AI投資動態周報 零一汽車—— 2億美元 —— 智能駕駛新能源重卡研發製造 投資方：紫金礦業，兗礦資本，三花控股集團，國內消費品龍頭企業，Temasek淡馬錫，毅峰資本，高成投資，朝希資本，長石資本，活水資本，元禾璞華，譽尊基金 墨芯—— 近10億人民幣 —— AI晶片設計

2026 年 6 月 1 日，宇樹科技將迎來科創板 IPO 上會。表面上看，這是一個機器人公司的資本市場節點；但對半導體產業來說，它更像是一個訊號：繼手機、汽車、伺服器之後，機器人可能正在成為晶片產業新的超級終端。 2025年以前，機器人產品對於晶片或許是小買家的。沒有AI加持的機器人，以程式設計演算法為核心完成對硬體的控制即可；但隨著物理AI的概念出現，以宇樹為代表的具身智能廠商，正在打破這一範式。具身智能不再滿足於從現有晶片目錄中選型，面對複雜的任務場景，借助大模型加持，具身智能廠商正在圍繞運動控制、毫秒級即時響應、極致低功耗、多感測器融合等剛性需求，倒逼晶片與電子元器件方案重新設計。 具身機器人全身十幾個到幾十個自由度，每個關節都需要獨立的電機驅動與編碼器；視覺-慣導-力覺的多模態感知流水線，要求在亞毫秒級完成資料處理和指令下發；同時，作為移動式裝置，功耗限制遠比雲端和車載場景嚴苛。這些需求直接催生出對異構計算架構、即時控制MCU、高性能模擬前端、高壓驅動晶片以及定製SoC的定向牽引。 01

還記得春晚舞台上，那個會唱歌、能跳舞，還能靈活翻跟頭的機器人嗎？打造這款出圈機器人的企業，就要上市了。 今年五月，人形機器人領域的全球出貨量冠軍——宇樹科技正式迎來IPO上會。這一標誌性事件，意味著深耕數年、持續打磨技術的人形機器人行業，終於告別漫長的技術孵化探索期，正式邁入批次商業化落地的全新階段。 風口已至，普通人該如何讀懂人形機器人的產業格局？透過宇樹科技這份極具參考價值的招股書，我們能清晰窺見整個賽道的投資全景。 1

近日，隨著上海證券交易所公佈宇樹科技股份有限公司科創板IPO上會安排，尤其是在更新後的招股說明書（上會稿）及對稽核中心意見落實函的回覆中，宇樹罕見集中披露系列風險後，這家中國具身智能領域的代表性企業再次成為市場焦點。 圖源：AI生成 01. 宇樹科技的“自我審視”增長放緩背後的戰略調整 提及證監會對於宇樹的第二次質詢，可謂直指高性能通用機器人行業最核心的痛點，包括產品應用領域、核心技術路線、資料獲取優勢、供應鏈管理及性價比泡沫等四個核心維度。而宇樹科技給出的詳盡資料和底層邏輯，揭示了其作為行業“定價錨定者”的突圍路徑。

IPO只是拿到了“大腦”爭奪戰的入場券。 5月25日晚，上海證券交易所發佈公告，上市稽核委員會將於6月1日召開審議會議，審議宇樹科技股份有限公司（簡稱：宇樹科技）的首發申請。 消息一出，A股人形機器人類股次日應聲啟動，類股內概念股漲跌互現，以宇樹科技為核心的一整條“機器人概念股”在市場情緒中迅速升溫。 在二級市場躁動的同時，宇樹科技背後的投資人也來到收穫前夜。美團系以9.65%的合計持股成為最大外部股東；第二大外部股東紅杉中國持股7.11%；經緯創投目前持股5.45%。國資股東中，北京機器人產業投資基金持股3.83%，中國網際網路投資基金持股2.11%，深創投系合計約2.55%。

6月1日，宇樹科技科創板IPO上會。 如果順利過會，A股將迎來"科創板人形機器人第一股"。從3月20日申報獲受理到上會，只用了兩個多月，速度很快。 但5月25日晚間更新的招股書上會稿，比兩個月前的申報稿多了一些不那麼好看的數字。 2026年一季度，宇樹營收4.23億元，同比增速從上年度的332%降至68%。扣非淨利潤4025萬元，同比下降52.55%。

5月26日開盤後，A股人形機器人類股表現震盪。部分成分股如科達自控、上緯新材、長盛軸承等領漲，盤中漲幅超10%；新亞製程、中大力德、大業股份、蔚藍鋰芯、模塑科技、中京電子、沃特股份等股漲停。 封圖 | AI生成 其中，一部分公司涉及機器人的零部件供應。如長盛軸承在財報中介紹稱，公司有部分產品在具身智能零部件領域已實現批次生產銷售，收入較去年有顯著提升，但在公司主營業務收入中佔比仍然較低（不足1%）；蔚藍鋰芯曾在機構調研中介紹已經為多家人形機器人企業供應電芯，還有國內和海外的機器人客戶在產品送樣驗證的對接中。 消息面上，5月25日晚間，上海證券交易所上市稽核委員會發佈公告稱，定於6月1日召開今年第31次上市稽核委員會審議會議，審議的發行人為宇樹科技股份有限公司（首發）。

最新消息，備受矚目的宇樹科技將於6月1日上會審議，計畫募資42.02億元。2025年其人形機器人出貨量超過5500台，全球佔比32.4%，營收突破17.08億元，扣非淨利潤逾6億元，增速超過335%。 然而，進入2026年，公司增速已明顯放緩。根據最新披露的招股書，一季度營收同比增幅由上年度的332.64%驟降至68.49%，扣非後淨利潤同比下降52.55%。公司將此歸因於行業熱度緩和、市場競爭加劇，以及為備戰春晚等品牌推廣活動和加大研發投入帶來的費用激增。 在這個春夏之交，杭州兩家機器人公司先後站上資本市場的門口，勾勒出中國具身智能產業最真實也最反差的一幅圖景。 被譽為“宇樹最大對手”的雲深處科技，科創板IPO已獲受理，是“杭州六小龍”之一。但這家公司的招股書卻顯示了一個令人意外的資料：2025年全年，其人形機器人只賣出1台，收入僅約82萬元，佔總收入比例不足0.3%。