01. 前沿導讀自2018年美國下令封鎖中國EUV光刻機之後，如今又推出了全新的match法案，要求對華虹、中芯國際、華為、長鑫儲存、長江儲存這五家中國本土企業實施全面制裁。禁止ASML將浸潤式DUV光刻機出售給這些企業，並且要求ASML、東京電子等盟友國企業限制對中國已購裝置的售後維護工作，試圖將中國晶片鎖死在28nm節點的同時，還要限制中國在28nm及以上成熟工藝的擴產計畫。02. 持續施壓2018年中芯國際與ASML簽訂合約，以1.2億美元的價格採購一台EUV光刻機。這台裝置預計兩年內運到中國上海，一年時間進行技術偵錯，隨後便進入商業化階段。但是時至今日，這台裝置一直沒有完成交付。雖然EUV被完全封鎖，但是部分浸潤式DUV以及乾式DUV還可以繼續出口給中國企業，所以中國晶圓廠也在此期間向ASML採購了一大批DUV光刻機，這些光刻機一部分用於製造成熟晶片，一部分用來對國產7nm晶片進行風險測試。2021年，美國聯合日本、韓國以及台灣的台積電共64家半導體企業組建技術聯盟，在設計、製造、裝置、材料等全供應鏈體系下對中國本土技術實施限制。2022年，美國在《晶片法案》的基礎上更新了107新規。107新規規定，加強對美國人員的活動管控，限制美國本土工程師、在美工作的華人工程師向中國企業提供技術支援，以此來壓縮中國本土企業獲取先進技術的能力。美國原本的設想是通過對尖端裝置實施禁運，將中國晶片的製造能力壓制在成熟製程節點，以此來確保美國在人工智慧、半導體產業鏈、市場規模等方面的對華技術代差，就如同幾十年前的美國壓制日本企業那樣。但是自從2023年8月29日華為發佈mate60系列產品之後，整個中國半導體產業的風氣變了，不但掌握了國產7nm工藝的製造能力，而且還在美國的壓制之下實現了許多裝置的國產化製造。中芯國際此前囤積了一批ASML的DUV光刻機裝置，使用ASML的浸潤式DUV光刻機，通過自對準四重圖案化技術實現了國產7nm晶片的量產。該技術方法此前只有台積電的第一代N7工藝成功過，中芯國際是全球第二家成功的企業。在先進工藝突圍的同時，中國企業還在成熟工藝上面進行產能擴張。華虹集團是中國大陸地區最早成立的大型晶圓廠，已掌握65nm—40nm製程技術，並且旗下上海華力子公司已掌握28nm、22nm製程技術，華虹集團的製程技術均為自主可控的國產化平台，可以支援儲存器、圖像感測器、特色工藝等多維度半導體製造。中國公民的身份證以及國家銀行卡內部的儲存晶片，有很大一部分都是由華虹集團製造完成，華虹集團製造的國產晶片已經成為了保證社會發展的強大護城河。03. 國產化處理程序相對於製造工藝上面的技術突破，更讓美國有危機意識的還是國產製造裝置的大面積爆發。甚至美國政府官員在上個月還聲稱中國的晶圓製造商中芯國際向伊朗提供晶片製造裝置，此新聞一出便引起了激烈熱議。中芯國際自創立開始就是一家晶圓製造商，只負責採購供應鏈的裝置材料然後製造晶片，從未涉足過裝置產業。中國外交部對此回應稱，個別媒體熱衷發表一些似是而非的消息，我們核實後發現都是假消息。參考資料：美官員稱中芯國際已向伊朗軍方提供晶片製造工具，外交部回應https://world.huanqiu.com/article/4QuxhOdeEgN北方華創、盛美半導體、中微公司、上海微電子及芯上微裝等國產裝置廠商已經在自主裝置領域交出了不錯的答卷，並且以北方華創為首的大型裝備集團，正在持續佈局除光刻機之外的全產業鏈裝置研發。這一切的技術成果，都是建立在美國單方面實施對華制裁的背景下。過去幾年的多輪制裁，非但沒有壓制中國半導體產業的發展，反而還促進了中國本土企業建立了一條獨立於美國技術之外的產業生態體系。