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在政策利多不斷釋放、市場熱情持續高漲的背景下，中國電商行業有望帶來價值重估。
9月30日，高盛在最新研報中指出，隨著政府推出強勁的促增長政策及電商市場環境的逐步正常化，主要電商平台的市場份額趨於穩定，電商行業將成為中國網際網路領域估值重估最重要的領域之一。高盛將電商在其中國網際網路行業子板塊中的偏好提升至前兩位，與遊戲行業並列。
目前，中國電商市場的總市值為5000億美元，相比之下亞馬遜的市值則高達2兆美元。
高盛指出，中國網際網路行業12個月預期市盈率中值為14.3倍，與美國網際網路相比仍存在40%以上的折價。而阿里巴巴、拼多多和京東等電商公司的估值僅為9-12倍，仍低於中國網際網路行業中位數，價值重估的潛力巨大。
高盛指出，近期市場資料顯示，中國網際網路行業12個月預期市盈率中值為14.3倍，與美國網際網路相比仍存在40%以上的折價。尤其是中國電商板塊，估值更是低至7-12倍，遠低於美國同類公司。
據高盛，政府的刺激政策使得中國電商市場趨於穩定，主要參與者如阿里巴巴、拼多多和京東的市場份額基本固定。阿里巴巴、拼多多和京東的市盈率仍維持在9-12倍，低於上述中國網際網路行業的中位數14.3倍，因此“這一估值頗具吸引力”。
高盛表示：
中國前20大網際網路公司的估值已有所修復，市值已超越2023年1月的高點。但這些公司的12個月預期淨利潤總和相比2023年1月預期增長了67%。
過去一周，電商公司的股價有16%-32%的顯著上漲，但鑑於行業穩健的利潤增長、低估值、政府政策的支援，高盛認為，此次反彈可能更加可持續。
高盛表示，中國電商市場的格局正在進一步正常化。隨著直播帶貨的深入發展，電商平台之間的競爭愈發激烈，但頭部企業已有效應對，淘寶天貓和京東零售在近幾個月成功守住了各自的市場份額。
電商行業將成為中國網際網路領域估值重估最重要的領域之一，受益於線上轉型加速和廣告技術的推動，行業增長率有望持續高於中國GDP和消費增長。
高盛預計，到2025年，電商行業的商品交易總額（GMV）將增長7%，廣告收入增長12%，國內平台的利潤增長13%。
研報指出，雙十一購物節或成提振消費關鍵節點，四季度線上零售商品增長將加速至同比8%，較此前預期提高1個百分點，主要得益於政府出台的以舊換新計畫和消費券等刺激消費政策。
高盛將電商在其中國網際網路行業子板塊中的偏好提升至前兩位，與遊戲行業並列，並對幾個重要公司進行股價分析：
研報還指出，隨著電商平台間的合作，如淘寶天貓將京東物流納入其物流供應商、並在京東商城內開通支付寶等合作，可能帶來新的增長動力。 (華爾街見聞)