8月上旬，不到兩周，就有4家世界500強企業宣佈加碼深圳。

其中既有曾經自深圳進入中國市場的全球最大零售連鎖企業，也有與深圳發展相互交織、一同壯大的中央企業。

8月6日，中國中信集團有限公司黨委書記、董事長奚國華一行訪深。

中信集團作為綜合性中央企業，具有“金融全牌照+實業廣覆蓋”特點，連續第17年上榜《財富》雜誌世界500強，目前位居第59位。

近年來，該集團深耕綜合金融服務、先進智造、先進材料、新消費、新型城鎮化等領域，致力於成為國內領先、國際一流的科技型卓越企業集團。

中信集團與深圳有著深厚的合作基礎，近年來持續加大在深投資和業務佈局。

該集團旗下的中信金控，是首批獲中國人民銀行頒發牌照的金融控股公司。

2023年6月，中信金控將成立後的第一個大動作押在了深圳前海，聯合前海創新研究院共同發佈《落實“金融支援前海30條”1030行動方案》，圍繞跨境財富管理、科創金融服務、綠色金融服務等方面，推出10大類30項具體舉措。

2024年11月，深圳市政府與中信集團有限公司簽署戰略合作框架協議，攜手推進綜合金融服務、新興產業培育、商貿文旅消費、城市建設營運等領域長期戰略合作。

奚國華此行明確表示，中信集團將充分發揮金融與實業並舉的優勢，緊密對接深圳發展需求，持續加強各相關領域務實合作。

8月11日，深圳市政府與沃爾瑪（中國）投資有限公司簽署戰略合作框架協議。

根據協議，雙方將在總部經濟提質擴容、全域全業態商業網路佈局、門店數位化升級與促消費聯動、跨境電商與進出口等多領域開展戰略合作。

沃爾瑪是全球零售巨頭，多次登上《財富》雜誌世界500強榜首，目前位居第二。

沃爾瑪於1996年進入中國，在深圳開設了第一家沃爾瑪門店和山姆會員商店。

目前沃爾瑪在中國經營多種業態和品牌，包括沃爾瑪門店和山姆會員商店，已在全國100多個城市開設了數百家門店和20多家配送中心。

今年一季度，沃爾瑪在中國實現淨銷售額80億美元，同比增長22.3%，沃爾瑪商店與山姆會員商店均實現兩位數增長，電商業務淨銷售額增長31%，電商佔比達50%。

如今，沃爾瑪與加快邁向具有全球重要影響力的消費中心的深圳再次攜手，在其進入中國市場最開始的城市再次“追投”中國。

沃爾瑪中國總裁及首席執行長朱曉靜表示，深圳發展活力充沛、營商環境一流、消費市場廣闊，將持續加大在深全業態佈局，加快推進重大項目建設，推動雙方合作提質升級。

8月12日，深圳市委書記靳磊到招商局集團有限公司、華潤（集團）有限公司走訪調研。

這兩家都是世界500強企業，也都是國有重點骨幹企業。

招商局集團是一家百年央企，集團主要業務集中於交通物流、綜合金融、地產園區、科創產業，2025年總資產約15.6兆元。

該集團位居2023年《財富》世界500強榜單的175位，其旗下的招商銀行在最新《財富》世界500強榜單中，位居第221位。

招商局與深圳淵源頗深，近年來更是持續加大在深佈局。

在改革開放之初，招商局在深圳蛇口打響改革開放“第一炮”，獨資開發了在海內外產生廣泛影響的中國第一個對外開放的工業園區——蛇口工業區。

2022年9月，招商局全資子公司——招商金控落戶深圳前海，這是中國第三家、粵港澳大灣區首家金融控股公司。

以招商金控設立為新契機，深圳與招商局集團全面加強在科技金融、綠色金融、普惠金融、跨境金融、財富管理、風險管理等領域合作。

2024年4月，深圳市政府和招商局集團簽署合作推進河套深港科技創新合作區深圳園區建設專項協議。招商局創新科技（集團）有限公司，同步在河套深港科技創新合作區註冊成立。

