山姆迎來人事大地震 被約談只是一切的開始，山姆的苦日子還在後頭。 01. 高層地震，山姆變天了 山雨欲來風滿樓，零售界的老大哥山姆，可能真的要變天了。

亞馬遜超越沃爾瑪位列美國500強榜首。美國資料中心建設嚴重滯後。優步收緊員工AI使用限額以削減AI支出。騰訊接近推出微信內嵌AI智能體。孫正義時隔12年重登亞洲首富寶座。SpaceX擬通過史上最大IPO籌資750億美元。博通、美敦力、愛特思集團、梅西百貨、奧鋼聯公佈業績。 2026年《財富》美國500強排行榜發佈，亞馬遜以營收7169億美元超越沃爾瑪位列榜首，打破了沃爾瑪連續十三年蟬聯榜首的紀錄。沃爾瑪位列第二，聯合健康集團位列第三，蘋果公司和Google母公司Alphabet公司緊隨其後，分別位列第四、五位。在最賺錢的前十家公司中，有6家為科技公司。Alphabet盈利1321.7億美元蟬聯利潤榜榜首；輝達盈利達到了創紀錄的1200.67億美元上升至利潤榜第二位；蘋果盈利1120.1億美元在利潤榜中位列第三。 科技公司正以前所未有的規模注資，為龐大的資料中心建設提供彈藥。Google(Google)母公司Alphabet計畫籌集800億美元股權資金，便是這一趨勢的最新註腳。然而，儘管資金池越蓄越大，在人工智慧(AI)競賽中實際部署這些資金的前景卻愈發不明。供應鏈受阻、審批拉鋸戰以及電力供應吃緊等重重障礙，正導致美國的資料中心建設嚴重落後於預期時間表，且近幾個月來缺口還在不斷擴大。計畫於2027年完工的資料中心產能中，有超過60%至今尚未動工，另有7%面臨延期。 金融這一行有一條黃金法則：流出的資金在某個時間點必須有流入作為平衡。這就是為什麼AI領域支出巨大的企業紛紛開始尋求新的融資渠道。Google母公司Alphabet周一宣佈將增發800億美元股票，用於資助其對資料中心的巨額投入，說明AI如何讓天文數字變得近乎毫無意義。Google此次籌資的金額將相當於去年全球所有股權融資總額的近10%。Google支出計畫的金額如此龐大，以至於即便擁有1270億美元的現金及現金等價物，它也無法再像以前那樣無憂無慮。

窮到絕境，才能富甲美國。 作為世界營收最高的公司，沃爾瑪年營收達6810億美元（約合49300億元人民幣），有多少國家的GDP，要在這個商業巨獸面前俯首稱臣？ 劉強東說，它是“零售業者的終極夢想。” 傳奇的締造者——山姆·沃爾頓，自傳的名字就叫《富甲美國》。

零售巨頭沃爾瑪(WMT.US)周一股價小幅上漲，推動公司市值自2013年以來首次超越巴菲特旗下的波克夏(BRK.A.US,BRK.B.US)，重返美股市值前列。智通財經APP獲悉，截至周一收盤，沃爾瑪股價上漲0.33%，報127.92美元，公司總市值約為1.02兆美元，高於波克夏的約1.017兆美元。這一變化使沃爾瑪成為美國第九大的上市公司(按市值排名)。資料顯示，波克夏市值包含其A類與B類股票。當天，波克夏B類股下跌0.53%至472.08美元，A類股亦下跌0.68%，報706750美元。回顧過去一年，沃爾瑪市值曾明顯落後於波克夏，但隨著股價持續上漲，這一差距逐步縮小。今年以來，沃爾瑪股價累計上漲約15%，市值從2026年初的約8879億美元快速提升至兆美元以上，從而實現反超。根據資料，這是沃爾瑪自2021年1月以來首次躋身美國市值第九大公司，同時也是自2013年4月以來首次在市值上超過波克夏。市場分析認為，沃爾瑪近期股價表現強勁，與其基本面改善及增長預期提升密切相關。公司上周宣佈，將加大在美國門店的投資力度，計畫在2027年初前翻新650家門店，並新開約20家門店。此外，機構觀點亦趨於樂觀。分析師近期將沃爾瑪評級上調至“買入”，預計公司本財年銷售與營運利潤有望超出此前指引。在業績指引方面，沃爾瑪預計2027財年每股收益將在2.75至2.85美元之間，高於2026財年的2.64美元；營業利潤預計為329.6億至335.8億美元，亦高於上一財年的311億美元。此次市值反超，標誌著沃爾瑪在美股大型公司中的地位再度提升。在消費需求穩定與公司持續擴張的背景下，投資者對其長期增長前景保持信心。 (invest wallstreet)

