1月4日晚，有媒體稱，宇樹科技A股上市的綠色通道被叫停，但上市並未叫停。對此宇樹科技罕見地發了一份措辭強硬的聲明：從未申請過所謂“綠色通道”，相關報導與事實不符，上市工作正常推進。圖片來源：視覺中國所謂綠色通道，本質是一種政策層面的加速機制，為特定類型企業縮短稽核周期。但它並不等同於上市資格本身，更不意味著“被叫停”就代表企業出了問題。宇樹科技在聲明中反覆強調的一點恰恰是：它從未申請過這個通道，也不存在被取消一說。如果按既定節奏推進，最早在2025年四季度提交申報檔案，相關經營資料自然會在規則框架內公開。市場顯然更關心另一個問題：機器人賽道是不是存在泡沫。去年5月，宇樹科技創始人王興興在吉隆坡接受《財富》專訪時也談及了外界擔憂的具身智能泡沫問題。他說：當下，對於機器人可能沒有達到真正的需求階段。但再過20年，你會突然發現，現在並沒有什麼泡沫，從未來的時間看“現在”可能沒有泡沫。“大概是2000年時候，也就是在20幾年前，大家覺得網際網路泡沫巨大，現在回去看，根本就不是什麼泡沫。”王興興表示。但如果把“泡沫”理解為一種必然階段，而不是道德評判，事情反而清晰得多。幾乎所有重要產業在走向成熟之前，都經歷過類似過程。網際網路、太陽能、新能源汽車、半導體，沒有那個賽道是在“完全理性”的狀態下完成基礎設施建設和能力躍遷的。資本的提前湧入，往往並不是因為確定性，而是因為對不確定性的押注。泡沫的存在，本身就是一種篩選機制，它會放大錯誤，也會加速驗證。真正的問題不在於有沒有泡沫，而在於誰能在泡沫退去之後站得住。在王興興看來，人形機器人當前面臨的核心問題，並不是方向錯誤，而是尚未跨過真正的“臨界點”。硬體層面，尚未出現足夠低成本、足夠可靠、能夠大規模部署的產品；演算法層面，具身智能的資料積累和訓練深度仍然不足。這使得機器人在效率、穩定性和場景適配上，看起來“還不夠好”。但“不夠好”，並不等同於“不可用”。他用早期汽車和當前智能駕駛作類比：技術在跨越臨界點之前，往往是“能用但不完美”。在這一階段，外界容易產生失望情緒，卻忽略了技術本身正在逼近質變的門檻。但在技術之外，王興興更頻繁提到的是另一種擔憂。他多次強調，自己最擔心的並非競爭或估值，而是機器人被進行危險性改造之後，帶來的安全和倫理問題。機器人作為一種新穎而具衝擊力的技術載體，極易被誤用。一旦出現事故，輿論往往會將責任直接指向製造者，而非使用者或改造者。在他看來，這種風險並不來自機器人本身，而來自人類對技術邊界的試探。他始終將當前的機器人視為“純邏輯體”——沒有慾望、沒有生存本能，也不存在主動傷害人類的動機。真正需要警惕的，是惡意使用和公眾誤解。“越是理性的存在，越是克制。”這是王興興對未來AI的一個判斷，也是他對技術倫理的基本態度。宇樹科技的“闢謠風波”，更像是一場情緒的提前釋放。市場並非只在關心一家公司的上市進度，而是在借由一個具體事件，表達對整個具身智能賽道的集體焦慮。資本市場當然可以選擇降溫，監管也有責任防止非理性擴散。但降溫並不等於否定，更不意味著產業方向本身出了問題。相反，它往往標誌著一個行業正在從講故事階段，進入最後的清算階段。對宇樹科技來說，上市只是一個時間問題，而不是方向問題。真正決定宇樹未來位置的，並不是是否走過某條綠色通道，而是在泡沫退潮之後，產品是否仍然有人買、技術是否仍然領先、成本是否還能持續下降。泡沫會破，但產業會留下來。具身智能註定會經歷一次甚至多次泡沫出清。留下來的公司，未必是聲音最大的，但一定是那些在喧囂中仍然把機器人當作產品、而不是符號來打磨的企業。（財富Fortune）