成立招商創科，是招商局集團全面進軍戰略性新興產業的重要佈局，也是推動高品質發展、加快發展新質生產力的戰略落子。

2026年，該集團將進一步最佳化區域業務佈局，提升國內國際業務佈局的能力、能級、能效。招商局集團董事長繆建民、總經理石岱表示，將緊密對接深圳發展所需，持續加大投資佈局力度，推動更多項目落地。

華潤集團業務涵蓋大消費、綜合能源、城市建設營運、大健康、產業金融、科技與新興產業6大領域，目前位列《財富》世界500強第68位。

華潤在深圳的佈局非常深入，深圳不僅是其核心營運基地之一，更是涵蓋城市建設、大消費、大健康及產業金融等多領域的戰略高地，旗下17家業務單元將總部設在深圳。

在深圳市今年6月舉辦的深汕特別合作區產業投資促進大會上，28個重點產業項目集中籤約，其中就包括華潤電力海上太陽能試點等7個汽車及新能源領域的項目。

華潤集團董事長王海民、總經理王崔軍表示，集團將鞏固並加強與深圳的緊密合作，加快既有項目落地見效，積極拓展更多合作領域。

衡量一座城市在全球經濟網路中的重要性和活躍度，世界500強企業的聚集、佈局，是一個重要的橫截面。

資料顯示，2025年，在深投資世界500強企業超340家。

今年是APEC“中國年”，深圳將以此為契機，不斷增強全球要素資源的集聚輻射能力，持續擴大全球產業版圖，建設全球最佳投資首選地。

深圳市“十五五”規劃綱要提出，落實全面取消製造業領域外資准入限制措施，鼓勵全球製造業龍頭、單項冠軍企業等將生產製造關鍵環節佈局深圳；迭代推出營商環境改革政策，深入推進深圳放寬市場准入改革，率先建構生命健康、新型能源、人工智慧、智能網聯汽車等新業態新領域准入制度體系。

規劃綱要還明確，完善總部經濟政策支援和服務管理體系，培育引進更多跨國公司地區總部、區域總部、研發總部、貿易總部等各種總部企業和機構；引入央企在深設立第二總部、國際業務總部、大灣區總部。 (深視新聞)

隨手向便利商店買瓶水，正帶動巨大的商機，一度成就了農夫山泉的「鐘睒睒」登頂中國首富。

從1.5元/瓶的冰露，2元/瓶的農夫山泉、怡寶純淨水、娃哈哈純淨水，到3元/瓶的百歲山、20元/瓶的依雲礦泉水、甚至上百元一瓶的進口天然礦泉水，市面上的瓶裝水五花八門，支撐起的市場規模也非常龐大。根據數據應用解決方案服務商「全拓數據」顯示，中國瓶裝水的市場規模預計在2025年達3,240億元。

在這廣大的市場中，華潤旗下的「怡寶」純淨水對許多人來說早已耳熟能詳。搭上「水生意」的東風，光是2023年，怡寶就賣出146億瓶，背後的公司華潤飲料2023年年入135.15億元，即將在港股上市。

4月22日，「怡寶」母公司華潤飲料（控股）有限公司（下稱「華潤飲料」）向港交所主機板遞交《招股書》。

華潤飲料屬於華潤集團旗下“消費四子之一”，其他三家大消費企業分別為華潤萬家、華潤啤酒和華潤五豐。華潤飲料背後的控股股東華潤集團是一個橫跨大消費、綜合能源、城市建設運營、大健康、產業金融、科技及新興產業六大板塊的多元化國企。若華潤飲料順利上市，華潤集團將收穫第18家上市公司。

一年賣146億瓶“怡寶”營收超百億

1983年，一個剛走出大學校園的海南小夥，入職販售賣兒童口服液的中國龍環（蛇口）有限公司（華潤飲料的前身）。 9年後，他推出了中國第一瓶純淨水，讓公司成為中國最早專業化生產包裝飲用水的企業之一。這個年輕人就是「中國包裝水之父」週敬良，這瓶水則是大名鼎鼎的「怡寶」純淨水。

