8月20日，矽基OLED微顯示第一股視涯科技披露2026年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入5.84億元，同比增長287.87%；歸母淨利潤為-5372.20萬元，虧損幅度較上年同期縮小56.35%；扣非後歸母淨利潤為-5813.44萬元，虧損同比縮小59.24%。 公司表示，營收大幅增長主要系報告期內特定客戶戰略產品開發項目轉入量產交付，疊加其他客戶訂單需求增加所致。伴隨營收規模快速提升，規模效應逐步顯現，公司盈利水平持續改善，虧損幅度顯著縮小。 報告期內，公司訂單顯著增長，2026年上半年公司矽基OLED微螢幕出貨量超過去年全年。為保障大規模訂單交付，公司同步推進產能建設與生產營運體系最佳化，生產自動化程度、人均效能、供應鏈響應速度及訂單交付效率均實現有效提升，大規模量產交付能力進一步夯實。 研發端持續加碼，公司上半年研發費用1.71億元，同比增長41.24%，研發投入佔營業收入比例為29.22%，累計獲得IP登記或授權348項，其中發明專利202項，覆蓋顯示晶片、微螢幕及光學系統全端自研技術體系。

又一位硬核科技創業者，即將斬獲第二個IPO。圖源丨大疆從復旦大學物理學霸，到執掌通用全球研發中心，再到連續創立奕瑞科技、光微科技、視涯科技三家技術型企業，顧鐵的三十年，是一部典型的“學霸創業”樣本：精準卡位高技術壁壘賽道，打破國外壟斷，實現國產替代，最終登陸資本市場。如今，奕瑞科技已是數位化X射線探測器出貨量全球第三、國內第一的龍頭，並已登陸科創板。而他於2016年創立的光微科技，其3D ToF晶片已廣泛應用於消費類、工業類及汽車行業；同年創立的視涯科技，在矽基OLED微螢幕領域已衝至全球第二、國內第一，正衝刺科創板。值得一提的是，矽基OLED微螢幕是智能眼鏡（AR/VR裝置）裡那塊僅有指甲蓋大小、卻擁有超高解析度的“高畫質視網膜”，是決定裝置清晰度和沉浸感的最核心、最貴的部件，2024年行業內已實現百萬級出貨的廠商僅索尼與視涯科技。如今，視涯科技的客戶已經涵蓋大疆創新、字節跳動、影石創新、雷鳥、聯想等。今年早些時候，視涯科技科創板IPO申請獲受理，公司於近日回覆了第一輪問詢。一旦成功，56歲的顧鐵將收穫第二個IPO。復旦學霸連續創立三家公司靠“黑科技屏”即將收穫第二個IPO這是一個復旦校友連續創業，不斷突破海外技術壁壘的故事。1968年，顧鐵出生於黑龍江牡丹江。1989年，他獲得復旦大學物理學士學位，隨後赴美深造，於1994年取得賓夕法尼亞大學工程博士學位。和許多人一樣，顧鐵畢業後並未立即創業，而是選擇了一條更紮實的路徑——進入產業深處，從工程師做起。他的職場履歷堪稱跨國公司精英樣本：先後在光學影像公司擔任研發工程師、工程部經理，隨後進入通用電氣醫療系統和珀金埃爾默，一路晉陞至項目經理、營運經理、產品工程總監。不到十年，他已出任通用全球研發中心（上海）總經理，完成從技術專家到管理者的蛻變。2006年，顧鐵迎來職業生涯關鍵轉折——加入國內螢幕龍頭天馬微電子，擔任董事兼總經理，一幹就是8年的時間。值得一提的是，早在上世紀90年代，他就參與過美國首條第二代TFT-LCD生產線的組建。在天馬微期間，他推動公司於2008年成功出海，向國際車企供應TFT彩色螢幕，出貨量躍居全球前三，成為汽車螢幕領域的重要玩家。然而，顧鐵的野心不止於此。在天馬微期間，他已參與創立奕瑞科技，2014年離開天馬微後全力投入這一新戰場。奕瑞科技主攻數位化X射線探測器，產品廣泛用於醫療診斷、工業檢測及安防等領域，與國內廠商共同打破了國外廠商數十年的壟斷。在2010年之前，全球數位化X射線探測器市場長期被國外企業壟斷，單台裝置價格曾高達數十萬元。由於核心部件成本居高不下，X射線醫學影像裝置售價昂貴。隨著奕瑞科技等國內廠商實現技術突破並完成進口替代，這類產品的全球價格逐漸回落。