註：各大公司財政年度的起始時間不同於自然年，因此會出現財政季度、年度等與自然年不一致的情況。各家公司可能會按照每季度、每半年的頻率公佈業績情況。美國沃爾瑪(Walmart Inc.)公佈截至2025年10月31日的第三財季業績。季度總營收1794.96億美元，上年同期為1695.88億美元，同比增長5.8%。其中，淨銷售額1777.69億美元，會員費和其他收入17.27億美元。季度營業利潤66.96億美元，上年同期為67.08億美元。季度歸屬公司的淨利潤61.43億美元，上年同期為45.77億美元，同比增長34.2%。開市客(Costco Wholesale)公佈截至2025年11月23日的第一財季(12周)業績。季度總營收673.07億美元，上年同期為621.51億美元。其中，淨銷售額659.78億美元，會員費和其他收入13.29億美元。季度營業利潤24.63億美元，上年同期為21.96億美元。季度淨利潤20.01億美元，上年同期為17.98億美元。家得寶(Home Depot)公佈截至2025年11月2日的第三財季業績。季度淨銷售額413.52億美元，上年同期為402.17億美元。季度營業利潤53.53億美元，上年同期為54.18億美元。季度淨利潤36.01億美元，上年同期為36.48億美元。美國超市巨頭克羅格(Kroger)公佈截至2025年11月8日的第三財季業績。季度銷售額338.59億美元，上年同期為336.34億美元。季度營業虧損15.41億美元，上年同期營業利潤8.28億美元。季度歸屬公司的淨虧損13.2億美元，上年同期淨利潤6.18億美元。塔吉特(Target Corporation)公佈截至2025年11月1日的第三財季業績。季度淨銷售額252.7億美元，上年同期為256.68億美元。季度營業利潤9.48億美元，上年同期為11.68億美元，同比下降18.9%。季度淨利潤6.89億美元，上年同期為8.54億美元，同比下降19.3%。勞氏(Lowe's Companies, Inc.)公佈截至2025年10月31日的第三財季業績。季度淨銷售額208.13億美元，上年同期為201.7億美元。季度營業利潤24.81億美元，上年同期為25.36億美元。季度淨利潤16.16億美元，上年同期為16.95億美元。美國食品雜貨店經營者艾伯森(Albertsons)公佈截至2025年9月6日的第二財季(12周)業績。季度淨銷售額和其他營收189.16億美元，上年同期為185.52億美元。季度營業利潤2.95億美元，上年同期為2.02億美元。季度淨利潤1.69億美元，上年同期為1.46億美元。折扣零售巨頭達樂(Dollar General)公佈截至2025年10月31日的第三財季業績。季度淨銷售額106.49億美元，上年同期為101.83億美元。季度營業利潤4.26億美元，上年同期為3.24億美元。季度淨利潤2.83億美元，上年同期為1.97億美元。百思買(Best Buy)公佈截至2025年11月1日的第三財季業績。季度營收96.72億美元，上年同期為94.45億美元。季度營業利潤1.98億美元，上年同期為3.5億美元。季度淨利潤1.4億美元，上年同期為2.73億美元。美國“一元店”折扣零售巨頭美元樹(Dollar Tree)公佈截至2025年11月1日的第三財季業績。季度總營收47.51億美元，上年同期為43.41億美元。季度營業利潤3.43億美元，上年同期為3.31億美元。季度淨利潤2.45億美元，上年同期為2.33億美元。百貨連鎖店梅西百貨(Macy’s)公佈截至2025年11月1日的第三財季業績。