巴菲特清倉比亞迪，淨利潤下滑，毛利潤承壓，似乎比亞迪一夜之間就資本和市場給拋棄了。那實際情況是如何呢？根據近日比亞迪公佈了2025年第三季度財報，顯示前三季度公司實現營收5662.66億元，同比增長12.75%；淨利潤為233.33億元，同比下降7.55%。具體來說，第一季度營收1704億元，淨利潤91.55億元；第二季度營收2009.2億元，淨利潤63.5億元；第三季度營收1949.85億元，淨利潤78.23億元。從以上季度節奏來看，營收始終保持高位，但利潤波動明顯；這主要是由於近幾個月國內銷量下滑，這使得比亞迪將2025年的銷售目標從全年550萬輛下調16%至460萬輛，其中海外銷量目標是80萬輛。202年前三季度具體情況如下表：從以上表中可知，2025年前三季度比亞迪海外出口占比都在20%以上；這意味著比亞迪每賣出五輛車，就有一輛駛向海外；這個資料是2024年水平的兩倍，比亞迪全球化步伐堅實。根據2025年上半年資料，比亞迪海外業務的整體毛利率達到19.8%，明顯高於國內。有券商測算，其海外單車毛利高達4.83萬元，成為拉動公司整體盈利的重要力量。而根據最新資料，1–10月累計銷量370.19萬輛，同比增長13.9%，全年銷量目標完成率超80%；其中，1–10月累計出口突破78萬輛，同比增長超130%。可見，比亞迪海外增速亮眼，對增量貢獻突出。這與花旗銀行近期報告不謀而合。花旗銀行的報告援引了比亞迪管理層的會議內容，比亞迪2026年的海外銷量預期為150萬-160萬輛，高於此前預計的2025年海外銷量90萬~100萬輛，“增長主要由新車型推出推動”。尤其2025年在英國、巴西、法國、西班牙等多國市場份額快速提升，截至目前，比亞迪新能源汽車版圖已覆蓋全球117個國家和地區，形成多點突破、協同發展的全球佈局。根據花旗銀行報告，比亞迪的“海外銷售結構在不同地區之間保持均衡，歐洲、北美和東盟分別佔2025年海外總銷量的三分之一”。同時，比亞迪通過“自建船隊+本地化工廠”雙管齊下，加速海外佈局。截至2025年6月，已有7艘滾裝船投入營運，保障了運輸自主權。另外，巴西乘用車工廠已投產，匈牙利、土耳其、印尼等地的工廠也在積極推進中。相比之下，國內市場競爭異常激烈，頻繁的終端降價、優惠促銷以及經銷商返利，嚴重擠壓了單車利潤，導致國內業務的毛利率低於海外。因此，綜合來看海外市場已被多家券商視為比亞迪未來最重要的成長動力和盈利支撐。隨著海外工廠的陸續投產和銷量的進一步爬升，其利潤結構有望得到最佳化。 (飆叔科技洞察)

王傳福不鳴則已，一鳴驚人。比亞迪銷量暴漲，力壓特斯拉在全球新能源汽車的激烈賽道上，比亞迪正以勢不可擋的姿態奮力馳騁，其銷量暴漲的消息如同一顆重磅炸彈，引發了行業的廣泛關注。近日，比亞迪在德國市場交出了一份令人瞠目結舌的亮眼戰報。資料顯示，9月份比亞迪在德國的銷量一舉達到3255輛，這一成績不僅刷新了自身歷史紀錄，與去年同期相比，更是實現了高達2225%的驚人激增。而第三季度在德國市場的累計銷量也達到5495輛，同比增幅同樣十分可觀，高達835%。圖源：CarNewsChina網站與此同時，德國聯邦機動車管理局（KBA）的註冊資料進一步揭示了比亞迪在歐盟市場的強勁勢頭。圖源：CarNewsChina網站2025年1月至9月期間，比亞迪在歐盟的累計銷量高達11818輛，相較於2024年同期，增長幅度達到了560%。這一系列資料充分表明，比亞迪在歐洲市場正穩步拓展，發展態勢良好。實際上，比亞迪進軍海外市場的步伐十分堅定且迅速。早在2022年3月，該公司便全面停止了純燃油車的生產，展現出向新能源領域深度轉型的決心。圖源：比亞迪產銷快報同年10月，比亞迪正式踏入德國市場，開啟了在歐洲核心市場的征程。這一系列戰略決策，為其在海外市場的崛起奠定了堅實基礎。然而，市場風雲變幻，現實往往充滿挑戰。德國新能源汽車市場雖潛力巨大，但競爭也異常激烈，並非所有國產汽車品牌在德國市場都能一帆風順。與比亞迪的亮眼表現形成鮮明對比的是，蔚來9月在德國的銷量表現不盡如人意，僅售出20輛，與去年同期相比還減少了2輛；長城汽車及其旗下的歐拉品牌，在該月共售出69輛，同比下滑幅度高達73.4%。由此可見，在德國新能源汽車市場的激烈競爭中，各品牌表現差異顯著。將視野拓展至全球新能源汽車市場，比亞迪同樣展現出強大的競爭力。在同類新能源汽車市場中，比亞迪已經連續四個季度力壓特斯拉，全球電動車格局加速重塑。圖源：新浪財經具體而言，2025年第三季度，比亞迪再度在全球純電汽車市場上領先特斯拉。