盤後一度跌超4%！高通第四財季營收和利潤均超預期，第一財季預期指引亦超預期

美股盤後高通發佈財報，第四財季營收112.7億美元，同比增長10%，超過市場預期的107.9億美元。調整後EPS達3.00美元，也高於預期的2.88美元。預計第一財季營收118億-126億美元，超出分析師預期115.9億美元。

高通Q4財報超預期但股價下挫。

11月4日，美股盤後高通發佈財報，第四財季營收112.7億美元，同比增長10%，超過市場預期的107.9億美元。調整後EPS達3.00美元，也高於預期的2.88美元。具體表現來看：

• 財務表現

：四季度營收112.7億美元，同比增長10%，超預期4.5%；調整後EPS 3.00美元，超預期4.2%；GAAP下因稅務支出錄得淨虧損31.2億美元。

• 業務分部

：手機晶片業務增長14%至69.6億美元；汽車業務增長17%至10.5億美元；物聯網業務（含Meta收入）增長7%至18.1億美元；授權業務下滑7%至14.1億美元。

• 前瞻指引

：一季度預期營收122億美元（中位數），超市場預期5%；調整後EPS指引3.30-3.50美元，符合預期。

• 戰略轉型

：發佈AI200（2026年）和AI250（2027年）加速器晶片，進軍輝達主導的資料中心AI市場；面臨蘋果數據機訂單流失風險，積極向PC、VR、智能眼鏡等領域拓展。

財報公佈後，高通在盤後下跌超4%。

核心業務：手機晶片依然是命根子

儘管高通不斷強調多元化戰略，但手機晶片業務仍佔營收的62%，四季度該業務收入69.6億美元，同比增長14%。

高通長期為三星高端機型提供處理器和數據機，並為蘋果iPhone供應數據機晶片。但蘋果正在自研數據機，預計未來幾年將不再採購高通產品。

面對手機業務的增長瓶頸，高通押注汽車和物聯網領域。

汽車晶片業務營收10.5億美元，同比增長17%；物聯網業務（包括Meta的VR/AR裝置）營收18.1億美元，增長7%。管理層特別指出，汽車和IoT合計在2025財年實現27%的增長。

這些數字看起來不錯，但規模仍然有限。汽車業務僅佔總營收的9.3%，IoT佔16%，兩者合計不足手機晶片業務的一半。 (invest wallstreet)