12月5日，據全球地產投資筆記：黑石集團一筆2.75億美元的貸款到期未能償還，導致其抵押的四家Club Quarters酒店面臨止贖。

2016年，黑石集團以2.83億美元收購了這個共有1228間客房的酒店資產包。2017年，為這些酒店借入向美國銀行借了2.75億美元優先順序貸款和6100萬美元夾層貸款，期限為兩年，有三次延期一年的選擇權。

2019年時，其第一次選擇貸款延期，2020年又要求延期被拒。

於是在2024年12月初，這筆貸款徹底到期，黑石集團未能償還。

2023年時，黑石集團出現了首筆商業地產抵押貸款違約，如今困局再現。這家全球最大的另類投資機構，因重倉房地產正在渡劫。

黑石、KKR、凱雷、TPG和阿波羅被稱為全球五大另類資管巨頭。其各自側重的領域不同，其中，黑石以房地產為主要策略，在其管理的萬億美元資產中，不動產部門共管理資產3369億美元，佔公司管理資產總額的32.4%。

近年來趁著全球經濟低迷之際，其大肆抄底房地產業務。但2023年以來，美聯儲帶頭激進加息後，美國商業地產市場陷入凍結，而黑石正是華爾街最大的商業地產業主，其地產業務遭遇重創。

2023年3月，黑石集團價值5.62億美元的商業地產抵押貸款支援證券發生違約。從全年業績來看，2023年黑石旗下全球地產基金加權平均的淨回報率為-8%。其中，歐洲地產基金累計的回報率為-2%；亞洲地產基金淨回報率為-3%。

此外，黑石還擁有一個總規模約1300億美元的核心增益地產平台，2023年累計的總回報率為-4.3%，累計的淨回報率為-5%。

雖然黑石集團的信貸業務表現良好，但禁不住不動產“拉跨”。2023年，黑石集團交出了最差成績單，業績總報酬僅為12.28億美元。

值得注意得是，黑石的資產規模已經超過萬億美元，相比之下，資產規模比其較小得多KKR共獲得8.37億美元的業績報酬；阿波羅10.15億美元；TPG8.08億美元；凱雷是獲得樂0.53億美元的業績報酬。

建立於1985年的黑石集團連續多年成為全球最大另類資產管理公司，亦是中國不良資產行業的啟蒙外資機構之一。

黑石集團在併購重組、房地產投資、企業營運等方面具有較強競爭優勢。其從最開始的銀行不良貸款收購逐漸擴大到槓桿收購企業資產，再到不良證券投資，並在2003年進入不良債權領域。

總的來講，“買入、修復、賣出”的黑石模式，確保房地產基金投資成為黑石投資回報最大的一項業務。所以，黑石的違約讓全球另類投資以及不良資產市場感到震驚和不安。

不過在2024年11月，黑石集團總裁兼首席營運官Jon Gray在2024年國際金融領袖投資峰會上表示，應該重燃對房地產的熱愛。

“我們曾公開表示，認為房地產市場不適宜投資，但在過去的12個月裡，我們已經在該領域投資了300億美元，這表明了我們極大的決心。”Jon Gray表示，房地產市場的基本面很好，包括大部分範疇，不管物流地產還是租賃房地產。黑石集團的投資重點是那些空置率在5%左右的地區，儘管在當前的困難時期，現金流的增長速度有所放緩，但依然保持增長。 (財文社)

股市的繁榮背後亦有不少麻煩！

歐美股市的確表現不俗，但背後的麻煩也逐漸出現。據路透社消息，UPS與國際卡車司機兄弟會之間的談判陷入僵局。一家專門研究美國聯合包裹服務公司（UPS）的智囊團稱，UPS的罷工可能是“至少一個世紀以來最昂貴的罷工之一”，停工10天的損失將高達70億美元（折合人民幣近500億元）。

此外，據《紐約時報》7月13日報導，美國演員工會和廣播電視藝人聯合工會（SAG-AFTRA）宣布與代表影視製片公司利益的電影和電視製片人聯盟（AMPTP）未能達成新協議，確定罷工。這將是好萊塢自1960年以來的首次編劇和演員同時罷工。

值得一提的是，英國也遇上了大麻煩。英國央行的調查顯示，近幾個月英國貸款機構報告的抵押貸款違約創下2009年以來的最大增幅，預計這將抑制住房貸款和無擔保借款的供應。英國的公共債務亦將在10年內構成重大財政風險。

UPS與國際卡車司機兄弟會之間的談判陷入僵局。卡車司機們發誓，如果當前合同於7月31日午夜到期之前未能批准交易，他們將舉行罷工。談判的一個癥結是增加兼職工人的工資，這些工人約佔UPS員工總數的一半。終身兼職員工尤其感到沮喪，因為他們的收入僅略高於新員工，而新員工的工資在緊張的勞動力市場中大幅上漲。

這是一場規模巨大的罷工，也是一場正在被低估的罷工。

首先，大約340000名工會代表的UPS工人處理著美國大約四分之一的包裹投遞，幾乎為全國每個城鎮提供服務。運輸專家警告稱，罷工可能會導致每日數以百萬計的送貨延誤，包括亞馬遜(AMZN.O) 的訂單、電子元件和救生處方藥。這也可能重新引發供應鏈混亂，從而引發通脹。

