【智庫報告】美歐貿易協議難擋汽車製造商利潤受挫

• 8月7日起，美國與歐盟的新貿易協議將正式生效，對歐盟大部分出口產品（包括汽車及零部件）徵收15%的關稅。
• 新關稅低於當前對歐盟汽車及零部件徵收的27.5%稅率，但仍高於此前的2.5%。
• EIU 預計，大多數汽車製造商仍將因關稅承受財務壓力，其中德國車企如寶馬、大眾和梅賽德斯-奔馳受衝擊最明顯。
• 即便在美國本土生產的車企，也因零部件及金屬的高關稅而增加成本，稅收抵免只能部分抵消影響。
• 多家車企已下調2025年營收與利潤預期，調整售價，並最佳化供應鏈佈局以應對關稅。

8月7日起，美國總統唐納德·川普政府將對大部分歐盟出口商品徵收15%的基礎關稅，其中包括乘用車和汽車零部件——這是歐盟對美出口的第二大類商品。此次關稅低於2025年4月以來實施的27.5%汽車關稅，也僅為川普原計畫8月1日實施的30%稅率的一半。然而，與4月前享有“最惠國待遇”時的2.5%關稅相比，新稅率仍高出約六倍。作為交換，歐盟將把對美進口汽車的最惠國關稅從10%降至約2.5%。

關稅疊加今年歐元兌美元的兩位數漲幅，將衝擊歐盟出口至美國的22%汽車銷量。如果關稅完全轉嫁至美國終端售價，將削弱車企在全球第二大新車市場的競爭力。因此，多數車企選擇自行消化關稅成本，有的甚至在美銷售中提供折扣，以保持價格優勢。此外，歐盟出口到美國的15%車輛為純電動車（BEV），今年9月起，美國將取消相關補貼，這將進一步打擊銷量。

歐洲汽車製造商協會（ACEA）雖將該協議視為“降溫訊號”，但仍預計行業將面臨嚴重衝擊。德國受影響尤為明顯——2024年德國向美國出口汽車45萬輛，佔歐盟總量的六成。德國汽車工業協會（VDA）預計，美國關稅每年將給德國汽車行業帶來數十億歐元的額外成本。

美方車企同樣面臨關稅壓力

值得注意的是，此次美歐協議（以及美日、美英協議）可能短期內為歐盟生產商提供與美方車企更接近的競爭環境。雖然美國本土生產無需支付整車進口關稅，但自3月以來，美國車企需對進口鋁和鋼支付50%的關稅，自5月起對進口汽車零部件徵收25%關稅。即便在高度一體化的北美汽車供應鏈中，美國仍對來自加拿大和墨西哥、且不符合《美墨加協定》（USMCA）的零部件，分別徵收35%和25%的關稅。

鋼和鋁約佔整車成本的10%，這意味著5%的額外關稅成本。根據美國國際貿易委員會資料，2024年每輛美產汽車含有22%來自墨西哥、16.5%來自加拿大的需繳關稅零部件，分別增加7.7%和4.1%的成本。另有5%-10%的零部件來自其他國家，多數需繳25%的關稅，增加約1.25%-2.5%的成本。

整體測算，美國本土生產汽車的平均關稅成本約為18.8%，高於日本和歐盟的15%，更高於英國的10%，但低於加拿大和墨西哥等國。

部分成本可通過4月底爭取到的稅收抵免彌補，同時車企正加快提升USMCA合規零部件的佔比。但利潤仍受擠壓——福特與通用汽車（GM）在2025年4-6月財報中均披露，關稅相關成本約為10億美元。美國的歐洲與日本車企工廠，如荷蘭的Stellantis，以及德國的寶馬、大眾和梅賽德斯-奔馳，也同樣受到影響。 (經濟學人集團)