首輪投資者回報已經超過500倍。在“Token（詞元）經濟”的風口上，“Token第一股”迅策科技可謂是最大的受益者之一。從暗盤交易大跌，到股價連創新高，迅策科技在2025年12月30日上市後，市值只用了100天便突破千億大關。在市場的熱捧中，這家公司的市值最高時甚至超過1200億港元。那些長期陪伴迅策科技的投資人，同樣已經賺麻了。一路走來，這家公司共完成7輪融資，獲得了騰訊、KKR、高盛、雲鋒基金、洪泰基金、CPE源峰、PAC Capital、泰康人壽、中南創投、粵財創投、中金浦成、金浦投資等支援。如果按照最高超過千億市值粗略計算，迅策科技首輪投資者的回報已經超過500倍。至於騰訊、KKR、雲鋒基金等主要股東同樣收穫頗豐，持股價值均達到數十億港元。深圳明星公司，上市百日市值突破千億迅策科技的故事，得從十年前講起。那個時候，在“數字中國”的背景下，企業內即時資料洞察成為經濟數位化的關鍵。而為一個行業建設即時資料基礎設施，最關鍵的組成部分是不同資料的彙總及處理。面對高速增長的證券市場，劉志堅等人發現私募等機構的交易及資料管理受限於落後的研發架構，難以及時滿足行業的發展需求。最終，他們萌生了為資產管理行業建設即時資料基礎設施的想法。2016年，劉志堅父親的劉呈喜在深圳成立迅策科技，並將公司交給劉志堅打理。在劉志堅的帶領下，迅策科技選擇從私募基金切入，並在經過一年多的研發後，推出了第一版產品並開始商業化。公司重點發力方向的選擇，源於團隊此前積累的專業知識及擁有的技術能力。從清華大學本科畢業後，劉志堅又拿到香港科技大學碩士學位，並歷任蘇格蘭皇家銀行董事和國開國際投資執行董事。經過數年發展，迅策科技推出了多個即時資料分析或基礎設施解決方案，能提供訂單執行、投資組合監控和績效分析、資料聚合和精確處理、估值、風險管理和合規監管等方面的服務。這也意味著，他們通過建構的AI Data Agent平台，可以在數毫秒內收集、清理、管理、分析及治理來自多個來源的異構資料，同時立即處理並可用於決策、分析或進一步行動。在眾多客戶認可中，這家公司在業內的名氣越來越大。如果按照2024年超6億元收入計算，迅策科技在中國資產管理行業的即時資料基礎設施及分析市場中排名第一，市場份額達到11.6%。憑藉在資產管理行業的成功，他們又決定向其他行業拓展，解決方案已在電信、電力、能源、城市營運、高端製造、醫療等領域落地，並將技術能力延伸至機器人資料平台、商業航空等領域。面對良好的發展勢頭，迅策科技在2024年申請在港上市。不過他們的IPO之路並不順利，在兩次衝擊港股失敗後，這家公司選擇第三次在港交所遞交招股書，並最終於2025年12月30日成功上市。令大多數人沒想到的是，雖然暗盤交易時股價大跌，但迅策科技上市當天的收盤價仍比48港元的發行價漲了1.04%，此後他們的股價更是一路上漲乃至飆升，在上市後第一百天漲幅累計超過550%，市值最高突破千億港元。踩中“Token經濟”風口，估值體系迎來重估縱觀迅策科技上市後的股價走勢，能發現他們市值的暴漲始於2026年3月。那個時候，OpenClaw成功出圈，一場“全民養蝦”的熱潮席捲而來，使Token消耗量指數級攀升。於是，騰訊雲、阿里雲、百度智能雲等頭部廠商帶頭漲價，讓Token漲價潮在AI行業蔓延開來。在這樣的背景下，能夠提高Token轉化效率並減少無效消耗的專業資料服務商，迅速成為企業客戶青睞的對象。於是我們能看到，與智譜和MiniMax並稱為“龍蝦三兄弟”的迅策科技，股價在“Token經濟”的風口上直接飆升。身處AI從訓練邁向推理的大趨勢中，迅策科技憑藉在高門檻行業積累的私有資料，一躍成為底層“資料Token供應商”，並被認為是“Token第一股”。