美元匯率無差別絞殺，全球血流成河

最近全球的匯率市場只能用“血流成河”來形容，這不是誇張，未來的現實可能比這個詞更殘酷。

直接來看數據：

今年到今天為止，全世界只有四個國家兌美元的匯率是升值的：

1，俄羅斯盧布，升值19%；

2，巴西雷亞爾，升值5.7%；

3，秘魯新索爾，升值2.7%；

4，墨西哥披索，升值1.49%；

再講白一點，自從美國進入加息週期後，全世界只有俄羅斯盧布兌美元是升值的。

其他像什麼巴西、秘魯、墨西哥這些南美國家，為什麼他們還兌美元表現升值呢？

因為在美國瘋狂加息前，這些南美國家為了壓低通脹早就開始了大幅度加息。

他們當時不主動加息，國內物價早就漲飛了。

所以當美國6月進入加息週期後，這些南美國家的匯率其實也一直在貶值。

只不過因為在美國加息前，他們的貨幣升太多了，所以現在看起來兌美元還是升值的。

未來用不了多久，這幾個南美國家兌美元也會不斷貶值。

全世界就只有俄羅斯一個，兌美元的表現是升值的。

比較慘的在歐洲，大家都知道歐元兌美元現在在絞殺，撐著1歐元兌1美元的線反复橫跳。

但是這個絞殺撐不了多久，大環境決定了歐元必敗。

當凜冬一至，歐元就會破底，歐元年內不破的可能性只有一個，就是俄羅斯恥辱性的潰敗。

歐元不破，只有這一個可能，但俄羅斯幾乎不可能恥辱性潰敗。

另外歐元大敗前還有個預兆，就是歐盟國家的匯率。

在歐盟裡有好幾個國家是不用歐元的，比如羅馬尼亞、保加利亞、捷克、波蘭，匈牙利等。

這些歐盟國家匯率的流血速度，是歐元潰敗的前兆。

羅馬尼亞列伊，兌美元，貶值13%，歷史最低。

捷克克朗，兌美元，貶值14%，兩年最低。

保加利亞列弗，兌美元，貶值15%，歷史最低。

波蘭茲羅提，兌美元，貶值19%，歷史最低。

匈牙利福林，兌美元，貶值26%，歷史最低。

如果不是特意去查數據，都不知道歐洲已經殺成這樣了。

從地圖上看這些都是什麼國家呢？

捷克、波蘭、羅馬尼亞、保加利亞、匈牙利，他們都是典型的東歐國家。

短期來看，他們是受俄烏戰爭衝擊較大的國家。

而長期來看，更不妙，他們也是典型的發達國家的加工廠。

這些東歐國家，是歐洲發達國家的中低端製造業的外包加工廠。

這些國家人力便宜（和西歐比），製造業法律寬鬆，還有稅收優惠，長期以來就是歐洲發達國家的製造業外包工廠。

而如今，當歐洲發達國家都要撐不住時，那麼充當外包加工廠的東歐諸多，還可能好嗎？

所以這一波美元猛烈升息，對全球的絞殺，實質上分為三波：

衝擊第一波的，是完全沒有匯率護城河的國家，比如土耳其（貶值37%），阿根廷（貶值36%），還有北非以及中東的一些國家。

衝擊第二波的，就是過去稱之為發達國家外包加工廠的國家，也就是在全球供應鏈裡，作為中低端製造業的國家

比如上面提到的東歐那些國家，再比如亞洲的一些地方：印度，馬來西亞，泰國，越南，中國大陸，台灣。

這些地方，都逃不了。

亞洲工廠兌美元狀況（年內至今）。

印尼盾兌美元，貶值5%；2年新低。

印度盧比兌美元，貶值7.3%，歷史最低。

馬來西亞令吉，貶值8%，6年新低。

離岸人民幣兌美元，貶值9.9%，兩年新低。

泰銖對美元，貶值10.9%，16年新低。

新台幣兌美元，貶值11.7%，3年新低。