近年來，馬來西亞資料中心產業經歷了前所未有的爆發式增長，正逐步成為東南亞數字經濟版圖中的關鍵一環。尤其是柔佛州，由於其得天獨厚的地理位置和政策優勢，正迅速崛起為區域資料中心的重要樞紐。柔佛州位於馬來半島最南端，在新加坡能源緊縮政策的背景下，憑藉與新加坡的接壤優勢和廉價土地、勞動力資源，成為吸引國際巨頭入駐的熱點區域。微軟、亞馬遜、Google等全球知名企業紛紛在馬來西亞佈局，不僅在資料中心建設上加大投資力度，還將雲端運算、人工智慧等前沿科技作為未來發展的重中之重。不僅如此，整個馬來西亞都在大力推動資料中心建設，並已形成雪蘭莪州—柔佛州雙核引擎。雪蘭莪州憑藉毗鄰吉隆坡的區位優勢，匯聚了該國40%的資料中心，其成熟的電網與光纖網路成為跨國企業的首選。柔佛州則憑藉新加坡產業外溢承接地的定位異軍突起，州政府制定了加快資料中心審批的政策，當前在建的30個項目中有22個集中在與新加坡接壤的40千米帶狀區域。新加坡聯昌國際銀行（CIMB）的報告顯示，馬來西亞在建及規劃中的資料中心項目總規模達1313兆瓦，預計未來十年將創造230億—290億令吉（約合人民幣375億—473億元）的經濟機會。微軟、Google、亞馬遜、字節跳動等企業紛紛在此加大投入，本土企業也受益於相關項目建設，例如，建築公司SunCon資料中心項目業務佔比就很可觀。然而，資料中心的發展也給馬來西亞帶來了能源供應挑戰。資料中心是能源消耗大戶，在柔佛州，資料中心電力主要依賴馬來西亞國家能源公司，而該公司供應的電力多來源於燃煤或燃氣發電。儘管馬來西亞制定了可再生能源發展目標，包括在柔佛州建設500兆瓦容量太陽能電站等相關計畫，但目前，該國超三分之一的電力供應仍需依靠煤炭。國際機構的分析顯示，若將所有在建項目計算在內，僅資料中心的電力需求就將超過該國2022年全年可再生能源總發電量。這一現狀在一定程度上暴露出資料中心產業與現有能源供應結構之間的不匹配。為應對資料中心快速擴張帶來的電力與資源壓力，馬來西亞政府已開始積極謀劃未來發展。首先，通過啟動“綠色通道”計畫，政府力圖在簡化審批流程的同時，加速項目落地，使資料中心的投產周期縮短至12個月。其次，增加能源供應，柔佛州的目標是到2027年將發電容量增加一倍以上，達到2.7吉瓦，支援最多90個資料中心建設。國家層面的目標則是將可再生能源容量佔比從目前的25%提高到2050年的70%，並研究太陽能和抽水蓄能等技術的佈局。與此同時，該國政府提出，資料中心營運商需要為獲得可靠、清潔的電力供應支付額外費用。此外，自2024年起，馬來西亞允許資料中心營運商不經過電網，直接從綠色電力生產商獲取能源。未來，隨著政府不斷最佳化審批流程、加大可再生能源投入，以及企業在技術和成本控制上不斷突破，馬來西亞有望在東南亞乃至全球數字經濟中佔據舉足輕重的地位。然而，如何平衡數位化發展與環境可持續性，仍是擺在決策者和企業家面前的一大挑戰。 (南方能源觀察)

4月19日，根據證管會消息，近年來，證監會在實施註冊制改革過程中堅守初心使命，以支持科技發展為導向帶動關鍵制度創新，支持科技創新的監理體系、市場生態逐步形成。為貫徹落實《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高品質發展的若干意見》，更好服務科技創新，促進新質生產力發展，證監會制定了《資本市場服務科技企業高水準發展的十六項措施》，從上市融資、併購重組、債券發行、私募投資等全方位提出支持性舉措，主要內容包括： 一是建立融資「綠色通道」。加強與相關部門政策協同，精準辨識科技型企業，健全「綠色通道」機制，優先支持突破關鍵核心技術的科技型企業在資本市場融資。 二是支持科技型企業股權融資。統籌發揮各板塊功能，支持科技型企業首發上市、再融資、併購重組及境外上市，引導私募股權創投基金投向科技創新領域。完善科技型企業股權激勵的方式、對象和實施程序。 第三是加強債券市場的精準支持。推動科技創新公司債高品質發展，重點支持高新技術和策略性新興產業企業債券融資，鼓勵政策性機構和市場機構為民營科技型企業發行科創債券融資提供增信支持。