如今，在飲用純淨水領域，華潤飲料連續12年穩坐第一把交椅。 《招股書》顯示，2023年，華潤飲料市佔率比為32.7%。根據「灼識諮詢」報告，華潤飲料是中國最大的飲用純淨水企業（以2023年零售額計）。

而在包裝飲用水市場上，華潤飲料以18.4%的市佔率落後於農夫山泉（23.6%），排名老二。

華潤飲料能取得如今的市場地位，背後離不開主力品牌「怡寶」的功勞。 2019年，“怡寶”品牌因為過硬的產品品質和品牌背書，成為“中國國家隊官方飲用水”，為70餘支中國國家運動隊提供包裝飲用水及飲料產品。2023年，公司賣出了超146億瓶「怡寶」品牌水產品，零售額達395億元。

在華潤飲料眾多包裝飲用水品牌中，除「怡寶」外，還包括玻璃瓶裝高級天然礦泉水「怡寶露」、瓶裝天然礦泉水「本優」、桶裝天然礦泉水「加林山」、瓶裝氣泡蘇打水“ FEEL”。

「賣水」也為華潤飲料貢獻了超9成的收入，《招股書》顯示，2021年至2023年，華潤飲料來自於包裝飲用水產品的收入分別為108.18億元、119.06億元、124.47億元。按單瓶容量看，方便攜帶的小規格瓶裝水產品（不超過1公升）帶來的收入，佔了總營收的4成多。

需要說明的是，這些產品雖然都是水，但也有微小的差異。純水是經過淨化處理後的含氧活性水，不含礦物質和微量元素；礦泉水是從地下深部自然湧出、人工開採所得的天然地下水，含有微量的鈣、鉀等礦物質鹽；天然礦泉水則是需要在特定地質條件下形成的地下礦水；蘇打水是碳酸氫鈉的水溶液。

儘管水的種類不少，但隨著消費升級，一瓶普通的包裝水已無法滿足消費者的全部需求。於是，華潤飲料開始發力多元化市場。

「公司以包裝飲用水為核心、創新佈局更多飲料品類，不斷夯實'一超多強'的多品類戰略發展格局，大力開展研發與創新以把握廣闊市場機遇。」華潤飲料表示。

華潤飲料的產品已擴展至茶飲料、果汁類飲料等領域。華潤飲料目前旗下擁有包括「怡寶」「至本清潤」「蜜水系列」等13個品牌、共56個SKU。

憑藉豐富的產品矩陣，近幾年，華潤飲料的營收、淨利持續上漲。 2021年至2023年，公司營收分別為113.4億元、126.22億元及135.15億元，複合年增長率9.2%；同期，淨利為8.58億元、9.89億元及13.31億元，複合年增長率為24.6%。

同時，公司為拉動多品類帶來的創收，在銷售通路上也下了功夫。根據《招股書》數據可知，華潤飲料有超8成收入來自經銷商。公司與全國超1,000家經銷商合作，累計涵蓋中國超200萬個零售據點。

華潤飲料在《招股書》中強調，將持續加深與終端零售分行的合作關係，為多品類擴張奠定基礎。例如，在銷售公司包裝飲用水的零售網點中，同時銷售包裝飲用水、飲料產品的零售網點數量佔比，從2021年的50.6%升到2023年的67.1%。

爆款產品單一產業競爭者相繼湧入

華潤飲料雖推出許多新產品，但除「怡寶」外，缺乏其他受歡迎程度相當的「爆款」產品。

根據《招股書》數據顯示，相較於“賣水”，“賣飲料”給華潤飲料帶來的營收比例還不到一成。

好在，飲料產品帶來的營收正逐年成長，從2021年的5.22億元升至2023年的10.68億元，佔比從4.6%躍升至7.9%。

從同行飲料爆款的情況看，農夫山泉（9633.HK）旗下擁有「茶π」「農夫果園」；哇哈哈有「AD鈣奶」「營養快線」「八寶粥」；康師傅(0322.HK)的「冰紅茶」「綠茶」；雀巢優活的蒸餾水、氣泡水等多種爆款產品。

