9月23日，聯準會主席鮑爾在美國羅德島州發表最新演說，這是9月議息會議以來鮑爾的首次演說，由於議息會議剛過去一周
，這次短小精悍的演說主要是闡述了上周議息會議降息的基本邏輯：
聯準會當前面臨通膨和就業風險同時走高的尷尬局面，而其應對方式是此前8月央行年會中提到的“平衡策略”（balance approach）。
平衡策略的核心是衡量聯準會雙目標（就業和通膨）面臨風險的變化。而從鮑爾的表態上看，**他認為就業和通膨的風險已經發生邊際變化，風險的天平正在向就業傾斜**。
在篇幅不長的演說中，鮑爾清晰地表達了自己的觀點：
- 經濟正在走弱，主因為美國經濟增長的主要發動機——消費——表現疲軟，此外政策不確定性也為美國的經濟增長前景蒙上了一層陰霾。
- 與經濟走弱對應的是勞動力市場轉差，失業率4.3%雖然不高，近3月新增就業平均值只有2.9萬，**這種就業增速可能無法繼續維持失業率穩定**。
- 至於通膨，鮑爾認為暫時不構成重大威脅。首先再次明確關稅造成的通膨大機率是暫時的，其次暗示聯準會已經有近期通膨繼續上行的心理預期，因為關稅對通膨的傳導需要時間。不過鮑爾也再次強調不能排除通膨持續走高的情況，也算給自己兜了個底。
總體上看鮑爾已經將其主要目光轉移到走弱的就業市場上，對於通膨更多是“以防萬一”的態度，因此鮑爾的此次表態總體鴿派。
而FedWatch也顯示在鮑爾發言後，市場對10月降息25BP的機率小幅走高，由昨日的89.8%上行至發稿時的94.1%。
近期聯準會高官密集表態，但分歧巨大，對降息的反對聲浪仍不容忽視，筆者近期將撰文進行整理分析，敬請繼續關注。 (聊聊FED)