季度淨銷售額47.13億美元，上年同期為47.42億美元。季度營業利潤4200萬美元，上年同期為6400萬美元。季度淨利潤1100萬美元，上年同期為2800萬美元。加拿大便利店與燃料零售巨頭Alimentation Couche-Tard公佈截至2025年10月12日的第二財季業績。季度商品和服務總營收46.77億美元，上年同期為43.87億美元。季度運輸燃料營收130.49億美元，上年同期為128.84億美元。季度總營收178.66億美元，上年同期為174.05億美元。季度歸屬公司股東的淨利潤7.41億美元，上年同期為7.09億美元。柯爾百貨(Kohl's)公佈截至2025年11月1日的第三財季業績。季度總營收35.75億美元，上年同期為37.1億美元。季度營業利潤7300萬美元，上年同期為9800萬美元。季度淨利潤800萬美元，上年同期為2200萬美元。歐洲家樂福集團(Carrefour)公佈2025年第三季度業績。集團銷售額226.14億歐元(約266億美元)。其中，法國銷售額116.43億歐元，歐洲銷售額54.48億歐元，拉丁美洲銷售額55.23億歐元。阿霍德-德爾海茲集團(Ahold Delhaize)公佈2025年第三季度財務業績。季度集團淨銷售額224.94億歐元(約264億美元)，上年同期為220.03億歐元，同比增長2.2%。季度營業利潤9.02億歐元，上年同期為5.83億歐元，同比增長54.7%。季度淨利潤5.84億歐元，上年同期為3.72億歐元，同比增長57.1%。其中，美國業務淨銷售額129.28億歐元，歐洲業務淨銷售額95.67億歐元。英國最大零售商Tesco公佈截至2025年8月23日的25/26財年上半財年業績。當期營收360.36億英鎊(約484億美元)，上年同期為347.73億英鎊。當期銷售額330.51億英鎊，上年同期為314.63億英鎊。當期集團調整後的營業利潤16.74億英鎊，上年同期為16.49億英鎊。當期稅後利潤9.5億英鎊，上年同期為10.22億英鎊。宜家(Ikea)特許方英特宜家集團(Inter IKEA Group)公佈截至8月31日的2025財年報告。2024年9月至2025年8月，宜家零售總額為446億歐元(約524億美元)，上財年為451億歐元。集團總營收263.06億歐元，營業利潤17.25億歐元，淨利潤14.96億歐元。麥德龍(METRO AG)公佈2024/25財年業績(2024年10月-2025年9月)。財年銷售營收324.47億歐元(約381億美元)，上財年為310.29億歐元，同比增長4.6%。財年EBIT利潤1.96億歐元，上財年為2.18億歐元，同比下降9.9%。財年歸屬公司股東的淨虧損2.18億歐元，上財年淨虧損1.2億歐元。消費電子產品零售商CECONOMY AG 公佈2024/25財年業績(2024年10月-2025年9月)。財年銷售額230.72億歐元(約270億美元)，上財年為224.42億歐元，同比增長2.8%。財年調整後的EBIT利潤3.78億歐元，上財年為3.05億歐元。財年集團股東淨虧損3500萬歐元，上財年淨利潤7600萬歐元。英國零售商瑪莎百貨(Marks & Spencer Group)公佈截至2025年9月27日的中期業績(26周)。當期集團銷售額79.65億英鎊(約107億美元)，上年同期為65.24億英鎊。當期集團調整後的稅前利潤1.84億英鎊，上年同期為4.13億英鎊。當期歸屬稅後利潤620萬英鎊，上年同期為2.82億英鎊。