▋重點整理：▍績效≠一切，別迷信明星基金台灣投資人愛看排行榜，誰績效高、誰最近很夯，就一窩蜂追進去。但柏格提醒：「過去績效好，不代表未來也會好。」▍你該觀察的，是這三件事：基金經理說的與做的是否一致？投資風格是否穩定？回檔時能不能控住風險？▍「規模是敵人」：基金太大績效反而差錢多雖然爽，但操作起來超難，反而降低靈活度。熱門基金越熱，越不該買，因為通常是最後一波。▍基金買幾檔就夠？柏格建議「一隻手原則」：五檔內，甚至三檔更好。與其亂買，不如挑好幾檔夠穩定的長期持有。▍大盤股 vs 小盤股：結果差不多30年數據告訴你，不管買哪種指數，只要夠長期，年化報酬其實差不多。挑選不用糾結，重點是：你買了沒、持有多久？🎈快樂營業員💸 快樂交易，交易快樂🌐 https://94rich.com.tw/這裡（應該）什麼都有💬 LINEhttps://line.me/ti/p/649TCocTzF你不一定會加，但我一定會等

▋為什麼這本書值得你讀？在股市裡，每當市場熱到不行時，你是不是也曾心癢難耐想「上車」？當市場暴跌時，又懊悔自己為什麼跟著買了？這就是大多數投資者會掉入的「順勢陷阱」。《投資最重要的事》這本由橡樹資本創辦人霍華德・馬克斯所寫的經典，就是要告訴你：「投資不能盲目跟風，更不能只靠運氣。」▋本篇三大重點整理：▍重點一：順勢而為，可能是你最大的風險霍華德早在2005年就退出了看似一片榮景的美國房市市場。為什麼？因為他認為「當所有人都覺得沒有風險的時候，就是最大風險的開端」。當2008年金融危機爆發，許多人損失慘重時，霍華德卻因提前撤出與低價布局不良資產，反而大賺一筆。這就是「逆向投資」的威力。▍重點二：別做只看內在價值的牙醫投資人書中提到「漂亮50」的歷史教訓：就算是大家耳熟能詳的大公司（如IBM、可口可樂、柯達），如果買進價格太高，最終還是可能賠錢收場。很多人自以為做的是價值投資，但忽略了價格這個要素，其實就是「用高價買夢想」，不是在投資，是在冒險。▍重點三：真正的高手，懂得在風險來臨前佈局霍華德把自己定位為「賭局中的牙醫」──懂市場週期，也懂得審慎評估資產價格。在別人極度樂觀時保持警覺，在別人極度恐懼時冷靜進場。他不只一次在市場崩潰時低價買入，並在市場回暖時賺進可觀利潤。他的投資哲學，不是追求短期暴利，而是靠時間證明價值。▋結語：逆向，不是反指標，而是冷靜判斷巴菲特說過：「別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。」霍華德更進一步告訴我們，能不能賺錢不是看膽子大小，而是看你是否有獨立判斷與逆向思考的能力。📌 延伸閱讀下一篇：第二篇將深入分享「怎麼判斷一位投資經理是否靠得住？」以及「如何避免被『好績效』騙了眼？」📚 更多讀書心得與投資觀點👉 94rich.com.tw

「如果你能做一些事情來改變成功的幾率，那就不是運氣」。美國Collaborative Fund創始合夥人摩根‧豪塞爾(Morgan Housel)認為，運氣對生活和投資有著巨大的影響，但我們完全無法控制。我們能控制的是可複製的東西。 “我們可以看看巴菲特，他的成功有些來自運氣，有些來自可複製的東西”，豪塞爾指出，巴菲特成功的一個重要原因是耐力，如果他在60歲成為億萬富翁的時候，買一個私人海島，享受退休生活，我們就永遠不會知道他了。他能夠在成功後依然全力以赴，這裡面涵蓋了非常強大的耐心。 日前，豪塞爾和法南街（Farnam Street）節目的肖恩·帕里什（Shane Parrish）進行了一場對話，談到了冒險、財富積累和財務獨立的各個方面。 摩根解釋了了解個人財務目標的重要性以及為什麼世界上最貧窮的人非常喜愛買彩票——以及為什麼他們這樣做是有道理的。本刊物獲得授權，摘錄精彩內容和讀者分享。 巴菲特的耐心體現在投資和心理上

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