2023年，農夫山泉來自飲料產品的收入約224.06億元，佔總收入的比例為51.7%；康師傅飲品收益則為509.39億元，佔總收益的比例達63.34%。

《招股書》顯示，在包括碳酸飲料、果汁、乳飲料在內的即飲飲料業，華潤飲料以423億元的零售額和4.7%的市場份額，排名第五。娃哈哈、康師傅、農夫山泉的零售額分別為944億元、877億元和875億元，依序排在前三名。

「華潤飲料不具備多品牌、多品類、多場景、多通路的營運能力。公司純淨水產品的營收佔比9成多，飲料佔比卻不到一成，說明華潤飲料在多品牌、多品類的佈局方面是非常失敗的。

對於華潤飲料多品類佈局效果不佳的原因，朱丹蓬分析，這主要與華潤飲料是國企，機制上不如民營企業靈活，而且整個銷售團隊也存在一些包括能力在內的問題，還有就是整個飲料產業競爭持續加強。

中國消費品行銷專家肖竹青詳細分析道，整個食品飲料產業需要前置性研發投入。一方面，需要在產品的口味、營養配比、包裝形態、上市方面（投入費用）。另一方面，公司需要儲備較高的前置性投入的試誤成本。

他舉例稱，像農夫山泉的「東方樹葉」系列產品，市場培育了整整十年。市場培育有較大的投資風險，對於身為國企的華潤飲料來講，承受風險去做冒險的新產品研發和市場培育可能比較難。這也是華潤飲料目前的產品中，只有純淨水一枝獨秀，缺乏更多（爆款）產品的原因之一。

此外，飲料公司們也沒落下「高端瓶裝水」這塊蛋糕。 1986年，來自法國阿爾卑斯山脈的依雲礦泉水進入中國市場，始終走高端路線，近乎成了高端礦泉水的代名詞。

根據「東興證券」研報顯示，以雀巢的飲用水為例，普通瓶裝水定價在1-3元之間，平均利潤率僅達3.85%；而高端瓶裝水憑藉高價，毛利率是普通瓶裝水的6-7倍。

高毛利率也吸引了更多玩家的入局。 2004年，景田推出高端瓶裝礦泉水品牌“百歲山”，憑藉創意行銷、“水中貴族”的定位迅速出圈成為爆款。 2015年，農夫山泉也推出了玻璃瓶高級水系列。

而華潤飲料於2022年才推出高階「怡寶露」礦泉水系列產品。華潤飲料在《招股書》中介紹道，「怡寶露」系列產品取自地下120公尺深處的加林山水源地，偏矽酸含量穩定、水質優良，專為高端商務場所、酒吧、星級飯店，高級餐廳和咖啡廳等高端消費場景量身訂做。

業內人士認為，晚一步入局的華潤飲料，想要在高端市場站穩腳步並不容易。

此外，華潤飲料的純淨水也面臨來自農夫山泉的競爭壓力。根據新媒體「36氪」報導，4月23日，一張農夫山泉純淨水的宣傳文案在朋友圈廣為流傳，瓶身一改過去紅色樣式，換成了與怡寶「撞衫」的綠色。有市場觀點就此認為，農夫山泉推翻了2000年宣布「不做純淨水」的言論。

「華潤飲料品類單一，在農夫山泉推出純淨水之後，會對『中國飲用純淨水市場的第一品牌』的華潤飲料，產生一定的市場擠壓。另外，礦泉水是未來產業發展的主要方向，而非純淨水。

