已上漲 73%。自 12 月 23 日川普總統加大對馬杜洛政府的施壓以來，委內瑞拉股市已上漲 148%。委內瑞拉股市正飆升。點評：市場發出的聲音比任何新聞發佈會都更響亮，讓大家知道，委內瑞拉人民並非如中國新聞網講的那樣，正在憤怒地抗議美國，哭著喊著“還我好總統”，絕不是。4埃隆·馬斯克旗下 xAI 公司宣佈完成 200 億美元 E 輪融資，超出 150 億美元的預期目標，輝達被列為"戰略投資者"，以支援"建構全球最大的 GPU 叢集"。我們還早。點評：輝達投入資金。xAI 立即將資金轉回用於購買晶片。這不僅僅是一項投資。這是供應商融資。他們在資產負債表上確保了未來的收入來源。完美的閉環。5官方消息：美國汽油價格現已降至平均每加侖 2.81 美元，創 2021 年以來最低水平。與 2025 年相比，2026 年美國家庭在汽油上的支出將減少 110 億美元。點評：2026 年家庭燃料支出有望較 2025 年減少 110 億美元，與 GasBuddy 預測的年均油價 2.97 美元相符——這是自 2020 年以來首次跌破 3 美元大關，主要得益於低廉的原油價格和擴大的煉油產能。6根據 Polymarket 資料，民主黨在 2026 年中期選舉中贏得美國眾議院席位的機率已升至 79%。市場認為共和黨將在中期選舉中落敗。點評：79%的機率被誇大了，民主黨人別真的相信了。7白宮稱川普總統正考慮動用美軍奪取格陵蘭島。點評：歐洲或許有話要說。他們所能做的也就僅此而已。8白銀市場持續處於歷史性緊缺狀態：英國白銀租賃利率（即白銀 1 個月借貸成本）目前約為 7.3%，遠高於 2025 年平均水平。在正常市場條件下，當供需平衡時，白銀租賃利率維持在零水平。當前，租賃費率的上漲表明白銀供應嚴重短缺，這是市場壓力明顯的訊號。在歷史性漲勢中，實物白銀已變得極其稀缺。請做好準備，白銀市場將面臨更多波動。點評：7.3%的租賃利率表明實物短缺，而非僅是紙面需求。工業使用者正支付溢價以確保當下獲得金屬，而非冒險等待未來供應。這並非投機行為——而是供應鏈保險。當租賃利率飆升時，實物市場的警報聲比期貨市場更為刺耳。 (CapitalWatch)