以AI時代“賣鏟人”的身份，這家公司能將企業紛繁複雜的私有資料轉化為標準化、可計量的安全資料Token。更為關鍵的是，他們放大了Token所能創造的價值。按照迅策科技的說法，與通用AI採用“算力換精度”導致大量無效Token消耗不同，自身的專業資料營運能力能夠最佳化大模型推理路徑，避免因推理失敗造成的Token浪費。面對商業價值的計量單位從“算力消耗”轉向“Token消耗”，這家公司也順勢升級了商業模式，從原來的訂閱制、交易制，逐步變為“單次呼叫價格×Token呼叫次數×模組應用數”的Token付費模式。也正是在這個過程中，迅策科技的業績實現飛速發展。2025年，他們的收入達到12.85億元，同比增長103.28%；2025年下半年，這家公司實現經調整淨利潤5209萬元，首次實現半年度正向盈利。據媒體報導，進入2026年4月，迅策科技Token呼叫相關的年度經常性收入（ARR）季度環比暴漲300%，Token付費收入佔比已突破5%，預計全年目標為提升至20%-30%。不同於通用Token時不時陷入價格戰，這家公司高價值場景Token正獲得市場越來越多的認可，專用Token的呼叫價格已達10美元-100美元/百萬Token，並根據專業的使用場景擴張還在持續增長中。在迅策科技看來，Token正從“燃料”進化為“硬通貨”，“如果一家企業Token轉化效率與競爭對手沒有本質差別，那麼擁抱AI就會成為低效的‘Token消耗戰’。”受DeepSeek新模型的影響，迅策科技的股價在近期有所回呼。不過德銀卻認為，迅策科技作為“資料燃料供應商+計費樞紐”，正受益於人工智慧資料需求爆發和向“Token經濟”模式轉型，估值體系迎來重估。投資人，賺麻了那些長期陪伴迅策科技的投資人，已經賺麻了。一路走來，這家公司共完成7輪融資，從騰訊、KKR、高盛、雲鋒基金、洪泰基金、CPE源峰、PAC Capital、創新工場、泰康人壽、中南創投、粵財創投、中金浦成、金浦投資等手中累計拿到超過21億元。將時針撥回到2017年7月，他們在雲鋒基金、創新工場、洪泰基金、中南創投、創富志資本、士達克投資、潤良泰基金等支援下，以投前估值1.5億元完成7600萬元A融資，公司投後估值達到2.26億元。隨著時間推移，迅策科技於2019年4月從雲鋒基金、中南創投、士達克投資和高盛等手中拿到8875萬元。一年多後，他們完成2.1億元融資，投資方包括騰訊、PAC Capital、雲鋒基金、大灣區共同家園發展基金、聯創永宣、羽信資本和財富森林等，投後估值也超過12億元。到了2021年5月，這家公司又完成約6.54億元C輪融資，投資方包括騰訊、泰康人壽、CPE源峰、粵財創投、合力投資、浦耀信曄、中關村發展啟航產業投資基金、財富森林、高盛、羽信資本、絲路金橋股權投資、大灣區共同家園發展基金等。一個月後，上海域愷投了這家公司6400萬元。2022年4月，這家公司完成7.98億元D輪融資，投資方包括KKR、中金浦成、金浦投資、羽信資本、橫店資本、高盛等。次年11月，該公司又完成洪泰基金投資的2.2億元交叉輪融資，投後估值也達到62.2億元。如果按照最高超過千億市值粗略計算，迅策科技首輪投資者的回報已經超過500倍。不過有人歡喜有人愁，部分投資者已經提前將迅策科技的股份賣掉，最終錯過了這場潑天的富貴。值得注意的是，第一大外部股東騰訊，以及KKR、雲鋒基金等主要股東，同樣收穫頗豐。那怕是用迅策科技最新市值粗略計算，目前騰訊、KKR、雲鋒基金的持股價值也分別超過55億港元、48億港元、45億港元，可謂是賺麻了。 (投中網)
