市場緊盯三大風險：格陵蘭與關稅、聯準會獨立性，以及日本資金流向。美國國債收益率周二大幅上升，打破了持續六周的窄幅震盪區間，也讓債券市場在股市波動時期作為避險港灣的傳統角色失效。當國債收益率走高時，價格就會下跌。周二，10年期美國國債收益率躍升至4.3%，突破了此前堅守的4.1%至4.2%區間。基準10年期國債收益率之所以重要，是因為它影響著企業和個人貸款（如房貸）的利率。同時，股市也密切關注這一指標，因為收益率上升會讓投資者感到緊張。到了美國交易時段下午，債券市場有所平穩。但策略師們表示，考慮到當前經濟、地緣政治、財政以及聯準會相關事件交織，市場短期內仍有可能出現更多波動。周二的收益率變動始於日本國債利率的走高，這反映出投資者在日本宣佈將於2月8日舉行臨時大選後，對其擬議中的增加支出計畫感到不安。與此同時，市場對美歐之間可能爆發新貿易戰將引發通膨的擔憂，也推高了收益率。美元走弱也是導致收益率上升的原因之一，在川普試圖收購格陵蘭島的消息傳出後，投資者紛紛拋售美元。“我認為這很大程度上與日本有關，”摩根士丹利投資管理公司投資組合解決方案集團首席投資官吉姆·卡隆表示。他補充說，關稅和通膨因素也起到了一定作用。“現在沒有安全的避風港，債券和股票都在遭受衝擊。”卡隆說。市場上一個揮之不去的話題是，川普政府的政策是否會讓外國投資者對美國國債望而卻步。周二，隨著美元下跌和美債被拋售，這一討論再次浮出水面。目前沒有確鑿證據顯示大型投資者正在大規模拋售美國國債，但投資者確實將資金轉向黃金以尋求避險，推動這一貴金屬價格創下新高。BMO美國利率策略主管伊恩·林根表示，市場“正在重溫去年四月中旬拋售美國資產的情緒”。他指出，長周末期間（因法定假日休市）形成的交易“在技術上有繼續發展的空間，事實也確實如此，但也許不如人們預期的那麼大。”川普在去年4月2日（即所謂的"解放日"）宣佈將對數十個國家徵收關稅之後，市場曾陷入動盪。隨後，他又與許多國家協商降低了關稅稅率。“我認為我們不會回到‘解放日’後的交易動態，” 林根說。“我認為這是一個漸進增強的債券利空推動力。”格陵蘭與關稅投資者正密切關注川普試圖收購格陵蘭以及美歐之間可能出現的新一輪關稅威脅等事件的進展。川普將於周三在瑞士達沃斯世界經濟論壇上發表講話。富國銀行投資研究院全球固定收益策略師路易斯·阿爾瓦拉多表示，債券市場對川普的威脅有很高的容忍度。“我認為市場在4月2日之後吸取了很好的教訓，”他指的是 “解放日” 的拋售潮。“他把這種方式當作讓人們坐下來談判的手段。”債券策略師表示，市場並未將格陵蘭事件的極端結果計入價格，也就是說，市場並不認為美國會吞併格陵蘭或進行軍事入侵。川普曾表示，美國需要格陵蘭島是出於安全原因，也是為了保護它免受中國和俄羅斯的威脅。該島由丹麥控制，而丹麥及其歐洲鄰國希望繼續保持現狀。阿爾瓦拉多表示，10年期國債收益率向4.3%靠攏並不令人意外。“說實話，目前的水平似乎更符合基本面，”他說。聯準會獨立性聯準會方面也有一些新進展值得關注。總統可能很快會提名新的聯準會主席，但更有可能引發市場波動的是最高法院關於川普試圖罷免聯準會理事麗莎·庫克的案件。該案的口頭辯論將在周三進行。川普政府指控庫克涉嫌抵押貸款欺詐，並稱總統有權罷免她。庫克否認了這些指控。“風險是不對稱的，因為如果什麼都沒發生，庫克繼續留任，市場也會保持現狀，”阿爾瓦拉多說。如果庫克被解職，這將被視為總統獲得了更換其他成員的“綠燈”，從而損害央行的獨立性。市場會擔心聯準會會像總統希望的那樣降息，而不是維持高利率以抗擊通膨，這種擔憂會導致收益率上升。日本資金流向本周，日本國債利率的上升也引發了投資者可能轉向拋售美國國債的擔憂。40年期日本國債收益率升至歷史新高，這一走勢推動了全球包括美國在內的國債收益率上升。在接受福克斯電視台採訪時，財政部長斯科特·貝森特表示，他已經與日本的同行進行了溝通，並預計日本官員會採取措施安撫市場。阿爾瓦拉多表示：“一個更長期的問題是日本會怎麼做，這是否會使得日本投資者拋售美國國債，換取美元並帶回國內進行投資？”市場也在等待最高法院的裁決，判定川普是否有權動用緊急權力對數十個國家加征關稅。預計該裁決不會對總統有利，但川普表示他還可以使用其他法律工具來徵收關稅。 (Barrons巴倫)