2020年9月，顧鐵帶領奕瑞科技登陸科創板，成為國內首家醫療器械核心部件上市公司，出貨量位居全球第三、國內第一，目前市值超240億元。除了醫療領域，顧鐵於2016年1月註冊成立光微科技，這是一家專注3D領域的ToF晶片和解決方案提供商。早在2022年，光微科技便推出業內首顆可應用於戶外的高整合度多區ToF感測器ND06，成功在知名品牌電動車量產，成為了業界率先實現多區ToF感測器在戶外場景落地應用的企業。搭載視涯科技OLED微螢幕的AR眼鏡，圖源：安徽日報幾乎在同時，顧鐵還將目光投向另一個被海外壟斷的領域——矽基OLED微螢幕。這是AR/VR裝置的核心硬體，能將半導體與OLED技術融合，能夠在只有指甲蓋的大小（通常0.3到1.4英吋）下，實現高得驚人的解析度，堪稱“在針尖上跳舞”，並且具備高亮度、高對比度、低功耗和快速響應等優勢。而普通智能手錶/眼鏡裡的小螢幕就像把一張手機螢幕等比例縮小，結果就是畫面變粗糙，有顆粒感。可以說，矽基OLED微螢幕就是AR/VR等下一代計算平台最理想、最核心的顯示解決方案。它解決了傳統螢幕“一做小就模糊、一清晰就耗電”的根本矛盾，可謂是一個“極致壓縮的黑科技螢幕”。然而，目前最先進的OLEDoS技術（OLED on Silicon，即矽基OLED技術）掌握在日本大廠索尼手中。憑藉對行業趨勢的敏銳判斷，顧鐵團隊早在2016年就創立了視涯科技，提供“微螢幕+光學系統+XR整體解決方案”的一站式服務。目前，視涯科技通過對工藝、裝置及材料等技術攻關，在業內率先實現了全球首條12 英吋矽基OLED產線的規模量產，已建立起覆蓋0.3英吋至1.4英吋的多規格產品矩陣。圖源：視涯科技官網隨著AI浪潮推動XR裝置需求爆發，視涯科技快速崛起。據弗若斯特沙利文研究報告顯示，2024年全球範圍內實現矽基OLED產品百萬級出貨量的廠商僅有索尼和視涯科技。其中，索尼佔據50.8%的全球市場份額，排名第一；視涯科技則以35.2%的份額位居全球第二、中國第一，打破了索尼在熱成像、夜視儀等傳統專業市場的壟斷，同時快速搶佔全球XR市場份額。視涯科技在招股書中表示，其核心產品矽基OLED微型螢幕在關鍵性能指標方面已達到或超越索尼可比產品。從打破醫療影像探測器壟斷，到推進3D ToF晶片國產化、挑戰微顯示技術霸權，顧鐵的創業之路始終圍繞一個核心：在曾被海外巨頭牢牢把控的高技術壁壘領域，實現中國製造的自主破局。如今，隨著視涯科技衝刺科創板，這位手握三家公司的復旦校友即將收穫第二個IPO。大疆、小米、歌爾押注合肥鼎力扶持，估值已達百億據招股書，視涯科技自成立以來至少完成9輪融資，背後站著一支龐大的投資軍團。其投資方既包括武漢精測、大疆、小米、歌爾股份等產業資本，也涵蓋多家合肥地方國資背景基金，以及招銀國際、中國網際網路投資基金、華登國際、中金資本、正心谷資本、原始碼資本、天際資本等一批重量級投資機構。2023年3月，視涯科技完成股份制改造，彼時公司估值已升至約110億元。此後雖歷經多輪股權結構調整，其市場估值始終穩定在百億規模區間。在股權架構方面，顧鐵全資持有上海箕山，並通過該主體及其關聯方共同控制視涯科技29.36%的股份。借助特別表決權機制的設計，顧鐵實際掌握的表決權比例達到61.79%，成為公司的實際控制人。值得關注的是，合肥市政府在視涯科技的成長路徑中發揮了關鍵作用。該公司最初於2016年在上海成立，隨後在合肥建立生產基地，並將總部最終落戶於此。作為安徽省重點引進的產業項目，視涯科技獲得了合肥新站產投、合肥產業引導基金等地方資本以“債權+股權”相結合方式的資金支援，有效緩解了其產業化處理程序中的資金壓力。據視涯科技高級副總裁豐華介紹，項目一期建設階段，合肥產投集團與新站高新區共同出資覆蓋了25%的資金需求，並以此撬動了75%的社會資本參與，有力保障了固定資產投入和生產裝置採購。