過去幾年頻頻關店的沃爾瑪，最近“翻紅”了。圖源：沃爾瑪9.9元的咸奶油泡芙、瑞士卷，29.99元的紅顏草莓蛋糕，“奶味兒特足”的小綠瓶牛奶，清新爽口的芭樂油柑茶……這些讓人驚喜的商品，讓許多人重新愛上沃爾瑪。最近，沃爾瑪是受了什麼高人指點嗎？我們發現，網友們的好評，大多都和一個子品牌有關——沃集鮮。1山姆平替沃集鮮，Marketside，其實是沃爾瑪旗下的一個自有品牌，它在2019年就誕生了，一直沒什麼聲量。去年11月，沃集鮮完成品牌煥新升級，SKU數量迅速從幾十款擴充到近千款，覆蓋生鮮、食品飲料、烘焙等核心品類。最讓沃集鮮出圈的，是它“偷師”親兄弟山姆。是的，沃爾瑪超市和山姆超市，都隸屬於沃爾瑪集團。沃集鮮推出了大量“山姆同款”，在社交媒體上成為廣受好評的“山姆平替”“9.9元超市”“窮鬼天堂”……我們對比了5款山姆網紅單品和沃集鮮同款的價格，分別是瑞士卷、麻薯、鮮牛奶、烤雞和黑松露火腿蘇打餅乾。除了黑松露火腿蘇打餅乾在每克的單價上略微貴，原味麻薯價格一致，沃集鮮其他三款產品都明顯更便宜。因為份量更少，沃集鮮的總價更低，營造出“便宜”的感覺。沃集鮮在一些產品上做了“取巧”，來降低成本。比如，“瑞士捲碎”，使用山姆瑞士卷的邊角料製作而成；而山姆與沃集鮮的“黑松露火腿蘇打餅乾”，二者的核心配料差異，在於“黑松露復合調味料”。山姆的佔比2.3%，其中“火腿粉”0.12%，“黑松露”0.023%；而沃集鮮的火腿粉只有0.1%，黑松露粉只有0.02%。2025年，該單品在大賣場復購率提升至28%，接近山姆32%的水平。此外，沃集鮮還直接“坐享其成”，和山姆共享了全球供應鏈和產地直采體系。2更像盒馬除了山姆平替，沃集鮮也有一些特色產品，比如牛奶，受到消費者的喜愛。山姆的自有品牌Member's Mark，只提供兩款常溫奶，分別是MM全脂牛奶和MMA2β-酪蛋白全脂牛奶，平均每升牛奶的價格很有性價比。加上引入的其他品牌牛奶，山姆累計有11種常溫奶選擇。山姆選品奉行“寬SPU，窄SKU”的原則，儘可能覆蓋多的品類，但每個品類都精選個位數的產品，幫助使用者做選擇。沃集鮮則提供遠超山姆的SKU，累計有18款常溫奶，還不包括沃爾瑪本身會售賣的伊利、蒙牛、光明等品牌。沃集鮮的常溫奶，不僅種類多，有高蛋白的、脫脂的、0乳糖的、有機的，同一款產品的可選規格也多。同時，沃集鮮的價格帶也比山姆要寬泛很多，每升牛奶的價格從6.44元到24.99元不等。這樣的SKU分佈，不像山姆，更像盒馬鮮生。如果看人群和消費場景，沃集鮮和盒馬就更像了。沃集鮮的核心顧客群體，是1.75億大眾城市中產家庭及單身人群。這部分人群受過良好教育、生活忙碌、有高頻餐飲需求、家庭儲存空間有限、數字達人。而盒馬的很多產品設定是，讓消費者買到“一天就可以吃完的量”，而不是囤貨。如果想吃，可以下單靠外賣立刻獲得。或許，這也是沃集鮮和山姆的使用者定位差異——山姆的大包裝、精選邏輯，針對追求品質的家庭人群；而沃集鮮的各種山姆同款mini版，則給那些想買山姆又被會員費或大包裝勸退的人。從這個角度看，沃集鮮搶走的消費者，可能除了山姆潛在會員，還有盒馬鮮生、小象超市們的使用者。3發力自有品牌沃爾瑪為什麼要花大力氣來做沃集鮮，打造另一個“山姆平替”呢？一個事實，沃爾瑪過去幾年的日子不太妙。過去，傳統大賣場模式，依賴收取品牌的“上架費”來養活自己。電商和生鮮電商，直接把消費者和品牌甚至是源頭工廠聯絡在一起，給到更低價格。加上山姆、盒馬、奧樂齊們，用“網紅單品”“自營品牌”打動一二線消費者，傳統商超很快失去競爭力。世紀華聯、永輝、華潤萬家、沃爾瑪，這些大賣場模式的商超，過去幾年都在收縮、關店。沃爾瑪集團在中國的增長，主要靠山姆不斷開店。學習“山姆”，開發自有品牌商品、共用供應商，成了沃爾瑪超市的一個解法。其實，除了山姆的MM系列，奧樂齊的超值系列、盒馬的盒馬工坊、日日鮮，大潤發、世紀聯華、物美等老牌商超如，都在發力“自有品牌”。對於商超來說，做自有品牌意味著介入供應鏈的各個環節，對產品進行“獨家定製”，同時因為沒有多級分銷，還能降低成本、將商品價格壓到更低。這也意味著，商超們要在“管道”角色之外，疊加一層生產/定製方的身份，承擔供應鏈的壓力。有研究資料顯示，在供應商側，9%的自有品牌SKU貢獻了80%的供貨額；在零售商側，24%的自有品牌SKU創造了80%的銷售額。也就是說，自有品牌表面的欣欣向榮，主要依靠頭部爆款商品，剩下大多數，其實賣得並不好。歸根結底，山姆、盒馬、胖東來的成功，是因為有強悍的選品和供應鏈能力，開發出消費者喜愛的商品，同時做好成本把控。做自有品牌只是手段，真正趨勢是，商超們要從拼“管道力”，轉變為拼“商品力”了。 (21財聞匯)

