大家好，我是承通投顧副總顏逸民。稀土元素被稱為「工業維他命」，在科技業中佔據了極為關鍵且無可取代的戰略地位，被譽為現代科技的「維生素」或「工業黃金」。它們的獨特化學和物理特性，是許多高科技和綠色能源產品實現高效能、小型化的基石。

稀土對科技業的關鍵地位在於高效能，決定馬達、發電、電子產品的性能上限，如電動車馬達、風力發電機的永久磁體；高精度實現晶片、光學元件的精密製造，如氧化鈰拋光粉、光纖通訊中的雷射元件；小型化讓電子產品更輕、更薄、更強，如智慧型手機、筆電中的微型磁性元件；戰略性地位，影響國家能源轉型與國防能力，如軍事雷達、航太合金。

關鍵稀土釹（Nd）、鐠（Pr）、鏑（Dy）、鋱（Tb），是製造最強大磁鐵，釹鐵硼磁體(NdFeB）的必需材料，這種磁體可以在極小的體積內提供強大且持久的磁力。

為電動車(EV)馬達的核心元件，直接影響電動車的續航力、效率和性能；風力發電機的大型發電機，需要這高效能磁體來提升發電效率；智慧型手機、筆電、硬碟機（HDD）、耳機的微型馬達和揚聲器需要使用；AI 伺服器中用於高效電源模組和散熱風扇中的磁性元件。

關鍵稀土鈰（Ce）、鉺（Er）、鑭（La）、釔（Y），在精密製造過程中扮演重要角色，為先進光學與晶片製造的關鍵輔助劑 (實現高精度)。

氧化鈰是晶圓、光學鏡片、高階玻璃（如手機螢幕、汽車擋風玻璃）等進行高精度拋光的關鍵材料，能實現極致平滑度。

光纖放大器和雷射設備，是高速光纖通訊的基礎，需要鉺、鉿、鐿等。

歐（Eu）、銪（Eu）、鋱（Tb）用於螢光粉，負責顯示器、電視和LED照明中的紅、綠、藍三原色校正，確保色彩飽和度。

關鍵稀土釹、釔、鋱、鏑等，在軍事科技中的應用使其成為國家戰略資源。稀土合金和磁體應用於雷達系統、導彈、飛機控制系統、精密導引武器和高溫材料中，對國防安全至關重

要。

中國實施稀土管制，雖然對全球供應鏈造成衝擊，對非中國稀土供應商的利多，刺激了美、日、歐盟等國家投入資源，加速稀土回收技術、替代材料開發以及本土稀土礦的開採與精煉產能，從長遠來看有助於全球稀土供應的多元化和韌性。

凱美(2375)

凱美旗下金屬板電阻受惠於車用、備援電池（BBU）、AI伺服器規格升級潮，從去年下半年步入滿載狀態，公司持續評估擴產計畫。

國巨*(2327)

國巨(2327)9月營收報捷，達116.81億元、月增8.57%、年增12.15%，一舉創下單月歷史新高；第三季合併營收達330.87億元，同樣改寫歷史紀錄，展現強勁成長力道。若以美元計算，年增率更高達17.66%，顯示國巨不僅受惠AI與車用需求旺盛，也在全球市佔與產品組合優化上逐步收割成果。

合晶(6182)

合晶主力業務為半導體矽晶圓，全球市佔前六，產品以8吋晶圓為主，車用領域營收佔比高。

環球晶(6488)

臺積電A16量產預期，碳化矽需求將大幅提升，法人看好產業庫存淡化、復甦態勢不變，車用、5G、AI等新應用持續推升矽晶圓需求。

嘉晶(3016)

嘉晶主力業務為矽磊晶及化合物半導體磊晶晶圓開發、製造與銷售，深耕SiC、GaN材料，受惠電動車、AI伺服器等新興需求。

信昌電(6173)

信昌電隸屬華新科集團，主力產品涵蓋晶片電容、電阻、介電陶瓷粉及電感，廣泛應用於AI伺服器、電動車、5G基地臺等高階電子領域。公司持續深耕材料技術，2025年前8月合併營收年增10.92%，展現穩健成長。

漢磊(3707)

漢磊強調，即便碳化矽業務上半年仍呈現衰退，長期仍是公司最重要的發展方向。隨著價格結構改善、新應用推進，以及客戶布局更趨積極，公司仍鎖定SiC為中長期發展重點，並將以技術平台升級與產能擴充為策略。

*中國在全球稀土市場佔據了主導地位（掌握約60%的礦產和高達90%以上的精煉能力），因此其稀土的供需形勢和出口管制措施會對全球科技、能源和國防產業造成重大且深遠的影響。

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