雖然現階段國產浸潤式光刻機並未給出明確的消息，但是根據王陽元、趙晉榮、陳南翔等中國半導體產業領軍人在科技導報上發佈的產業規劃指出，國產28nm浸潤式已經進入測試階段，目前還未正式邁入商業化層面，現階段國產光刻機還是以乾式技術為主。最新的match法案要求荷蘭、日本等國在150天內對齊美國的制裁標準，企圖用這種蠻橫的手段切斷中國去美化的產業進度。並且法案要求盟友國企業禁止對中國企業此前已購裝置進行技術維護工作，企圖用這種方式強制性讓中國現有的進口裝置當機，阻礙中國晶片的製造效率。這種完全違背商業信譽的做法，本質上不是實力的一種體現，而是一種因對華制裁沒有達到目標所產生的一種焦慮心態。 (逍遙漠)

今年2月，比亞迪發起的智駕平權，讓老車主結實感受了一把背刺，但也讓更多購車者高呼：感謝比亞迪把智駕價格打下來。面對高階智駕立竿見影的促單效果，車企前赴後繼，智駕供應商則久旱逢甘霖——智駕元年喊了四五年，終於看到了有希望的一年（無疑也是充滿風險的一年）。而智駕產業雖然歷史不長，但從特斯拉取代Google成為智駕話事人，到輝達代替Mobileye成為智駕晶片王者，都共同說明了一件事：每一次潮水方向的改變，都會帶來一次產業權力的變化與更迭。每一次潮水方向的改變，都會帶來一次產業權力的變化與更迭。01 主戰場在轉移一款面向大眾的產品或服務，銷量總會呈現出入門＞中端＞高端的分佈。比如顯示卡，2500價位的4060是絕對主流，4000起的4070銷量要少一個數量級，而上萬的4090就是極少數富哥的專屬。但汽車智駕晶片卻打破了這個經典的統計學分佈。去年，低算力（AI算力10T以下）智駕晶片的出貨量超過1000萬片，高端智駕晶片OrinX與昇騰610合計銷量260萬片。而中算力（AI算力50-200T）晶片（J5、EyeQ5H、Orin-N、TDA4VH）的出貨量不過50萬左右，市場佔比不足4%。按理說，中端產品往往市場規模較大、毛利適中，是企業趨之若鶩的甜點區。為何到了智駕晶片這裡，反而呈現出一片中部塌陷的情景？答案是智駕晶片廠商落花有意，但車企們流水無情，這幾年的注意力不在此處。過去兩年，車企對智駕晶片的主要訴求落在了市場的兩極：一頭是傳統油車和自主品牌的中低端新能源車，用低價（小幾十美金）的入門級晶片支援車輛的主動安全功能（如碰撞預警、AEB緊急制動），防止安全評級過低；同時入門級智駕晶片附帶一些基礎性輔助駕駛功能（如自適應巡航、車道保持），避免產品落入智能化過於落後的政治不正確，影響銷量。另一頭則以新勢力為首，為了產品的高端化與差異化，紛紛在城市導航輔助駕駛（即城市NoA）打擂台，將其視為不能輸的一仗。而城市場景多變，計算複雜度高，大算力高端晶片是不二之選。因此，即便去年價格近四百美金一枚，Orin X仍拿下了超過200萬片的銷量，昇騰610也跟隨華為智駕的“遙遙領先”批次出貨。在行業對智駕普遍選擇槓鈴式策略的背景下，中端智駕晶片的定位就略顯尷尬了。相比高端晶片，其價格雖降至100-200美金，但性能也往往砍半，在有限算力與頻寬下，運行城市NoA演算法略顯吃力，通常用來實現高速導航輔助駕駛。對車企來說，這意味著花費數倍於入門晶片的成本，明面上只多了一個溢價能力與廣告效應都不明顯的高速NoA功能。因此，無論是車企智駕研發部門、產品部門還是採購部門，都對“總和性價比”不高的中算力智駕晶片興趣寥寥。甚至在產品策略中，搭載中端晶片的車型常常成為凸顯“智駕滿血版”車型價值的陪襯。不過，席捲而至的全民智駕浪潮，正在改變戰場的中心。