其次，一家專門研究UPS的智囊團稱，UPS的罷工可能是“至少一個世紀以來最昂貴的罷工之一”，停工10天的損失將高達70億美元。

總部位於密歇根州的安德森經濟集團(AEG) 估計，UPS客戶損失達40億美元，直接工資損失超過10億美元。1997年UPS持續15天的罷工擾亂了貨物供應，使全球最大的包裹遞送公司損失了8.5億美元，並將一些客戶轉向FedEx (FDX.N)等競爭對手。

AEG首席執行官帕特里克·安德森(Patrick Anderson) 在談到潛在的罷工時表示：“消費者將在幾天之內感受到這一點。”他補充說，他的分析不包括治療癌症和其他危及生命的疾病的關鍵和易腐爛藥物的運輸中斷所造成的損失。

安德森表示，與週四開始合同談判的“底特律三巨頭”汽車製造商的UAW工人停工相比，UPS員工罷工對美國經濟構成的風險更大。

他指出，汽車製造商談判涉及的工人較少，而且地理影響有限。2019財年，通用汽車(GM.N)第四季度利潤因UAW為期40天的罷工而關閉了其盈利的美國業務，從而損失了36億美元。

UPS敦促卡車司機談判代表重返談判桌，但工會官員表示，UPS需要提高對在疫情期間冒著生命危險的工人的報價，以幫助公司創造巨額利潤。

Stifel分析師布魯斯·陳(Bruce Chan)在最近的一份報告中表示，UPS面臨兩個不吸引人的選擇：要么冒著罷工並導致客戶損失的風險，要么默許卡車司機的要求，這可能會加劇該公司在通貨膨脹環境下的勞動力成本劣勢。

除UPS之外，好萊塢也出現了危機。在與製片廠的談判破裂後，好萊塢演員於當地時間週四午夜舉行罷工，加入到電影和電視編劇的行列。這一行動基本可以確定，對數十部電視劇和電影的製作破壞巨大。

代表16萬名影視演員的好萊塢最大工會SAG-AFTRA和美國編劇工會(WGA)都要求增加流媒體電視時代的基本工資和剩餘工資，並保證他們的工作不會被人工智能取代。電視節目《保姆》前明星、SAG-AFTRA 主席弗蘭·德雷舍(Fran Drescher) 稱，製片廠對演員擔憂的回應是“侮辱和不尊重”。代表Netflix Inc (NFLX.O)、華特迪士尼公司(DIS.N)和其他公司進行談判的行業協會電影和電視製片人聯盟(AMPTP)表示，“對SAG-AFTRA的做法深感失望，已決定退出談判。”

電影公司現在面臨63年來的首次雙重停工，迫使他們暫停美國和海外的許多製作。這兩次罷工將加劇作家罷工造成的經濟損失，給正在努力改變業務的行業帶來又一次打擊。

大約11500名編劇的罷工導致深夜電視脫口秀節目無休無止地重播，擾亂了秋季電視季的大部分製作，並停止了大預算電影的製作。美國演員工會聯合會（SAG-AFTRA）代表從配角演員到好萊塢大牌電影明星的演員，此次罷工將有效地關閉該工作室在美國剩餘的電影和劇本電視製作。他們還將阻礙許多涉及SAG-AFTRA人才的海外拍攝，例如派拉蒙影業的《角斗士》續集，導演雷德利·斯科特一直在摩洛哥和馬耳他拍攝該片。

WGA的停工已波及整個加州及其他地區，對餐飲服務商、道具供應商和其他依賴好萊塢製作開展業務的人造成了影響。

更值得關注的是英國的大麻煩。

英國央行的調查顯示，近幾個月英國貸款機構報告的抵押貸款違約創下2009年以來的最大增幅，預計將抑制住房貸和無擔保借款的供應。英國央行的季度信貸狀況調查顯示，第二季度抵押貸款違約指標從第一季度的14.0升至30.9，為2009年中以來的最高值，當時該指標高達60。

經紀商AJ Bell表示，儘管英國銀行業的壓力測試取得了成功的結果，但銀行客戶拖欠貸款的風險仍在加大。“雖然在壓力測試中一切都很好，但前景遠非樂觀，現實正開始接近壓力測試中的場景。”金融分析主管Danni Hewson表示，儘管英國銀行業的資本狀況和彈性都表現良好，但藉款人無法償還債務的風險仍然存在。如果情況變得更糟，政府向貸款機構施壓，要求它們為因高利率而面臨困境的客戶提供支持措施，那麼銀行的收益和股息可能會受到影響。

此外，英國預算責任辦公室表示，由於社會老齡化、氣候變化和地緣政治緊張局勢等挑戰，到本世紀70年代，英國的公共債務可能會飆至年經濟產出的300%以上，高於目前的100%。預算責任辦公室稱，這些挑戰已經在10年內構成了重大財政風險。

彙整鉅亨號中所有使用「抵押貸款違約」關鍵字，所發布的內容 (依照時間排序，最新在前，舊的在後)`

黑石集團商業地產抵押貸款違約

UPS罷工是“至少一個世紀以來最昂貴罷工”！好萊塢遭遇63年來最大罷工危機

黑石集團商業地產抵押貸款違約

UPS罷工是“至少一個世紀以來最昂貴罷工”！ 好萊塢遭遇63年來最大罷工危機

UPS罷工是“至少一個世紀以來最昂貴罷工”！好萊塢遭遇63年來最大罷工危機