一家公司在一道縫隙里長大，那道縫隙是它的全部生存空間。當縫隙被填平，公司的命運將取決於：縫隙之外，有沒有長出新的根。 （封面圖：出海） 2012 年，富途在香港誕生，彼時，港股通還早，QDII 額度緊張得幾乎拿不到，跨境理財通要等九年後才試點。一個中國內地的中產投資者想合法買一隻美股，幾乎找不到正規通道。 富途、老虎、長橋這一批跨境網際網路券商，就是在這個空白裡長大的——需求很旺，但路還沒修好，需求和供給之間的差距，是它們的生存土壤。

一位接近上述券商人士向巴倫中文網表示，“監管部門後續將出台相關執行細則，但大方向上，中國內地投資者資金將被要求回流內地。”他補充提到，“判斷是否為內地投資者，以開戶時的身份證件為準。” 5月22日，中國證監會正式發佈重磅消息，宣佈依法對Tiger Brokers (NZ) Limited（下稱“老虎”）、富途證券國際（香港）有限公司（下稱“富途”）、長橋證券（香港）有限公司（下稱“長橋”）境內外相關主體在境內非法經營證券業務等行為立案調查，並作出行政處罰事先告知。 證監會措辭嚴厲：“擬決定沒收老虎、富途、長橋境內外相關主體全部違法所得，並依法嚴厲處罰。” 與此同時，證監會等八部門聯合印發《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》。“總體要求是經過 2 年集中整治，全面取締境外證券期貨基金經營機構非法跨境經營活動”，目標是“堅決取締非法、穩妥清理存量”。

罰單來了！ 5月22日晚間，富途、老虎相繼公佈了監管機構的擬罰金額。根據公告，兩家跨境券商合計被罰沒超22億元（人民幣），兩家公司創始人也各自領到一張125萬元的罰單。 與此同時，隨著罰金公佈，富途控股和老虎國際股價跌幅相比美股盤前有所縮小。截至22:30，富途控股報92.266美元/股，跌幅為25.51%；老虎國際報4.65美元/股，跌幅為20.38%。 富途控股表示，收到了來自證監會和深圳證監局的調查通知及行政處罰事先告知書，具體與其在內地的展業有關。證監會指出，富途控股的若干實體被指在未取得必要許可或批准的情況下，在內地從事證券業務、公募基金銷售業務及期貨業務，違反了《證券法》《證券投資基金法》《期貨和衍生品法》。