事實上，自2022年以來，市場多次傳聞華潤飲料赴港上市，如今靴子終於落地。儘管目前來看，華潤飲料的業務較為單一，但由於背靠華潤集團，其潛力仍被部分投資人看好。

「華潤飲料是中國飲用水的知名品牌，公司上市將吸引更多投資人的關注，其上市也能改善公司專案資金狀況，在新產品培育、鞏固供應鏈方面起到巨大的促進作用。」肖竹青認為。

《招股書》顯示，華潤飲料由華潤集團和Plateau Consumer Fund LP（以下簡稱「普拓投資」）分別持有60%、40%的股權。

華潤集團是老牌企業，旗下擁有8家港股上市公司，9家A股上市公司。集團業務橫跨大消費、綜合能源、城市建設營運、大健康、產業金融、科技及新興產業六大板塊。2023年，華潤集團實現營收8,890億元，年增8.6%；利潤總額880億元，年增5.3%，總資產突破了2.6兆元。

聯合證券食品、飲料業分析師劉樹坤表示，華潤模式與中糧集團在資本市場的佈局類似，都是圍繞主業投資、併購一些上市公司使主業更突出，每個產業都整合做大，現在市場更歡迎主業清晰的企業。

具體看，華潤飲料屬於華潤集團旗下“消費四子之一”，其他三家大消費企業分別為華潤萬家、華潤啤酒和華潤五豐，它們的產品在日常生活中也是隨處可見。華潤萬家旗下有華潤萬家同名超市、萬家MART、Olé、Blt等品牌；華潤啤酒旗下品牌包括雪花啤酒、喜力啤酒、老雪、紅爵等；華潤五豐旗下品牌包括五豐、一品國香、利是等農副產品。

「高端化」成為近年來華潤集團食品飲料佈局的關鍵字。早在2020年9月，華潤五豐就發布全新品牌策略，以「領鮮」策略佈局中國米業，試圖打造中高端米第一品牌。根據「界面新聞」報導，2024年以來，華潤萬家似乎想嘗試高階升級路線，在全國多地都傳出閉店消息。華潤萬家表示，未來將陸續把一些不符合新策略方向的門市，升級為Olé、Blt等更符合商圈的高階超市，同時進一步拓寬門市的服務半徑。

已經上市的華潤啤酒（0291.HK），更是從高端化拓展到了白酒領域。 2022年，華潤集團透過華潤戰投獲得金種子酒控股股東金種子集團49%股權。入局後，華潤集團還操刀了金種子酒策略、組織的調整。

若華潤飲料此次順利上市，華潤集團將收穫第18家上市公司。而與華潤集團一起分享上市盛宴的普拓投資，又是何方背景呢？

《招股書》顯示，普拓投資是一家主要從事投資控股的機構，其最大有限合夥人銘宇有限公司持有其約36.8%的有限合夥權益，銘宇有限公司由中銀投資全資持有。也就是說，普拓投資背後是中銀投資為首的銀團。

需要說明的是，中銀投資為中國銀行孫公司，也是華潤飲料此次上市的聯合保薦人之一。

根據「藍鯨財經」報導，以2023年華潤飲料淨利13.31億元計算，參考目前農夫山泉近37倍的動態市盈率及東鵬飲料（605499.SH）超35倍的動態市盈率，華潤飲料目前的整體估值超過450億元。

以華潤集團和普拓投資目前持股比例算，兩者分別將握有超270億元、180億元。但近期，港股的市場熱情似乎不高。業內人士表示，4月19日開始恆生指數“三連陰”，回調近5%，空頭的趨勢明顯。 4月23日，「加盟製茶飲第一股」茶百道在上市首日，股價破發27%。 (野馬財經)

繼2020年9月農夫山泉在香港上市之後，另一包裝飲用水巨頭怡寶的母公司華潤飲料，也來衝擊港股上市了。

4月23日早間，港交所官網更新顯示，華潤飲料（控股）有限公司（簡稱「華潤飲料」）已於4月22日向港交所遞交上市申請，聯合保薦人為中銀國際、中信證券、美銀美林、瑞銀集團。

招股書顯示，以2023年零售額計，華潤飲料為中國第二大包裝飲用水企業，零售額達395億元。公司財務表現較好，2023年其營業收入年增7.1%至135.1億元，超過90%來自包裝飲用水，其他飲料的貢獻度不足8%；公司2023年淨利潤年增34.4%，至13.3億元。

