一、為什麼需要監管？2025年香港《穩定幣條例》的出台，直接源於行業兩大風險事件：演算法穩定幣崩盤：2022年TerraUSD（UST）400億美元市值蒸發，引發全球連鎖反應。抵押資產不透明：頭部穩定幣USDT曾因儲備金造假被美國監管機構重罰。監管目標很明確：既要擁抱創新，又要嚴防風險。二、牌照申請的7大關鍵點想在香港合法發行穩定幣？必須通過金管局的“壓力測試”：三、申請避坑指南時間成本：全程6-12個月，分四步走：沙盒測試→材料準備→監管問詢→最終審批。退出機制：申請時需提交破產處置預案，明確使用者贖回流程。四、合規不是門檻，而是競爭力香港新規傳遞明確訊號：短期陣痛：2500萬資本金+千萬級年營運成本淘汰中小玩家；長期紅利：合規牌照將成為全球使用者信任背書，吸引傳統資金入場。 (鴻悅)