Fortune雜誌─木頭姐旗下的方舟投資預測，SpaceX市值有望達2.5兆美元

知名科技投資者凱瑟琳·伍德所在的公司認為，SpaceX最終會為實現埃隆·馬斯克的火星殖民目標“傾盡全力”。不過在此之前，方舟投資堅信，完成衛星網際網路網路“星鏈”建設將推動SpaceX在本十年末達到2.5兆美元的估值。

該企業價值（即SpaceX股權與債務之和）意味著，從其12月3500億美元的融資輪算起，年化回報率達38%。方舟投資的丹尼爾·馬奎爾（Daniel Maguire）、薩姆·科魯斯（Sam Korus）和佈雷特·溫頓（Brett Winton）周二發佈的報告，標誌著該公司對馬斯克旗下企業的評論重新回歸一貫的看漲立場。伍德曾稱這位世界首富為“我們這個時代的發明家”，不過她最近表示，馬斯克與唐納德·川普總統的公開爭執凸顯了其企業對美國政府的依賴程度之深。

不過，鑑於馬斯克似乎在努力平息事態，伍德及其他投資者期望他能將重心重新轉向太空領域。SpaceX的首要任務是完成星鏈所謂的衛星星座建設。

根據哈佛大學天體物理學家喬納森·麥克道威爾（Jonathan McDowell）的資料，目前大約有7600顆此類衛星在軌道上運行，其壽命約為五年；SpaceX希望最終在太空中部署4.2萬顆衛星。

方舟投資與太空投資研究公司Mach33合作開發的估值模型顯示，這一目標或將在2035年前後達成。伍德所在的公司認為，這將使SpaceX的年收入達到約3000億美元，佔全球預計通訊支出的15%。作為參考：美國最賺錢的公司蘋果（Apple）去年的銷售額為3910億美元。

“在星鏈衛星星座建設完成之前，資金將逐步流向火星開發。”方舟投資的研究人員寫道。

進軍火星

方舟投資該報告的作者表示，馬斯克為SpaceX設定的終極目標是將人類送上火星，這一目標或許需借助其商業帝國的力量來實現。方舟投資認為，特斯拉的人形機器人“Optimus”和馬斯克隧道挖掘公司The Boring Company的機械裝備，將在建設火星殖民地所需的基礎設施中發揮關鍵作用。

儘管方舟投資承認，基於外星定居點來預測現金流存在投機性，但其認為到2030年代末，與火星相關的業務將在SpaceX的估值中佔據相當大的比重。

研究人員寫道：“鑑於火星殖民的規模和長期目標，投資者在相當長一段時間內都難以獲得可觀的資本回報。儘管火星活動能降低地球衛星市場的服務成本，並為小行星開採鋪平道路，但這些機遇已超出本次預測範疇。”

誠然，馬斯克的宏偉抱負需巨額資金支撐。SpaceX尤其依賴政府合同。根據聯邦支出記錄，過去15年該公司從美國政府獲得超200億美元資金。

這也解釋了為何馬斯克在2024年大選期間捐款近3億美元支援川普總統及其他共和黨候選人，並主導政府效率部門的成本削減運動後，罕見地為其近期對川普的批評道歉。

隨著馬斯克將政府工作經歷拋諸腦後，ARK Venture Fund的投資者們（該基金提供對多家知名私營公司的敞口）期待他能不負伍德及其同事的樂觀預期。該基金的股價在過去12個月上漲近20%，而標普500指數的回報率為12.5%。

SpaceX是該基金的最大持倉企業，在投資組合中佔比超13%。馬斯克旗下的Neuralink和xAI分別是其第二和第四大持倉企業。 (財富FORTUNE)