今年2月，比亞迪召開全民智駕發佈會，宣佈全系車型將標配高階智駕。由於比亞迪80%以上的銷量集中在20萬以下市場，主打高速NoA功能、組態中算力晶片的天神之眼C是絕對大頭。有消息稱，為了滿足智駕標配的需求，比亞迪向輝達和地平線分別發出了百萬片中算力智駕晶片的訂單。全民智駕既是比亞迪補智能化短板的行動，也是一場組態競賽。通過將智駕的標配基準線從基礎輔助駕駛抬高到高速NoA，比亞迪試圖將智駕供應儲備不足、成本控制力差的競爭對手擠下牌桌。這毫不意外地激起了連鎖反應。比亞迪之後，長安、奇瑞、吉利等自主品牌相繼跟進，公開各自的智駕平權規劃，具體內容基本是比亞迪全民智駕的換皮。這幾年輸麻了的合資品牌也回過神，決定在新的主力產品上組態高階智駕功能。20萬以下車型佔據國內汽車銷量近70%，因為全民智駕的軍備競賽，中端智駕晶片的預期市場，從上一年的數十萬飆漲至今年的數百萬。而車企們圍繞智駕平權廝殺的戰鬥意志越激烈，背後的晶片軍火商就越興奮。因為Chaos is a ladder。02 戰國群雄一眾智駕晶片廠商之所以摩拳擦掌，除了中端市場爆單在即，還有另一點變化：智駕中端晶片與高端晶片的競爭邏輯並不相同。輝達與華為在高端智駕晶片上有所斬獲，很多因素並不在晶片本身。於OrinX，是輝達CUDA以及雲端訓練卡清一色A100/H100的生態加成；於昇騰610，華為車BU在智駕演算法上的飽和投入和華為的品牌力，顯然為其保駕護航。而中端晶片主供20萬以下車型市場，車企更看重晶片本身的性價比，性價比一直以來不是輝達與華為的興趣和長處。這意味著在中端智駕晶片賽道上，一眾晶片廠商被拉到了相近的起跑線上。但智駕晶片也從來不是低門檻的競賽，根據企業的背景以及與車企的合作情況，中端智駕晶片已經形成了事實上的多強態勢：老牌勁旅輝達提供Orin-N/Y，跨界巨頭高通奉上8620/8650，國產代表地平線有J6E/M的組合，德儀則想以一枚TDA4VH悶聲發財。它們各自贏取車企訂單的方式相當具有代表性。比如輝達面對下游當然會避開Orin-N/Y價格偏高、計算架構略老舊的問題，轉而基於過去大多量產高階智駕演算法都使用OrinX這一事實，訴諸CUDA生態的成熟、算子庫的豐富、演算法同平台移植的便利，將開發生態的粘性發揮到極致。Orin-N目前的主要客戶，便是對自研高階智駕頗為熱切，在高配車型上雙雙採用Orin X的比亞迪、小米。小米SU7標準版使用一枚Orin N擅長軟硬結合的地平線，今年則避免與下游合作夥伴搶演算法訂單，將演算法團隊的重心押向城市NoA演算法Super Drive，為旗艦晶片J6P保駕護航。對J6E/M的推廣，地平線通過投資、合資、合作廣結善緣，把半個智駕圈變成兄弟。因為合作夥伴對車企形成了包圍圈，加上性價比不錯，以及獨特的供應鏈安全價值，地平線的J6E/M是自主車企普遍的選擇。而高通知道以DSP為主來承擔AI計算的8620/8650稍顯非主流，計算調度難度較高，因此重點支援對算力利用更高效、有單晶片高階智駕量產經驗的智駕供應商——Momenta、卓馭、元戎啟行，和他們一起組團服務奇瑞、紅旗、吉利、五菱、豐田、日產等車企。同時，由於本代智駕晶片與移動SoC 驍龍 8Gen3共平台，高通實際上已經通過去年Android旗艦機的銷售將開發費總體回收，這給了高通降價爭奪智駕晶片市場的底氣。高通汽車晶片相關負責人曾私下表態，不怕價格戰。同樣，德儀TDA4VH開發起來不友好，但勝在功能齊全、價格不貴，且有一個在其晶片平台上開發多年、戰績可查的合作夥伴卓馭（脫胎於大疆），借由後者的高階智駕方案進入了五菱、大眾、長城等車企的供應名單。