這兩天市場流傳川普幕僚要搞什麼海湖莊園協議，類似當年的廣場協議，甚至更早的佈雷頓森林體系，要對全世界金融體系做顛覆的改革。

這個海湖莊園協議到底是什麼，能成功嗎？

說穿了就是美國想賴債，川普的幕僚想發行百年零利率的債券，然後逼盟友接受，本質上就是你既然接受了美國的安全保護，那為了這個安全，你就應該放棄債權中的優先償還地位。

再大白話一點，所有的盟友都該向美國送錢，誰讓你們的國家有美國駐軍呢？

有點像漢武帝當時的白鹿幣，要求諸侯王覲見時必須用白鹿幣朝貢，一張白鹿幣40萬錢，而這個白鹿幣是從漢武帝園子裡的白鹿身上扒的皮。

但這種想法在當前的國際格局上是不可行的，因為現在世界早就不是美國一家獨大了。

例如歐洲就可以說，如果你想這麼搞，那是不是美國就不撤軍了，美國就應該在烏克蘭戰場第一線抗俄啊，還要我們出什麼軍費？

如果大家不願意置換這種百年零利率債券，就會走另外一個極端，即尋求中國幫助，讓中國多買一點，來抵消美國高關稅的損失，那大家還要什麼美債，持續賣出美債不就完了。

實際上川普政府是既要又要還要，他們從全球撤軍是要撤的，但是又想騙盟國免掉對美國的債務，那有那樣的好事兒？

目前川普的經濟政策，關稅政策主要都是來自於其經濟顧問Stephen Miran，他在去年底有一篇論文，標題為《重構全球貿易體系的使用者指南》。

靈哥先給大家簡單總結下這篇論文的主要內容：

1.以關稅為基礎的外交政策，也就是把關稅當成安全工具，那些接受美國安全保護的就要同意讓美國在貿易上佔便宜。

2.一個多階梯的關稅體系，優先夥伴是低關稅零關稅，中立的夥伴被徵收適當的關稅。不合作的國家被徵收懲罰性關稅，例如中國，可能高達60%的關稅。

3.美國總統要能單邊干涉匯率政策來對付海外國家的匯率操縱，政府可以強制企業拋售匯率操縱國的資產，離開該國。

4.對中國進行持續長期的關稅壓力，例如每個月加2%的關稅，一直到中國達到美國的貿易要求，甚至可能一直加到超過60%，逼迫企業遷移供應鏈。

5.以關稅作為公司稅和所得稅的替代，再為企業減稅，相當於把稅務負擔從本國商業到外國實體。

6.創造一個全球的關稅牆來對抗中國，鼓勵/壓制美國盟友也對中國實施關稅，那些不願意加關稅的就要面臨美國的關稅，這樣來全球隔離中國。

靈哥只點評一句：美好的幻覺。

其實作者Stephen Miran也承認這些是高風險策略，一旦實施，貿易夥伴會報復，全球市場會斷裂，美國跨國公司會受壓，但他認為長期可以減輕這些不利後果。

這就讓靈哥想到雍正王朝裡面四阿哥剛登基的時候，當時雍正躊躇滿志，想解決康熙朝多年的虧空積弊，結果下面利用他急於求成的心理，給他各種挖雷。

川普任命的這些yes-man，其實也是在給他挖雷，反正就是一份工作，讓總統開心就好，總統想怎麼搞，就為他的想法配套出相應的理論出來。

聯准會昨天宣佈不降息，他們把美股下跌的鍋甩給川普的關稅政策，但畢竟背後是那麼多銀行大佬，所以聯准會宣佈停止縮表，做較為鴿派的預期，美股因此反彈。

實際上這是掩護大佬們撤退，民主黨靜待川普把市場搞砸了，到時候就可以把鍋子全部背到他的身上。（丁辰靈）