上周多國央行宣佈加息，日本仍維持之前的貨幣政策不變，機構談後市走向

2022年迄今才過去了不到半年，但對於全球各國央行而言，過去的近六個月時間無疑已經比去年一整年都更為忙碌……

根據美國銀行全球研究（BofA global Research）的數據顯示，總體而言，全球央行今年迄今已累計加息124次，這一數字超過了2021年去年全年的加息次數——101次，而在疫情爆發的2020年，全球央行總計僅有6次加息。

上周多國央行進行了數十年來幅度最大的加息，包括美聯儲上周三宣佈加息75個基點，為1994年以來幅度最大的一次，且瑞士央行意外決定加息50個基點。受此影響，匯市大幅震盪。 隨後，英國央行也加入了這一行列宣佈加息25個基點，這是該央行本輪緊縮週期的第五次加息。

日本央行上周五逆潮流而動，保持政策立場不變，誓言要無限制購買國債以捍衛其0.25%的收益率上限。BK資産管理外匯策略董事總經理Boris Schlossberg說，“原本所有人都期望日本央行能有所行動。但他們沒有，135水準一直是日元的技術阻力位，突破該水準，有可能將美元兌日元推高到137或140水準，我認為這肯定會迫使一些早期的空頭頭寸被平倉。

瑞士央行意外加息50個基點的決定繼續在市場發酵，歐元兌瑞郎下跌，觸及1.0097水準，為4月13日以來最底，因為投資者押注瑞士央行不會像過去那樣出手阻止瑞郎升值。
瑞銀全球財富管理首席投資辦公室策略師在一份研究報告中說，“瑞士意外加息，以及歐洲央行宣佈正在研究一項防止歐洲債券市場碎片化的工具，這將有助於限制美元在當前水準附近的強勢。”

英鎊兌美元上周五下跌超1%，至1.2172，回吐了英國央行決定再次加息後錄得的大部分漲幅。儘管英國央行的加息幅度低於市場上許多人的預期，但央行發出了未來將採取進一步政策行動的鷹派信號。

利率預期的變化引發了債券和外匯市場的大幅波動。追蹤美國國債波動率的美銀MOVE指數目前正處於2020年3月以來的最高水準，而衡量外匯市場波動預期的德銀貨幣波動率指數今年也大幅走高。

事實上，對於世界各地的許多“年輕”交易員而言，他們可能在自己的整個職業生涯中都不曾經歷過像當前這樣激進的加息週期。履歷和經驗的嚴重缺失，令他們在當前的市場風暴面前顯得更加手足無措。

瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele表示，隨著各國央行採取更為激進的貨幣政策，全球經濟增長和股市的阻力正不斷加大。經濟衰退的風險正在上升，而美國經濟實現軟著陸似乎越來越具有挑戰性。

機構觀點

英國投行：美聯儲和英國央行的激進加息已經讓兩國的經濟衰退幾乎確定無疑

英國投行Liberum Capita策略師Joachim Klement和Susana Cruz在一份報告中寫道：美聯儲和英國央行的激進加息已經讓兩國的經濟衰退幾乎確定無疑。然而好消息是，儘管衰退最早可能在今年年底到來，但它很可能是持續6個月左右的週期性放緩，這就意味著儘管投資者目前需要越來越多地關注防禦型股票，但經濟衰退的結束和另一輪牛市將會在2023年到來。
摩根大通：標準普爾500指數將降到3000點
摩根大通分析師Andrew Tyler在每日市場報告中寫道，標準普爾500指數將降到3000點。這相對於當前點位還有18%的跌幅。他總結道：“鑒於圍繞美聯儲的不確定性，投資者對市盈率的估值並不確定，因此財報季對於這些情況變得至關重要。”值得注意的是，就在兩周之前，摩根大通首席全球市場策略師和全球研究聯席主管Marko Kolanovic還認為美國和全球經濟將避免衰退，他預計標普500指數年底將反彈至4800點左右。
德意志銀行：看漲瑞郎
德意志銀行駐倫敦外匯研究全球主管George Saravelos表示，鑒於瑞士央行顯然致力於捍衛其長期的通脹信譽，我們重申，瑞郎是對付全球滯漲的最佳對沖工具。在我們看來，瑞郎的看漲信號再清楚不過了。
投機交易員正在加大對美元的看漲押注
根據商品期貨交易委員會(CFTC)的最新數據，與ICE美元指數掛鉤的非商業性期貨淨多頭頭寸飆升至五年來的最高水準。美聯儲二十年來最激進的加息讓美元多頭倍感鼓舞，上周該央行承諾恢復價格穩定的鬥爭是“無條件的”。

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