亞太日本7-11便利店的母公司柒和伊控股(Seven & i Holdings)公佈截至2025年8月31日的財年前六個月業績(2025年3月-8月)。當期營收56166.37億日元(約363億美元)，上年同期為60355.34億日元，同比下降6.9%。當期營業利潤2083.88億日元，上年同期為1869.96億日元，同比增長11.4%。當期歸屬母公司所有者的淨利潤1218.02億日元，上年同期為522.42億日元，同比增長133.1%。日本零售巨頭永旺(AEON)公佈截至2025年8月31日的財年前六個月業績(2025年3月-8月)。當期營收51899.7億日元(約335億美元)，上年同期為49994.35億日元，同比增長3.8%。當期營業利潤1181.29億日元，上年同期為986億日元，同比增長19.8%。當期歸屬母公司所有者的淨利潤40.48億日元，上年同期為37.11億日元，同比增長9.1%。澳大利亞零售巨頭伍爾沃斯(Woolworths)公佈截至2025年10月5日的第一財季業績(14周)。季度集團總銷售額184.83億澳大利亞元(約123億美元)，上年同期為180.04億元，同比增長2.7%。澳大利亞零售巨頭客澳市(Coles Group Limited)公佈截至2025年9月28日的第一財季業績。季度集團總銷售額營收109.63億澳大利亞元(約72.7億美元)，上年同期為105.48億元，同比增長3.9%。其中，超市營收99.65億澳大利亞元。統一超商(President Chain Store)公佈2025年第三季度合併財務報告。季度營業收入新台幣889.29億元(約28.25億美元)，上年同期為878.81億元。季度營業利潤新台幣37.87億元，上年同期為36.96億元。季度歸屬母公司業主的淨利潤新台幣29.63億元，上年同期為29.85億元。山田控股(Yamada Holdings)公佈截至2025年9月30日的財年前六個月業績(2025年4月-9月)。當期淨銷售額8000.99億日元(約51.7億美元)，上年同期為7960.01億日元。當期營業利潤216.71億日元，上年同期為232.27億日元，同比下降6.7%。當期歸屬母公司所有者的淨利潤127.8億日元，上年同期為127.72億日元。韓國樂天購物(Lotte Shopping)公佈2025年第三季度財務業績。季度營收34100億韓元(約23.2億美元)，上年同期為35680億韓元，同比下降4.4%。季度營業利潤1310億韓元，上年同期為1550億韓元，同比下降15.8%。季度淨虧損490億韓元，上年同期為淨利潤70億韓元。高鑫零售發佈截至2025年9月30日止6個月中期業績。當期集團收入305.02億元(約43.3億美元)，同比減少12.12%。公司權益股東應佔虧損1.23億元，去年同期溢利2.06億元。韓國新世界集團(Shinsegae Group)公佈2025年第三季度財務業績。季度總銷售額28140億韓元(約19.1億美元)，上年同期為27090億韓元，同比增長3.9%%。季度營業利潤1000億韓元，上年同期為930億韓元，同比增長7%。季度淨利潤480億韓元，上年同期為370億韓元，同比增長12%。永輝超市公佈2025年第三季度財務報告。第三季度實現營業收入124.86億元(約17.73億美元)，同比下滑25.55%。歸母淨虧損達4.69億元，上年同期虧損3.53億元，虧損同比擴大超三成。前三季度累計營業收入424.34億元(約60.26億美元)，同比下滑22.21%，歸母淨虧損為7.1億元，上年同期虧損0.78億元，虧損同比擴大超8倍。