因此，儘管全民智駕看起來創造了後來者上位的機遇，但真實的情況皆是證明過自身統戰價值的熟面孔，會同上下游，將勢力範圍圈定了七七八八。除了黑芝麻智能獲得了部分自主車企的定點，幾乎沒有小體量的晶片廠商再獲得車企的高階智駕訂單。本質上，在智駕產業發展十年，高階智駕要走向普及的節點，車企與演算法供應商已經不再有耐心和資源，陪伴智駕晶片廠商打資格賽，而是用腳投票，開啟已入圍選手的淘汰賽。03 王座的“詛咒”在全民智駕的產業狂歡中，一個曾經如雷貫耳的名字近乎被遺忘，Mobileye。作為曾經的智駕晶片王者，Mobileye在國內其實經歷了兩場失利：在入門級智駕晶片市場，愛芯元智、地平線等本土卷王的進場，證偽了Mobileye的性價比；而在高價值市場，極氪基於EyeQ5H開發城市NoA歷程的磕磕絆絆，則證偽了Mobileye對自研的支援力度。當全民智駕要打開中端市場時，自證價值屢戰屢敗的Mobileye，在車企們的晶片廠商合作名單上查無此人。此時國內智駕相關方早已將智駕晶片王者的桂冠，安到了輝達的頭上。但在真·智駕元年很可能兌現的2025年，輝達的王冠卻戴得並不安穩，甚至其戴王冠的意願也值得懷疑。今年1月，全系標配城市NoA的紅旗天工08上市，其智駕方案由卓馭基於高通8650開發，總體硬體成本低於7000元。在其之後，Momenta、元戎啟行基於8650的城市NoA方案也將量產上車，它們此前均是以Orin X為主力開發平台的智駕演算法供應商。此外，輕舟智航基於地平線J6M打造的城市NoA方案也收穫了定點。紅旗天工08，智駕方案由卓馭基於高通8650打造這是全民智駕中另一股不可忽視的幹流：車企不止想標配高速NoA，也渴求便宜的城市NoA來贏得使用者訂單，於是向供應鏈提出了苛刻的訴求——以中端的價格向市場提供高端的智駕體驗。計算架構較新，在硬體上對Transfomer類新演算法原生支援較好，且價格較便宜的8650和J6M便被選中，用以對標Oirn X。面對8650和J6M的越級對標，輝達火速施展刀法，砍出了一枚價格骨折，明面算力微減的OrinY，但這並沒有改變一個關鍵事實：Orin系列的計算架構安培，已經是輝達五年之前的產物。而輝達今年二季度將量產上市的智駕晶片Thor，雖然基於最新的Blackwell架構打造，但起步即旗艦，算力最低的Thor Z也有300T，不僅價格不便宜，其在輝達體系內的發貨優先順序也不高。面對新對手的競爭，稍顯老邁的Orin 已有疲態。然而，即便輝達新產品有意選擇聚焦智駕晶片高端市場，今年其汽車晶片業務已註定要遭遇不止一場“背叛”。2025年，去年購置80萬片OrinX，為輝達智駕晶片貢獻了3億美元營收的第一大客戶蔚來，今年的改款換代新車型（不含樂道）將換裝自研的神璣9031。同樣，輝達的長期合作夥伴小鵬，其自研的圖靈智駕晶片也將在後續新車型量產裝車。理想新車雖然將使用Thor，但其智駕晶片自研計畫也在推進。蔚來用以取代Orin X的神璣NX9031主要為輝達貢獻銷量的新勢力中，只有小米和極氪暫無智駕晶片自研計畫。在全民智駕的趨勢中，輝達對Orin與Thor的規劃稍顯“傲慢”，正讓其汽車晶片業務走向產業性價比訴求和車企自研的夾擊。但輝達2024年的財報或許可以解釋這種傲慢：去年，輝達全年營收609億美元，毛利率76.3%，淨利潤297.6億美元。毛利奇高的雲端計算卡賺得盆滿缽滿，狂攬475億營收，而汽車業務佔比最低，總計貢獻11億美元收入。當輝達基本是以印鈔的速度掙錢，在智駕晶片中的細分市場同時回應又便宜又好的訴求，就顯得不太經濟了。這正是其他智駕晶片廠商的機會。 (芯師爺)