這些低端製造業地區，賺著毛三到四（代工廠毛利率3%-4%），注定是第二波衝擊受害者。

而現在美國掀起的“匯殺風暴”，已經導致全球化在金融層面的大幅撤退。

他不是擺脫誰誰誰的供應鏈問題了，而是一整個全球化時代的偃旗息鼓。

匯率是什麼？匯率講白了就是一種“價值發現”，這種發現可能是好的，也可能是壞的。

匯率就像去醫院驗血，看全球“匯殺”的狀況，我們就能了解全球的經濟狀況。

當全世界（除俄羅斯外），所有國家兌美元都在集體重貶的時候。

美元，就成了滅元。

美元=滅元。

美元會藉助金融屠殺波，消滅抵抗力弱，風險承受力低的一切國家和經濟體。

其實仔細觀察中國最近的操作就會發現，我們的操作很微妙，屬於一種可控的持續性貶值，並且出現了過去40年從沒出現過的狀況。

人民幣的“既期匯率”和“美元兌人民幣的中間價”，出現了歷史最大偏差，達到了-454點。

這代表著對人民幣的強調控，人民幣也主貶，但不能貶的太快太猛。

加上大陸“出入口端”增速差於預期，海關總署資料，八月份以美元計價的出口，增加約7%，遠低於此前市場預估的13% 。

入口端增加不足1%，同樣低於預期，貿易順差進一步收窄為793億美元。

現在有一個誤區是，人民幣貶值有利於出口，這在過去確實如此，但在當下的環境中，人民幣貶值對出口的利好越發有限。

最大的問題是，全球這一場血流成河的“匯率殺”，幾乎所有國家貨幣都在貶值，套用一句著名名言：大家都貶值，等於不貶值。

但另一方面，在需求端，多國貨幣的貶值使得各國人民生活成本不斷增加，這就打壓了各國的進口需求。

從結果來看，各國競相貶值貨幣，打壓需求端，造成中國“出口端”成長低於預期也就不奇怪

而且上面提過，美元進入貶值週期後，死的第二波，就是發達國家的“外包工廠國家”，也就是在全球供應鏈裡，作為中低端製造業的國家。

中國作為世界工廠一定會受影響（從出口數據看也是），但隨著這些年國內製造業的轉型升級，從“中低端”轉向“中高端”。

過去在美國商場，隨便拿起一個東西都是“中國製造”，可今天在美國拿起一件商品，它可能是越南製造，是孟加拉製造，是馬來西亞製造。

中國的“中低端製造”，這兩年逐步轉移到東南亞等國，換句話說，天時並不站在印度或者越南這邊。

在中國成為發達國家外包工廠的那15年裡，沒有碰到過那麼兇猛的美元加息。

這就為中國的出口提供大環境保障，讓中國能攢到第一桶金。

可今天正當印度或越南想效仿中國，承接大量中低端製造業的時候，卻碰上瞭如此猛烈的美元加息絞殺，這很可能會讓這些想模仿中國的“密集加工模式”而崛起的國家，撞上冰山。

美元加息，全球血液回流，需求減少，投資銳減，而第三波衝擊的就是發達國家。

發達國家貨幣兌美元，也在大幅貶值。

澳幣兌美元，貶值7.7%；

歐元兌美元，貶值13.2%；

丹麥克朗兌美元，貶值15.1%，歷史新低。

英鎊兌美元，貶值15.3%，37年新低。

韓元兌美元，貶值17%，13年新低。

瑞典克朗，貶值20%，21年新低。

日元兌美元，貶值25.4%，24年新低。

歐元20年新低，日元24年新低，英鎊37年新低，克朗歷史最低。

你問任何一個歷史學家，翻開近代史從沒見過這樣的無差別大規模“匯殺”。

這代表著什麼？這代表著資產價值進入下挫週期。