本周全世界關注焦點是美國國債，但動盪根源卻出在日本國債市場。背後的邏輯很簡單，日本資金流入推高了美國國債和美國股市（美元也是如此），而日債收益率飆升，吸引這部分資金回流，套利交易的平倉導致美國金融資產大幅拋售。其傳導鏈條是“日債收益率飆升 → 套利交易平倉 → 美債、美股、美元遭拋售”。日本國債市場是全球第二大債券市場，而日本是全球最大的美債外國持有國，日本資產有巨大的能量放大短期市場波動。第一，本周日本40年期國債收益率一度飆升至3.7%，觸及2007年開始發行以來的最高水平——同日美債收益率開始飆升，10年期美債收益率觸及4.6%。目前日債收益率仍舊遠高於近幾年以來的平均水平，這意味著美債收益率短期也難以降溫。在過去低利率時代，日資大量流出，進行所謂“日元套息交易”：以極低成本融資（借日元），買入高收益的美債、美股。當日債收益率上行，日本機構出於“久期匹配”或收益率需求，擇機回補日債，平掉部分海外“日元套息”倉位。這類套利頭寸的平倉，會在短期內釋放日元買盤並產生美元賣壓，進而給美國資產帶來拋售壓力。第二，巧合的是，在日本債券收益率飆升的同時，美國自身的財政赤字擴大（眾議院通過“大而美麗法案”），加速了美債收益率上行。不過，非常奇怪的是，到目前為止，日本國債的拋售尚未導致其他日本資產（日股、日元）的下跌，反倒是美元、美股、美債遭遇了拋售。第三，不僅是日美，歐美多數發達經濟體的長期國債收益率都有不同幅度的上行：美國30年期國債一度觸及5.09%，英國30年金邊債漲至5.54%，德國也重返3%高位。這反映了全球“期限溢價”普遍抬升，投資者對長期通膨與債務可持續性的擔憂正同步傳導到各國市場。這場債券市場波動是全球性的，正在發出可怕的訊號。美債是表，日債是裡。關注“幕後資金流動”比盯著“眼前價格波動”更重要。當每個人都對美國國債如此痴迷時，他們忘記了真正的鬧劇在日本。想看我們對全球市場更深刻的見解，可訂閱最新發佈的《環球市場策略：滴滴滴，全球警報》，新聞頭條滿天飛，每一條都可能帶來嚴重後果。世界如何度過這場危機？美股、美元、美債會同步暴跌嗎？黃金可以抄底了嗎？答案盡在於此。報告亮點：1、美國國債市場的危機，已經超越了關稅，成為全球頭號焦點。本期報告讓你看懂關鍵問題的答案：* 第一，會產生什麼連鎖反應？美國會做什麼？* 第二，賣出美國的交易會回歸嗎？* 第三，世界會如何度過這場危機？正如本期報告所言，在全球再定價的十字路口，真正值得堅守的，是對風險邏輯的清醒認知與對資產周期的深刻理解。2、關於“美元匯率貶值條款”的流言，正在改寫市場預期。美元接下來怎麼走，將關乎美國國運。我們告訴你1–3個月、1–3年美元和美債收益率的走勢。3、發佈關於黃金的最新預測——是突破3500美元，還是測試3000美元——答案已然清晰。4、在中美90天“冷靜期”裡，人民幣將如何波動？獨家推理人民幣90天內升值、貶值的極限。5、華爾街本周點名看好7隻中國股票。 (華爾街情報圈)

區塊鏈行業備受矚目的狗狗幣系列中，Dogecoin的升級版Dogecoin20的募資進展十分亮眼。Dogecoin20（DOGE20）是基於乙太坊區塊鏈的代幣，被視為比原版Dogecoin更先進、未來潛力更大的“改良版狗狗幣”。 儘管Dogecoin自身價格在持續上漲，但DOGE20以其獨特優勢吸引了眾多關注，不到一個星期就募集到了800多萬美元。 參觀 Dogecoin20預售 DOGE20的公開募資ICO仍在進行中，但可能很快就會提前售罄。鑒於DOGE20備受關注且FOMO氛圍強烈，分析認為本周可能就會達到1000萬美元的募資上限。現階段DOGE20每枚token的價格為0.000208美元，再過兩天就會進入下一個階段，價格會有所上調。