剛剛結束的歐洲議會選舉，向全世界傳遞了一個重要訊號：右翼和極右翼政黨正在崛起，很有可能在法國、奧地利等國家執政，並改變歐洲的走向。

受這個消息的影響，國際金融市場已經出現了顯著波動，比如歐元對美元連續貶值，並被認為很快破1美元兌換1歐元的整數位。

今天的歐洲股市也普遍下跌，其中法國股市跌幅居前：

在這次選舉中，法國的“瓜”最大！

在法國，極右翼政黨國民聯盟獲得31.7%的選票，位居第一；馬克龍所在的執政黨復興黨獲得14.9%的選票，位居第二。這意味著，馬克龍政府很有可能被人民拋棄！

在奧地利，極右翼政黨——自由黨獲得25.7%的選票，略高於得票率為24.7%的執政黨奧地利人民黨。

馬克龍坐不住了，宣佈要跟新崛起的國民聯盟“立即決鬥”：解散法國國民議會，在本月末舉行新的議會選舉，讓老百姓在國民聯盟和復興黨之間做出選擇。

很多人都認為馬克龍的決定是“高風險的賭博”，在當前氣氛下國民聯盟很有可能獲勝。到那時，1977年出生的馬克龍可能要被迫任命1995年出生的國民聯盟領導人——抖音（TikTok）網紅巴爾德拉為法國新總理。

不過，這還不是最令人吃驚的事情，而是國民聯盟上台後帶給歐盟乃至全球的震撼彈！

國民聯盟的政治主張大概有以下幾點：

第一，認為歐盟削弱了成員國的主權，主張把國內法高於歐盟法的條款寫入法國憲法，甚至可能主導法國退出歐盟。

第二，不僅對歐盟的必要性質疑，還對WTO、聯合國、多邊主義的必要性產生了質疑。

第三，反移民，主張通過實施國家邊境管制來限制移民自由流動。

此外，還對歐洲激進的應對氣候變遷的政策表示反對。

一言以蔽之：歐洲極右政黨的主張，跟川普大同小異。

歐盟之前有四大支柱——德國、法國、英國、義大利。英國已經脫歐，現在歐盟支柱剩下三個，而法國即將變天。如果法國將來脫歐，歐盟真的要撐不住了。

在德國，情況也在發生變化。在這一輪歐洲議會選舉中，極右翼政黨德國選擇黨獲得了15.6%的選票，已經成為德國第一大黨。不過德國曆來小黨林立，目前執政聯盟三黨得票率為30.3%，還能暫時壓得住陣腳，但三黨的支援率都已經低於選擇黨。

歐洲之所以變天，跟幾個因素有密切關係：

第一，過去幾年的通脹，讓老百姓、特別是年輕人不滿，他們希望“改朝換代”。

第二，Z世代開始影響選舉，他們對傳統的建制派政治精英越來越不“感冒”。

Z世代，是指1995年到2009年之間出生的一代，他們有自己的想法，自己的社交方式。再加上部分歐盟國家降低了投票年齡，有些國家16歲就可以投票，有些是17歲或18歲。比Z世代更年輕的人也開始擁有投票權了，這改變了歐洲政治的格局。

第三，近年來不斷湧入的移民、難民搶了當地人的飯碗，讓他們感到不滿。

對於中國來說，歐洲向右轉可能帶來兩大影響：

第一，中國人移民到歐洲將越來越困難。

其實在過去一段時間，歐洲各國的移民大門紛紛關上，有錢就能拿身份的時代結束了。比如英國關停了200萬英鎊的投資移民項目，愛爾蘭關閉了投資和捐贈移民通道，葡萄牙、馬耳他、賽普勒斯等，要麼關閉移民通道，要麼提高門檻。

歐洲這樣做的原因不外乎兩個：一是經濟低迷期過去了，通脹期來了，再鼓勵投資移民會讓國內選民不滿；二是極右翼政黨的影響力越來越大，代表著整個歐洲對移民、難民態度的轉變。

第二，對中國商品可能越來越不友好。比如新能源汽車、鋰電池、太陽能電池等。

其實不僅歐洲在向右轉，大洋洲、北美也一樣。在對待中國移民、中國商品的態度上，他們都有相似之處。

比如美國今年實施了“亞裔細分法案”，對亞裔族群進行了更細化的分類。華人不再被歸類為一般的“亞裔”，而是需要特別登記為“華裔”，跟其他主要亞洲國家的移民區分開來。這一變化，為將來區別對待華裔做好了準備。

不過話說回來，這些對移民的“不友好”傾向，反而有利於當前中國的經濟、股市和樓市。移民大門關小了，富裕家庭“潤”的數量將隨之減小，資金外流也會減少。

最近，在上海、深圳等城市出現的豪宅熱銷潮，就頗能反映出當前國內富人的心理：潤的難度增加了，潤的代價顯著提高了，於是選擇留在國內、開始組態國內的優質資產了。

最後解釋一下，歐洲議會選舉對歐盟各國政治的影響。

歐盟有三大機構：歐洲理事會、歐盟委員會、歐洲議會。歐洲理事會，可以理解為歐盟的董事會，是決策機構；歐盟委員會可以理解為行政機構、執行機構、政府部門；歐洲議會，則是立法機構。