房價不會創新高了，股市不會創新高了，經濟增長不衰退就謝天謝地了。

同時在西方，哈耶克主義可能會大行其道。

哈耶克，是美國雷根總統的“導師”。

哈耶克，也是英國撒切爾夫人改革的“頂層設計師”。

他們都是“哈耶克主義”的信徒。

哈耶克的經典理論，資本主義世界爆發危機，一般都是，“貨幣供給過多導致消費過度，並且讓生產資本不足”。

簡單講就是不斷的印錢撒幣，大放水，萬物看起來欣欣向榮，大類資產價值不斷膨脹。

可一旦，放水停止，利用信用為錨的擴張中斷，危機就會馬上爆發。

這理論發表於1933年，對照今天全球性的量化寬鬆，大印錢，大放水，帶來的這一波大繁榮，以及已經爆發，並且會在今後幾年不斷惡化的金融危機，不得不說哈耶克80年前就看得很明白。

但重點在後面，哈耶克認為，這樣的資本主義危機爆發後，國家不應該去干預或者阻止它爆發。

現在看美國的美聯儲，實際已經轉向“哈耶克主義”，一個明顯例子就是：

美聯儲不會因為美國股市崩和房市崩，就停止加息，就打斷加息週期。

敢問這波美聯儲加息怎麼來的？因為美國通脹高企，拜登要打高通脹。

那拜登怎麼打美國高通脹？

一個最有效的方法，就是讓美國資產價格崩潰，比如股市崩潰，房市崩潰。

只有股市和房市崩潰了，美國通脹才能殺的住。

所以為什麼前段時間美國股市又漲了，美聯儲那麼著急？

而今，看到納斯達克七連跌，美聯儲卻一點也不急了？

因為美聯儲希望的就是股市房市崩，只有把這泡沫刺破，才能為美國排掉自“量化寬鬆”以及新冠疫情后的大放水，所帶來的美國內部最大危機。

美聯儲這邊樂見泡泡刺破，自然不樂見美國股市再漲。

並且這作為一個指標性的動作，未來全球主要發達國家，都會開始效仿美國，去刺破泡泡。

先是美國，再是英國，再接下去就是歐盟，泡泡會一個接一個破，只不過其他國家會不會像美國一樣，有強力的金融支撐，就不得而知了。

如果一個國家沒有金融支撐，就刺破泡泡，後果就是經濟衰退，以及緊跟而來的，經濟長時間停滯。

中國為什麼還要撐房地產，還要撐那半死不活的股市？講白了吹泡泡時期大量資本財壓在裡面，你承受不起刺泡泡的代價。

外加全球性的“匯殺”，以及整體內外需求放緩，你真想要刺泡泡，現階段也是最差的時機。

所以中國現在沒有美國那種明顯的“刺泡泡”舉動，上個月央行又下調了MLF。

MLF是什麼東西？下調它幹嘛？

MLF業內綽號“麻辣粉”，你胃口不好吧，來加點麻辣粉刺激刺激，胃口就好了，就吃的多了。

MLF講白了，就是以非公開的方法向特定金融機構放錢。

放錢給金融機構後，再降低社會的融資成本。

MLF既然綽號麻辣粉，那肯定是要降低借錢成本，刺激大家消費的東西

可是有用嗎？如果你不餓，或者餓過頭了太虛弱了，再給你麻辣粉，你能吃下多少呢？

中國再降低融資成本無非兩個去處：

一個鼓勵大家買房。

另一個發消費券給大家，刺激消費。

可現在最缺的，不是麻辣粉，不是糧食，而是信心，在經濟問題裡“信心”是一個看不見摸不著，卻非常重要的因素。

央行該撒的不是麻辣粉，而是信心粉。

“匯殺”來勢洶洶，已實際改變了世界的金融格局，能撐住的國家已屬不易。

而信心，更是建立起這波護城河的基礎，也希望我們能有更多自信，來面對這波“匯殺”。（微觀系列）