據外媒報導，亞馬遜已正式取代沃爾瑪，成為全球銷售額最高的企業。沃爾瑪本周四發佈財報，年度銷售額首次低於亞馬遜：亞馬遜截至今年 1 月的財年營收為 7132 億美元，而憑藉高利潤雲端運算業務實現增長的亞馬遜，其截至去年 12 月的財年營收達到 7169 億美元。過去十年間，沃爾瑪一直穩坐行業頭把交椅，作為全球最大的實體零售商，其在全球擁有近 1.1 萬家門店，員工超 200 萬人。儘管亞馬遜 2017 年收購了全食超市，卻始終難以拓展線下門店版圖，但它仍是全球最大的線上零售商，擁有 160 萬名員工。而推動亞馬遜反超沃爾瑪的關鍵，是其高速發展的科技業務類股。亞馬遜雲科技是全球領先的雲端運算服務提供商，本月早些時候，該業務公佈了數年來的最快增速 —— 企業紛紛佈局人工智慧，亞馬遜雲科技及其龐大的資料中心網路成為了它們的重要選擇。沃爾瑪也已入局人工智慧賽道，推出了自有購物助手，並加大了零售科技領域的投資。沃爾瑪本周四公佈，公司線上銷售額實現 24% 的增長，極速配送服務也大幅拓展，部分訂單可實現數小時內送達。周四收盤，亞馬遜(NASDAQ:AMZN)股價上漲0.03%至204.86美元，總市值約2.20兆美元；沃爾瑪(NASDAQ:WMT)股價下跌1.38%至124.87美元，總市值約9952.35億美元。 (TechWeb)