歐洲議會每5年選舉一次，目前有700多個議席，按照人口分配到各個國家，比如德國人口最多，有90多個歐盟議會議席，法國、義大利也擁有70到80多個，人口最少的國家也至少擁有6個席位。

歐洲議會的選舉方式是，把議席分配到各國，讓本國老百姓自己選。在歐洲議會層面上，各國之間政黨可以結盟，形成政黨聯盟，擁有多數席位的聯盟“執政”。歐洲議會在每個國家的選舉結果，代表著選民對國內政黨的最新支援率。

馬克龍的政黨在歐洲議會選舉中敗選，直接影響到現任政府的權威，所以他要馬上解散國會，進行大選。

法國的政治體制比較獨特，它是美國總統制和英國議會制的混合體，或者叫“半總統制、半議會制”。馬克龍是總統，他是單獨選舉出來的，在下次大選之前仍然是總統。

法國總理是議會最大黨推薦的。如果在新的議會選舉中，馬克龍的政黨落敗，國民聯盟獲得多數席位，則29歲的巴爾德拉將成為總理。

在法國，總統負責外交和國防政策，有較大的國際事務權力。總理負責國內政策的實施和管理，包括經濟、教育、內政和安全等方面。

如果國民聯盟獲得總理席位，就有可能在下次總統大選中獲勝，最終徹底改變法國的走向。 (劉曉博說財經)

華爾街，要變天了？WSJ一篇文章直接道出現況：


01華爾街的買方們，要統治世界了？

WSJ稱Blackstone、Franklin Templeton Investments、BlackRock和KKR等大型投資公司正在擴展業務領域，使得銀行逐漸被邊緣化。

總部位於波士頓的基金管理公司道富銀行，2023年持有的資產總額為4.13兆美元，如果對這個數字沒什麼概念，沒有關係，這麼說吧，2022年德國的GDP為4.08兆美元。

再例如總部位於紐約的Blackstone，去年持有1.04兆美元資產，高於荷蘭2022年1.01兆美元的GDP。


WSJ表示，這些大型投資公司正在提供新型產品以搶佔市場份額。如今資產管理公司、私募基金管理公司和對沖基金控制約43.5兆美元，幾乎是投行持有的23兆美元的兩倍。

其中，私募股權基金更是出現了顯著成長，根據WSJ公開的數據，過去4年，私人或另類投資基金的資產翻了一番，達到近6萬億美元，超過了公共基金31%的增長率。

而且，在本月公佈的Forbes億萬富翁排行榜上，Private-equity fund managers佔據了50多位：


確切的好消息是產業的快速擴張正在為他們帶來巨大的財富。

另一方面，私募的擴張對於正在求職的留學生來說，也是一個不錯的好消息，畢竟擴張意味著一定程度的擴張。私募對打工人來說，不只比投行好的work life balance，更有讓人羨慕的薪資。

PE公司收費結構各不相同，但通常由管理費和績效費組成，管理費一般是資產的2%和毛利的20%。而管理數十億資產的PE，員工人數相對投行來說也不是特別多，這就很容易理解為什麼這個產業會吸引優秀人才。

Odyssey Search Partners報告整理了2023年私募股權產業「deal team」的薪酬，即從事私募股權策略（包括槓桿收購、成長型股權、基礎設施、ESG/影響力投資、資本解決方案和特殊情況）的投資專業人士的平均薪資數據：

businessinsider也分析了美國外國勞工認證辦公室2023年H1-B簽證持有人披露的數據，以及招聘信息披露的數據，以KKR、Blackstone幾家典型私募公司為代表，得出了以下這份薪資base數據報告，給大家作參考：

注意：該數據不包括獎金或附帶權益，也沒有按部門分列，所以它遠不能全面反映私募公司薪酬，僅供大家參考。

從數據來看，KKR的Analyst職級薪資最高可以達到150k美金，其他私募公司的base也都穩定在90k美金。


02都說私募好，哪個私募計畫最好？

私募好是好，但誰家Junior SA Program在learning、recruiting以及long-term PE trajectory方面最好？對於那些想長期留在私募，甚至未來想跳槽去對沖基金的人來說，哪家私募的分析師專案是最佳選擇？


WSO已經有同學給了一些答案參考：

這位樓主一語中的👉如果你想長期留在PE行業，在任何一家基金公司比如BX/KKR，都會比在投行項目中起步更有利於你。

如果你對長期的成長型投資有興趣，從Vista或Warburg開始有優勢；

如果你對長期的後製投資有興趣，從BX/KKR/SLP/Ares開始更有幫助。

Vista Equity Partners成立於2000年，是網路泡沫後成立的一群新PE代表，專注於投資企業軟體、數據和技術領域，持續穩定的高回報，讓其成為全球LP們的新寵。 4月中旬，Vista第八個旗艦基金的募資規模已超過20 0億美元，也意味著Vista管理的資產已超過1,000億美元。