蘇寧易購發佈2025年第三季度報告。第三季度實現營收122.36億元(約17.38億美元)，同比下滑0.03%；實現歸母淨利潤2463.7萬元，同比下滑95.78%。前三季度實現營收381.31億元(約54.15億美元)，同比增長0.29%；實現歸母淨利潤7333萬元，同比下滑87.76%。免稅龍頭中國中免發佈2025年第三季度報告。第三季度的營業收入117.11億元人民幣(約16.63億美元)，同比減少0.38%；歸母淨利潤4.52億元，同比減少28.94%。前三季度公司實現營收398.62億元(約56.6億美元)，同比下降7.34%；歸屬於上市公司股東的淨利潤30.52億元，同比下降22.13%。宜得利(Nitori Holdings)公佈截至2025年9月30日的財年前六個月業績(2025年4月-9月)。當期營收4391.11億日元(約28.4億美元)，上年同期為4471.17億日元，同比下降1.8%。當期營業利潤598.59億日元，上年同期為642.74億日元，同比下降6.9%。當期歸屬母公司所有者的淨利潤417.41億日元，上年同期為454.08億日元，同比下降8.1%。無印良品(MUJI)母公司良品計畫(Ryohin Keikaku)公佈截至2025年8月31日的財年業績(2024年9月-2025年8月)。財年營收7846.29億日元(約50.7億美元)，上年為6616.77億日元，同比增長18.6%。營業利潤738.4億日元，上年為561.35億日元，同比增長31.5%。歸屬母公司所有者的淨利潤508.46億日元，上年為415.66億日元，同比增長22.3%。名創優品公佈2025年第三季度收入為人民幣58億元(約8.24億美元)，同比增長28.2%。營業利潤為8.466億元。第三季度經調整後的淨利潤為7.668億元。 (全球企業動態)

10月10日，德國頭部零售企業奧樂齊正式確認了一項關鍵性人事任命：奧樂齊中國原CEO Christoph Schwaiger卸任，董事總經理陳佳已於10月1日昇任奧樂齊中國CEO，全面接管中國區業務並直接向奧樂齊全球CEO匯報。公開資料顯示，陳佳於2023年2月加入奧樂齊，擔任中國區董事總經理，全面負責中國區的戰略規劃與業務營運。在此之前，她先後任職於沃爾瑪、麥德龍，主要負責採購、供應鏈管理、採購、自有品牌建設及拓展等工作。圖源：Christoph Schwaiger領英陳佳是奧樂齊中國第二任CEO，亦是奧樂齊進入中國市場以來的首位本土CEO，這意味著奧樂齊中國正式邁入深耕本土化的新階段，試圖通過任命兼具外資零售背景與本土實戰經驗的領導者，加速推動業務與中國市場的深度融合。01. 戰略轉向2019年6月，奧樂齊中國在上海古美生活購物廣場和靜安體育中心同步開設了兩家門店，正式開啟在中國市場的零售業務。儘管奧樂齊在德國及海外市場以“硬折扣”“平價”而聞名，但其進入中國市場後卻採取了差異化策略，比如門店選址位於中高端社區周邊，並且提升了裝修檔次，商品大多以進口食品和高端日用品為主，定位“社區精品超市+社區食堂”，將客戶群體鎖定為中產階級消費者。對於該差異化戰略，奧樂齊中國區主席陳有鋼曾解釋稱，奧樂齊的特點是因地制宜，但低端不是奧樂齊的唯一標籤。陳有鋼認為，中國的零售市場本身就充斥著價格戰，在中國市場價格沒有最低只有更低，“作為一家比較系統化的、合規成本也比較高的外資企業，奧樂齊在中國市場比拚價格並不是最好的途徑。”不過，奧樂齊中國並未固守這一差異化策略，而是迅速啟動了戰略轉向。