華潤飲料的控股股東是華潤集團，其是一家總部位於香港的領先國有企業集團，於2023年位列《財富》世界500強排名第74位。華潤集團間接持有華潤飲料60%的股份。

超九成營收來自怡寶  成長性和獲利能力較好

在招股書中，華潤飲料稱，「我們是中國包裝飲用水產業的開創者、中國即飲軟性飲料產業的領導者」。

根據灼識諮詢報告，公司為中國第二大包裝飲用水企業以及中國最大的飲用純淨水企業（以2023年零售額計）。該公司的「怡寶」品牌飲用純淨水產品於2023年的零售額達到了395億元，是中國飲用純淨水市場的第一品牌。根據該報告，2023年華潤飲料在包裝飲用水市場及飲用純水市場的市佔率分別為18.4%及32.7%。

以包裝飲用水為核心，公司也佈置了其他飲料類別，包括茶飲料、果汁類飲料、咖啡飲料等。截至最後實際可行日期，公司主要擁有「怡寶」「至本清潤」「蜜水系列」「假日系列」及「佐味茶事」等13個品牌的產品組合，共56個SKU。

不過從營收貢獻來看，公司2023年超過九成的營業收入還是來自包裝飲用水，其他飲料產品的貢獻不足8%。

財務數據看，公司的成長性、現金流量、獲利能力表現都較好。 2021年至2023年，公司營業收入分別為113.4億元、126.23億元、135.15億元，淨利分別為8.58億元、9.89億元、13.31億元。

本公司2023年營業活動所得現金淨額17.18億元，年末現金及現金等價物超20億元。

該公司的權益報酬率連續三年在20%左右，最新的2023年數據為20.1%，超過大部分已上市公司。

展望來看，公司後續維持穩定成長或是大機率事件。

根據灼識諮詢報告，以零售額計，2023年中國包裝飲用水市場規模為2,150億元，2018年至2023年的複合年增長率為7.1%，預計2028年將達3,143億元，2023年至2028年的複合年增長率為7.9%。

主打運動行銷  華潤集團持股60%

招股書顯示，華潤飲料主打運動行銷。 「我們已製定以體育行銷為重點的行銷策略，以配合產品消費場景與體育賽事之間的重疊與關聯」。自2013年起，公司一直與馬拉松等體育賽事合作。自2019年起，公司成為TEAM CHINA/中國國家隊合作夥伴。

本公司主要透過涵蓋全國的銷售及經銷網路銷售產品產生收入。 「在往績記錄期間，我們與遍布全國的超過1000家經銷商成功合作，累計覆蓋中國超過兩百萬個零售網點。」根據灼識諮詢報告，2023年，公司的包裝飲用水產品在中國6大省份（廣東、湖南、四川、海南、廣西及湖北）佔有最高的市場份額。

另外，截至2023年12月31日，公司在中國擁有12家已投產的自有工廠，及34家合作生產夥伴。截至2023年12月31日，本公司已投產自有工廠及合作生產夥伴的包裝飲用水及飲料產品年標準產能合計為18.8百萬公噸，2023年的實際年總產量為13.5百萬公噸。

該公司的控股股東之一是華​​潤集團，其係一家總部位於香港的領先國營企業集團，於2023年位列《財富》世界500強排名第74位。其核心業務包括大消費、綜合能源、城市建設營運、大健康、產業金融、科技及新興產業。截至最後實際可行日期，華潤集團（飲料）及Plateau分別擁有公司60%及40%的權益。

目前，華潤集團所屬企業中有8家在香港聯交所上市，9家在中國大陸A股市場上市。其中，華潤啤酒、華潤電力、華潤置地和華潤萬像生活都被納入香港恆生指數成分股。如果華潤飲料成功上市，華潤集團在港股將再添一家上市公司。 (中國基金報)

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世界500強，“追投”深圳

一年賣出146億瓶的“怡寶”，將成華潤第18家上市公司！

一年賣水395億元！怡寶來了