知名美妝護膚集團雅詩蘭黛已向加州聯邦法院提起訴訟指控沃爾瑪在其網站上銷售假冒美容產品並且沒有採取足夠措施確保只向消費者提供授權和正品商品根據周一提交的訴訟檔案，雅詩蘭黛表示，其在Walmart.com上購買、檢查或測試了多件標有Le Labo、La Mer、Clinique、Aveda、Tom Ford和雅詩蘭黛商標的產品，但經鑑定均為假貨。報導稱，雖然這些產品是由沃爾瑪線上市場上的第三方賣家售出，但雅詩蘭黛表示，沃爾瑪在向購物者促成這些銷售方面扮演了積極的角色。雅詩蘭黛稱沃爾瑪的行為“極端、惡劣、欺詐……卑鄙且有害”。雅詩蘭黛方面表示，已購買並測試部分疑似假冒產品，確認這些產品並非由其公司生產。雅詩蘭黛認為，這些假冒產品在沃爾瑪平台上進行推廣和廣告宣傳，雅詩蘭黛的商標被用於搜尋引擎最佳化工具，以吸引流量到這些商品頁面，而沃爾瑪則從中獲利。針對此次訴訟，沃爾瑪發言人回應稱，公司對假冒產品持零容忍態度，將在收到法院傳票後依法作出適當回應。中國消費者吐槽：在山姆、沃爾瑪買到假貨此次涉及售假的品牌均為高客單價、輕奢或高端定位的美妝香氛品牌，依靠正品品質、成分、體驗支撐價格。一些消費者也分享到之前的購買經歷，“之前在山姆買過一次全球購海藍之謎，包裝很鬆垮”“之前買的一瓶小棕瓶，塗了臉癢過敏”。據媒體報導，消費者沈先生在沃爾瑪全球購平台，花費575元購買了一瓶海藍之謎精粹水。然而拿到貨以後，發現是明顯包裝不符的假貨。然而平台在拿不出是正品的有效證明情況下，卻堅稱是正品拒絕退款退貨。沈先生稱，自己拿到手的精粹水，是仿製很低劣的假貨，同批次的海藍之謎精粹水已經在包裝上做出改變，自己拿到的這個仍是舊包裝。但是與沃爾瑪全球購平台溝通，對方堅稱自己是正品，即使沈先生願意自費進行國檢，對方也表示不會承認檢測並退貨。而平台所提供的所謂正品證據，只能證明這是從香港採購發到平台的貨物，並不能證明就是真品。同時，也有消費者提到曾在沃爾瑪以低於專櫃或官方旗艦店的價格購買到相同商品，“我這一瓶雅詩蘭黛眼霜也是沃爾瑪買的，我說怎麼那麼便宜，原來是假貨。”不少中國消費者表示，正是看重沃爾瑪、山姆等全球連鎖零售巨頭的可靠度，才會選擇以“全球購”的管道在這些平台購買，因此此消息一出不少人直呼“天塌了”“不是！你告訴我沃爾瑪售假貨？”沃爾瑪這種零售巨頭都存在售假風險，也連帶著引起消費者對其他非官方管道購買的謹慎心理，“淘寶天貓京東的跨境購有假貨嗎？”“看來以後買大牌一定要去專櫃”。假貨氾濫消耗消費者信任沃爾瑪公司旗下的沃爾瑪作為全球最大的連鎖零售商，憑藉“天天低價”的理念為大眾消費者提供高性價比且便利的一站式購物。憑藉電商平台的擴張，在日前沃爾瑪成為全球首家市值突破1兆美元的零售企業。而沃爾瑪公司旗下的另一核心零售業態則是山姆會員商店，與沃爾瑪不同，山姆會員店必須支付年費才能進場購物，相當於沃爾瑪的“高端旗艦版”，推出的全球購也更像高端美妝的會員制優選管道。總部位於紐約的雅詩蘭黛，其香水業務在Z世代消費者追捧，Le Labo、Tom Ford等品牌在此背景下持續增長，這些也是此訴訟中提及的主要品牌。假冒產品以低價在其他管道流通，會直接分流目標客群，搶佔正品銷售額。如若出現質量問題，還會讓多年建立的品牌溢價快速縮水。作為美妝巨頭，雅詩蘭黛的銷售依賴多元化管道，其中包括沃爾瑪等平台，如今親自下場手撕沃爾瑪，雅詩蘭黛看來已經對網上氾濫的假貨“忍無可忍”。(新民晚報)

（華人今日網）沃爾瑪公司（Walmart）3日成為史上第一家市值達到1兆美元的零售商，躋身由科技巨頭主導的「兆美元俱樂部」行列。沃爾瑪公司3日成為史上第一家市值達到1兆美元的零售商。(圖源：yahoo)路透社報導，沃爾瑪成功關鍵在於其難以被競爭對手複製的策略：吸引尋求價值與便利的高收入顧客，同時維持核心低收入客群的忠誠度。過去十年來，沃爾瑪股價攀升468%，超越標準普爾500指數的264%漲幅。近5年來，沃爾瑪將線上商品數量擴增至超過5億件、推出1小時內送達服務、開辦Walmart+會員方案與Amazon Prime競爭，並行展出價值40億美元的廣告業務，有效提升毛利率。重要的是，沃爾瑪早早就積極投入人工智慧（AI），投資數十億美元推動供應鏈自動化，帶來生鮮蔬果更新鮮、配送速度更快、庫存預測更精準、搜尋體驗更優越等營運優勢，幫助其連續15季超越倫敦證券交易所集團（LSEG）彙整的美國同店銷售（Same Store Sales）預估。在越來越多消費者轉向線上購買生鮮雜貨的趨勢下，投資人對沃爾瑪AI投資的正面反應進一步推動股價上漲。沃爾瑪目前佔據美國每4美元雜貨支出中就有1美元的市場份額，在當前具挑戰性的消費環境中處於有利位置。中低收入家庭正面臨通膨壓力、就業市場降溫、關稅，以及近期美國政府停擺帶來不確定性等因素，都使沃爾瑪的「天天低價」策略更具吸引力。沃爾瑪投資人塞茲摩（Charles Sizemore）稱讚公司傑出的成就，並指出沃爾瑪是一家善用科技降低成本的傳產公司，達成過去被視為屬於科技股的兆美元市值現象。此外，沃爾瑪已與OpenAI及Google建立合作關係，將沃爾瑪的線上購物工具整合進它們的搜尋聊天機器人，目標是縮小與亞馬遜公司（Amazon.com Inc.）搭載生成式AI購物助理Rufus之間的差距。 (洛杉磯生活互動)