Vista是Girls Who Invest (GWI) 的主要贊助商，該組織致力於激勵年輕女性從事投資管理職業。


Warburg Pincus是一家總部位於紐約的私人股權投資公司，在美國、歐洲、巴西、中國、東南亞等地都設有辦事處，專注於成長投資。

截至2023年10月，該公司管理的資產超過820億美元，這些資金主要集中在零售、工業製造、能源、醫療保健、資訊科技等產業，其中30%為中國企業（醫療和網路科技企業居多） 。

如果你未來想進入long term/short term Hedge Fund，Blackstone和KKR依舊是最佳選擇，Ares/Bain Capital也不錯。

Ares Management是一家在信貸、私募股權和房地產市場開展業務的全球另類投資管理公司，公司於1997年成立。截至2023年底，Ares約2,850名員工管理全球約4,190億美元資產，在過去五年中成長了兩倍多。

值得一提的是，Ares是華爾街位數不多允許應屆生直接進入PE部門工作的私募巨頭，WST就有學員在本科階段就拿到戰神Ares的暑期實習offer。

Bain Capital 1984年成立，在上海、中國香港、東京、紐約、倫敦等地都有分公司，目前已是全球領先的私人多資產另類投資公司之一，自成立以來收購了數百家公司，包括AMC電影院、漢堡王、加拿大鵝、華納音樂等知名企業。

截至2023年底，數據顯示其約管理約1,750億美元的資產。在貝恩資本對亞洲地區的投資中，近七成都是中國的項目。貝恩資本也被認為是薪資最大方的10大私募公司之一。

目前Bain Capital已經開放2025年暑期實習，WST為大家整理了Bain Capital 20道面試真題，附帶解題思路，找小助理解鎖~

這裡稍稍提一嘴👉「2+2」指的是拿到PE公司offer後，去申請deferred MBA項目，申請到了之後先工作兩年再去唸MBA。

在這一大前提下，最佳選擇依舊是BX/KKR，此外Apollo和Carlyle也被提名。

Apollo Asset Management專注於三個主要業務領域：

Apollo的資產管理業務重點放在三種業務策略：收益、混合和股權。 Apollo的強項就是對不良債權的收購和對被收購公司進行重組。截至2023年第三季度，Apollo管理資產規模超過6,000億美元。

從以往的情況來看，Apollo招人基本上就兩條路，10%的人會從PE或平級的公司跳槽；90%的人會透過Searching Staff這樣的公司從投行挖人，但去年開始也有人爆料，Apollo的房地產組會開始招募實習生，也會給一些實習經驗豐富的New Grad面試，大家可以關註一下。

The Carlyle Group成立於1987年，是一家位於華盛頓特區的私募股權投資公司，主要業務包括企業併購、房地產、槓桿財務以及創投，投資產業遍及航空航天國防、消費零售、能源、醫療保健、科技、電信、媒體與運輸業。

截至2023年底，凱雷取得了創紀錄的業績，資產規模高達4,260億美元，比前一年增長了14%，比過去5年翻了一番，給投資者的年均回報率高達35%。


03被私募偏愛的留學生有哪些特質？

無論是以上哪家私募公司，想拿到offer都不容易。例如Warburg Pincus不招Summer Analyst，Bain Capital每年只招1-2個暑期實習生，大部分都是直接透過Fulltime Recruiting…

想要進入Top 私募公司，該從哪幾個方面著手準備？

首先要確認的是👉不同投資賽道，對候選人專業有不同要求，例如理工科方向優先考慮化學、材料、能源、電腦等專業的同學，而醫療方向就更偏向有醫學專業的候選人。

另外，想要進入頭部PE，不光需要你有相應的Technical 能力，還需要你在履歷上能展現出相關的實習經歷，你對市場的獨到見解以及能在BQ面打動面試官的能力。所以平常對新興產業/品牌是不是有了解，商業嗅覺是不是夠敏銳都很重要。

根據WST的買方導師總結，一般私募招人比較看重的有以下幾點：

肯定是希望候選人能來自於非常好的學校。

能夠有投行的背景，或是有PE的背景作為打底。

尤其是像一些big name招人時會把hard skill寫得非常具體，比如說你要懂財務報表分析，你要會搭建finance model，你就會做財務模型，你要能夠完成一些基礎的行業研究的工作，能夠分析報告。

LBO建模測試是重頭戲。私募早期面試階段使用Paper LBO來快速篩選面試者，隨著面試者逐漸進入後續面試輪次，PE也會進行更詳細的LBO建模測試。

除此之外私募在面試中也十分重視面試者與公司的fit程度。黑石的創辦人蘇世民在《What it takes》一書中表示，他的公司想要的是那些好奇、能夠適應環境、守時、善於相處的人。

為大家準備了私募網申list和就職於Top Mega fund導師錄製的LBO課程，幫助大家速通PE面試。掃描下方小助手二維碼，回覆關鍵字【PE】即可。

總的來說，想要進入Top 私募公司，不光需要你有相應的Technical 能力，還需要你在簡歷上能展現出相關的實習經歷，你對市場的獨到見解以及能在BQ面打動面試官的能力。(WallStreetTequila)

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