從股東結構來看，精測電子（300567.SZ）作為第二大股東持股6.02%；歌爾股份（002241.SZ）位列第三，持股比例為5.40%；大疆旗下的上海飛來資訊科技有限公司為其第九大股東，持股比例3.55%。精測電子不僅是重要股東，同時也承擔供應商角色。2022至2024年以及2025年上半年，視涯科技向精測電子採購了蒸鍍機配套裝置、量測裝置及模組測試裝置等，採購金額分別為2067.4萬元、376.18萬元、3849.53萬元和155.17萬元。歌爾股份則展現出更為密切的合作關係，同時具備股東、供應商和客戶三重身份。2024年及2025年上半年，視涯科技向歌爾股份銷售矽基OLED微型螢幕、光學系統與XR整體解決方案等產品與服務，銷售額分別為319.46萬元和171.16萬元。此外，為提升產品驗證效率，雙方還就部分尺寸產品的後段模組工序展開合作。視涯科技委託歌爾股份進行定製化裝置及產線開發，2024年及2025年上半年相關採購金額分別為133.82萬元和119.67萬元。預計2026年實現扭虧為盈經過近十年的積累與拓展，視涯科技已形成以矽基OLED微型螢幕為核心，逐步延伸至光學系統方案及XR整體解決方案的戰略佈局，公司營業收入也隨之保持穩定增長態勢。財務資料顯示，2022年至2025年上半年，視涯科技分別實現主營業務收入1.90億元、2.15億元、2.80億元和1.50億元。其中，矽基OLED微型螢幕產品收入佔比逐年攀升，分別為61.71%、73.13%、79.70%及85.98%，已成為公司最為重要的收入來源。圖源：招股書在利潤方面，報告期內公司扣除非經常性損益後的歸母淨利潤分別為-2.79億元、-3.64億元、-3.08億元和-1.43億元，仍處於持續虧損階段。視涯科技在招股材料中闡述了虧損的主要原因：首先，公司本身及下遊行業均處於快速成長期，AI終端產品迭代迅速，規模效應尚未完全釋放；其次，為配合長期經營戰略，公司近年來投入大量資金用於產線建設，相應產生的固定資產折舊短期內對盈利帶來壓力；此外，行業技術競爭激烈，為保持競爭力，公司必須持續投入高額研發費用。資料顯示，報告期內公司研發支出分別為2.37億元、2.87億元、2.69億元和1.21億元，佔營業收入的比例分別達到124.48%、133.35%、95.93%和80.23%，高強度的研發投入是形成當前虧損的重要因素之一。儘管過去三年半公司尚未盈利，但視涯科技對未來業績增長展現出較強信心。根據公司預測，2025年至2027年，營業收入將分別達到4.69億元、22.6億元和37.34億元，呈現快速上升態勢，並預計在2026年實現扭虧為盈。公司指出，該增長主要來自於矽基OLED微型螢幕業務的放量。支撐這一樂觀預期的是公司所獲得的戰略客戶支援。視涯科技透露，隨著與行業頭部客戶的合作項目不斷推進，相關成果將逐步轉化為矽基OLED產品的批次訂單。在主要客戶中，字節跳動和“客戶三”等尤為關鍵。其中，“客戶三”為鎖定未來產能，已預付約11億元產能保證金。報告期各期末，公司在手訂單總額分別為0.68億元、1.01億元、1.56億元和3.06億元。客戶集中度方面，報告期內公司前五大客戶銷售收入合計佔比分別為75.59%、76.62%、73.61%和63.96%，集中度仍處於較高水平。其中，對第一大客戶的銷售收入佔比分別為38.05%、39.44%、30.69%和31.31%。公司也提示風險稱，隨著AI終端應用的加速落地，若單一客戶需求出現爆發式增長，可能導致公司業績對其形成較大依賴。截至報告期末，視涯科技主要客戶包括字節跳動、影石創新、雷鳥、聯想等。此次IPO，視涯科技計畫募集資金約20.15億元，主要用於“超高解析度矽基OLED微型顯示器件生產線擴建項目”和“研發中心建設項目”，擬投入募集資金分別為16.09億元和4.06億元。在AI與XR浪潮交匯的當下，矽基OLED作為下一代人機互動介面的核心硬體，正迎來歷史性機遇。 (創業邦)