2023年12月，奧樂齊中國將定位調整為“好品質，夠低價”，對食品、日用品等多個品類的商品進行大幅降價，並且推出“超值”系列商品。2024年1月順勢開啟了持續性、大規模的降價行動，成為其從“社區精品超市+社區食堂”向“硬折扣超市”轉型的關鍵一步，此舉也標誌著奧樂齊中國正式以“低價高質”策略參與本土市場競爭。硬折扣超市是以“極致壓縮成本、常態低價”為核心邏輯的零售模式超市，通過減少中間環節實現常態化低價營運。值得一提的是，奧樂齊中國的降價行動主要針對高頻、剛需品類，其首批降價品類覆蓋肉菜蛋奶、米面糧油等。通過聚焦高頻、剛需品類，奧樂齊中國可以借助集中採購有效降低供應鏈成本。此外，奧樂齊中國的自有品牌率先扛起“讓利”大旗，通過去除中間環節溢價，迅速建立起“低價高質”的品牌形象。2024年6至8月，奧樂齊中國持續加碼降價策略，比如針對冷凍品類開展專項促銷，同時宣佈啟動“總有新低價”長期機制，覆蓋生鮮蔬果、酒水飲料等品類，最高降幅達到45%，進一步強化“低價”認知。戰略轉向快速轉化為市場成果：2024年，奧樂齊中國上海市場生鮮銷售額實現38%的雙位數增長，近1/4上海家庭成為其生鮮客群；同年5月崑山金鷹店開業首日銷售額突破110萬元，刷新中國區門店紀錄。更為關鍵的是，“低價高質”幫助奧樂齊中國在“2024年中國超市Top 100”榜單中以100%的增速躍升至第61位。奧樂齊中國實現戰略轉向，完成從“高端試水者”到“硬折扣玩家”的身份切換，陳佳是主要推動者。在陳佳升任奧樂齊中國CEO時，奧樂齊表示，“自加入奧樂齊中國以來，陳佳憑藉前瞻的本土化戰略視野推動中國區市場影響力與經營業績穩步增長，助力奧樂齊中國成功從試點市場升級為集團核心市場。”02. 會重蹈山姆覆轍嗎？2025年以來，外資頭部零售企業在中國市場頻繁更換高管。在此之前，山姆中國也完成了換帥。1月31日，沃爾瑪中國副首席執行官兼山姆會員店總裁文安德退休，由沃爾瑪國際部營運高級副總裁Jane Ewing擔任山姆會員店代理總裁職務，直接向沃爾瑪中國總裁兼CEO朱曉靜匯報。根據公開資訊，Jane Ewing於2012年加入沃爾瑪，先後在沃爾瑪美國和國際部的採購、營運、人力資源、可持續發展等部門任職。2024年1月擔任沃爾瑪國際部擔任營運高級副總裁，分管營運、供應鏈、地產等部門。沃爾瑪表示，作為一名資深的沃爾瑪國際部領導者，Jane Ewing對中國業務和團隊有著深入瞭解，對中國業務包括沃爾瑪轉型和山姆業務拓展給予了大量支援。然而，事情的走向不僅偏離了預設軌道，還衍生出此前未預料到的新問題。在文德安掌舵時期，山姆會員店堅持“寬SPU、窄SKU”戰略，將上萬個SKU縮減至約4000個，實現“品類廣而單品精”的精品化定位，強化“閉眼買”認知，形成差異化競爭。而Jane Ewing接任後，強調供應鏈是山姆會員店的核心優勢，要求以更高效供應鏈管理來縮減成本、提升效率，為會員提供高品質商品和實惠價格。戰略的調整引發了諸多矛盾，會員對於山姆會員店最為核心的選品能力產生了深深的質疑：一方面，山姆會員店的貨架上出現了徐福記、衛龍、溜溜梅等大眾品牌，而太陽餅、米布丁、低糖蛋黃酥等20餘款高口碑商品卻慘遭下架；另一方面，部分上架品牌存在爭議，比如好麗友曾被曝出在中國使用代可可脂，而在韓國等市場使用可可粉，被質疑“區別對待中國市場”。此外，山姆會員店還頻繁因商品變質、奶粉異物、標籤不符等引發食品安全危機，導致不少會員認為其“高端人設”與實際表現存在巨大落差。山姆中國換帥後因選品、品控等問題引發信任危機，如今奧樂齊中國也完成了換帥，其是否會重蹈山姆中國的覆轍？