這周摩根士丹利在加州組織了輝達的非交易路演，黃仁勳攜 CFO Colette Kress、IR 負責人 Toshiya Hari 全程參會。整場聊下來最直觀的感受：都摸到單季千億營收的體量了，管理層口氣裡的底氣反而更足，而且明顯在換路子講故事 —— 不再只哄著成長基金，開始伸手拉價值投資者入場。 1｜先聊最核心的定調：這次路演整體是偏樂觀還是謹慎？ 全程調子都很積極，甚至比不少機構會前預期的要更放得開。最敢說的一句話：那怕季度營收已經快摸到1000 億美元大關，公司明明白白表示 “增長速度還在加快”。 還有個很明顯的轉向，之前路演基本都是對著成長型投資人講增速、講空間，這次特意拉了價值型投資者過來交流。潛台詞很清楚：我不光能漲業績，我還能給穩現金流、高股東回報，別再把我當純周期成長股看。