根據官方產銷快報和特斯拉第三季度季報，比亞迪第三季度純電車型銷量達582522輛，而特斯拉交付量為497099輛，比亞迪單季度領先85423輛。這意味著，比亞迪從2024年第四季度到2025年第三季度，已連續四個季度在全球純電銷量上領先特斯拉，奠定了其在全球電動車市場的領先地位。2025年前三季度，比亞迪新能源汽車（NEV）整體銷量達326萬台，純電車型貢獻核心份額，佔比49.26%，銷量近160.6萬台，提供了強勁的增長引擎。對當前的比亞迪而言，海外市場的成功至關重要。受本土市場銷量下滑的拖累，比亞迪全球整體銷量承受著巨大壓力。資料顯示，9月比亞迪集團全球乘用車銷量同比下降5.9%，僅達到393060輛。銷量不振的連鎖反應迅速顯現，比亞迪不得不審時度勢，將年度銷量目標從原先雄心勃勃的550萬輛大幅下調至460萬輛。然而，困境之中往往蘊含著轉機。儘管本土市場表現低迷，比亞迪的海外業務卻如同一匹黑馬，展現出強勁的增長勢頭。9月，比亞迪海外銷量一路高歌猛進，達到71256輛，同比增幅高達115.8%。更令人振奮的是，比亞迪對海外市場的佈局早已謀定而後動。比亞迪為2025年定下了海外銷量100萬輛的宏偉目標，而從當前進展來看，這一目標正穩步推進、大有希望實現——今年1至9月，比亞迪累計海外銷量已達697072輛，同比增長123%，距離目標僅一步之遙。可以說，海外市場的出色表現，不僅為比亞迪在全球汽車產業的激烈競爭中贏得了寶貴的喘息機會，更為其全球戰略的深入推進注入了一劑“強心針”，讓人們對比亞迪的未來充滿了更多期待。比亞迪海外銷量大增，優勢在那若進一步梳理比亞迪的海外佈局，會發現其並非依賴單一市場，而是實現了“多點開花”，在歐洲、美洲、亞太等關鍵區域均取得突破性進展。在歐洲市場，除德國外，義大利同樣成為重要增長點。在義大利，上半年註冊量超過9000台，環比增長140%，市場佔有率突破10%。圖源：易車這一資料表明，比亞迪在歐洲的市場滲透力正不斷增強。視線轉向美洲市場，比亞迪以巴西為戰略支點，打造了中國企業出海的新名片。2025年上半年，比亞迪在巴西新能源汽車銷量達到4.7萬輛，同比增長45%，這一數字是第二至第十名之和的兩倍多。圖源：易車由此可見，比亞迪在美洲市場已佔據重要地位，展現出強大的市場競爭力。再將目光投向亞太市場，比亞迪的表現同樣可圈可點、值得稱讚。在長期被日系品牌盤踞的泰國市場，比亞迪雙雙包攬新能源汽車和純電動車銷冠，純電市場份額達到驚人的35%。圖源：易車在新加坡這個"亞洲最貴"的汽車市場，比亞迪已完成全品牌"統治"，成為2025上半年乘用車銷量冠軍。圖源：易車這充分說明，比亞迪的產品品質和市場策略能夠適應不同層次、不同需求的市場。此外，香港市場上，海獅07持續多月成為"香港市民最愛買"的汽車品牌，上半年銷量接近5000台，增速位居市場第一。圖源：易車如此亮眼的成績，讓人不禁對比亞迪在全球市場的拓展充滿好奇。那麼，在競爭異常激烈的國際新能源汽車市場中，比亞迪究竟憑什麼能夠贏得外國消費者的青睞呢？深入剖析其成功秘訣，或許有以下幾點：首先，其在技術研發上持續投入，掌握了一系列核心技術，確保了產品質量和性能。從刀片電池到DM-i超級混動系統，從e平台3.0到CTB電池車身一體化技術，比亞迪通過持續的技術創新解決了消費者對電動車續航、安全、性能等方面的顧慮，為產品競爭力提供了堅實基礎。其次，本土化戰略是打開國際市場的關鍵鑰匙。比亞迪深諳"全球化思維，本地化行動"的重要性，在海外市場佈局上採取了"生產基地+研發中心+行銷網路"三位一體的本地化策略。巴西工廠的投產、歐洲研發中心的建立、亞太地區本土化行銷的開展，都體現了比亞迪對當地市場的尊重和融入。再者，全產業鏈佈局構成了比亞迪的成本與供應鏈優勢。與許多車企不同，比亞迪堅持垂直整合戰略，掌握了電池、電機、電控等新能源汽車核心零部件的自主研發生產能力。這種全產業鏈佈局不僅保障了供應鏈安全，更在市場競爭中形成了獨特的成本優勢。不過，儘管成績斐然，比亞迪的全球化之路仍面臨諸多挑戰。海外市場不僅是銷量的競技場，更是品牌、技術與管道佈局的長期拉鋸戰。未來的全球汽車市場競爭愈發激烈，國產汽車品牌如何通過高端化、生態化和本地化策略佔領市場，在全球價值鏈中向上突圍，成為亟待解決的問題。而比亞迪當前的發展路徑與成功經驗，或許能為眾多國產汽車品牌提供一個完美的參考樣板，助力國產汽車品牌在全球市場走得更遠、更穩，在全球汽車產業變革中佔據更有利的位置。 (新行情)