事實上，兩者換帥的目的存在較大不同：山姆中國換帥是從規模擴張轉向精細化營運，通過效率最佳化與成本控制鞏固市場地位，而奧樂齊中國換帥則是從試點驗證轉向跨區域複製，亟需解決本土化困境以應對激烈的市場競爭。相比Jane Ewing，陳佳擁有更多的本土實戰經驗，她推動奧樂齊中國自有品牌佔比提升至90%，打造“超值”系列，精簡SKU，並主導了奧樂齊中國“出滬入蘇”戰略，加速區域擴張步伐。2024年，奧樂齊中國銷售額達到20億元，相比2023年直接翻倍。同樣是換帥，奧樂齊中國兼具針對性與前瞻性，既解決了發展過程中的核心難題，也為未來發展帶來了新機遇，或有望實現關鍵性突破。03. 硬折扣超市競爭激烈奧樂齊中國換帥的深層次原因在於硬折扣超市領域的競爭態勢愈發激烈。2025年以來，美團、京東、盒馬等本土競爭對手憑藉對中國市場的深刻理解、強大的供應鏈支援以及靈活多變的行銷策略，在這場激烈的“硬折扣搶位戰”中迅速佔據了有利地位。“超盒算NB”是盒馬旗下硬折扣超市品牌，門店面積為600平方米或800平方米，主要服務於務實家庭的一日三餐，涵蓋生鮮、3R熟食、標品、凍品四大品類，其中自有品牌佔比達到60%。目前，超盒算NB已開出近300家門店，是奧樂齊中國的三倍還多。2025年8月，美團旗下硬折扣超市項目“快樂猴”全國首店在杭州拱墅區開業，門店面積為800平方米至1000平方米，支援“線上下單、30分鐘達”的即時配送服務。門店內近三成為自有品牌“猴牌”商品，涵蓋紙巾、瓶裝水、零食小吃等品類。2025年，快樂猴計畫開設約10家門店。與超盒算NB和快樂猴的“小而精”不同，京東折扣超市採用超5000平米、超5000個SKU的營運模式，引入京東京造等自有品牌，覆蓋日用百貨、生鮮食品、快消品、酒水飲料等品類，價格普遍低於市場常規售價。依託京東供應鏈體系，京東折扣超市實現了多款特色商品產地直采、源頭直髮，實施生鮮“當日到店”與熟食“當日售罄”制度。與此同時，傳統超市也在積極轉型，加速佈局硬折扣超市賽道，比如聯華華商集團在2024年12月試水小業態門店“聯華富德”，主打生鮮、食品及烘焙等品類，2025年計畫開設50家門店；2025年6月，中百集團首家折扣店超市麗都國際小百惠折扣店正式開業，主打“硬折扣+民生品類”模式；2025年7月，物美集團硬折扣超市品牌“物美超值”在北京同步開出6家門店，聚焦水果蔬菜、鮮肉鮮魚、烘焙、3R熟食、生鮮、雜貨六大品類。行業競爭從“藍海”變成“紅海”，奧樂齊中國面臨著不少挑戰。儘管奧樂齊中國進入中國市場多年，但門店擴張速度緩慢一直制約著其發展，截至2025年9月，奧樂齊中國在上海、江蘇市場共擁有79家門店。門店數量不足，意味著無法形成規模效應。在採購環節，由於採購量有限，奧樂齊中國難以從供應商處獲得更優惠的價格和更好的合作條件，導致供應鏈成本居高不下，而在營運環節，單個門店的營運成本無法通過大規模分攤而降低，無疑會進一步壓縮利潤空間。此外，奧樂齊中國的門店主要集中在江浙滬地區，若啟動跨區域擴張，不僅運輸半徑會顯著拉長，還需新增區域倉儲設施與人力投入，直接導致運輸、倉儲成本同步攀升，這對於以“極致低成本營運”為核心競爭力的硬折扣超市而言構成了一個巨大的挑戰。同時，隨著門店數量持續增加、市場覆蓋範圍向江浙滬地區以外延伸，如何在供應鏈各環節（採購、倉儲、區域配送、門店履約）之間建立高效協同機制，既保障商品品質始終符合“低價高質”定位，又確保跨區域供應的穩定性與履約效率，將成為奧樂齊中國在擴張路上亟待優先破解的難題。當下，硬折扣超市賽道既熱鬧非凡，也擁擠不堪，當行業泡沫消退，奧樂齊中國能否勇立潮頭，仍存較大不確定性。 (DoNews)