大家好，我是承通投顧副總顏逸民。黑K看起來很恐怖？
但真正恐怖的，從來不是下跌，而是——
在關鍵時刻，你沒有站在對的位置。

大盤急殺，很多人第一個反應是害怕、退縮、觀望。
但我要直接告訴你一句真心話：

急跌，是市場把「新一輪財富分配權」重新放回桌上的時刻。
願意在恐慌中伸手的人，才有資格把錢拿走。

一、台股結構沒有壞，只是在洗籌碼

如果你只看指數，你會以為市場很危險；
但如果你看結構，你會知道——

這不是崩盤，而是主升段前的必要洗盤。

關鍵數字早就攤在那裡：

台灣企業營收持續創高，AI需求並未降溫

• 台積電第四季展望調升
• 台灣GDP年增率高達7.3%，遠高於全球平均3%

這些不是口號，是硬數據。

所以現在的下殺，本質是什麼？
👉籌碼重分配，不是趨勢反轉。

只要融資在這一波能大幅退場，市場的上攻動能就會重新回來。
也就是說：
這一段，是買點，不是賣點。

二、高手不慌，因為他們看得比別人多一層

真正的訊號，不在指數，而在個股。

你會發現，很多指標股早就用走勢告訴你答案：

穩懋：持續創高

• 台燿、聯光通、亞電：突破後沿多頭角度推升
• 台虹：從45→101，直接翻倍

這些股票有一個共同特徵：

主力沒走，籌碼沒鬆，多頭結構沒壞。

很多人看到上影線就害怕，但真正懂K線的人知道：
那是主升段前的正常震盪，目的是把不穩定的籌碼甩掉。

真正危險的，不是股票震，而是你被震下車。

三、資金正在說話：PCB成為盤面最強焦點

再來，看一個非常關鍵、但很多人忽略的現象。

11日成交量名列前十五大的個股中，
PCB與相關供應鏈就占了七檔，占比超過四成。

依成交量排序包括：
華邦電、力積電、台玻、富喬、元晶、凱基金、華東、旺宏、金居、尖點、南亞、毅嘉、定穎投控、鴻海、凱崴。

其中富喬、金居、尖點、定穎投控、毅嘉、南亞、台玻
幾乎全數與PCB或材料供應鏈相關。

這代表什麼？

👉資金正在從權值股，轉向基期低、具成長性的中小型股。

四、為什麼是 PCB？因為它完美符合三個條件

法人指出，在高檔震盪盤，資金最愛三種股票：

1.基本面向上
2.產業趨勢明確
3.股價基期不高

PCB完全符合。

AI伺服器、高速運算、車用電子、高階網通全面放量，
高階 PCB、材料、鑽孔、成型等製程同步受惠。

PCB已不再是傳統循環股，而是AI供應鏈的核心環節。

再加上股本普遍不大，
在資金輪動加速時，更容易被點火。

這也是為什麼你看到成交量突然放大——
那不是散戶追高，是資金在卡位。

五、台積電秒填息，但資金正在「棄權值、進中小」

盤面另一個重要訊號是：

台積電除息5元，再度完成「秒填息」，
卻在除息後遭外資調節，終場下跌30元。

但你有沒有注意到另一件事？

👉櫃買指數穩守5日線，中小型股相對抗跌。

這代表什麼？

資金沒有離開市場，只是換了位置。

這正是高檔盤最健康的型態：
權值休息、題材輪動，多頭行情才走得遠。

六、五大資金行情撐盤，法人直指30,000點

綜合多家法人看法，雖然短線已反映Fed降息1碼，
但在五大資金行情持續發威下，
台股在金蛇年底、封關日前（2026/2/11），
仍有機會再甩尾向上，挑戰30,000點。

五大資金動能包括：

1.降息帶來的資金寬鬆效應

Fed已進入降息循環，並規劃購買短期國債，
流動性環境持續偏多。

2.集團與投信年底作帳行情

歐美消費旺季＋AI出貨旺季，
法人有強烈動機拉抬績效。

3.重量級企業「作夢行情」

年底到隔年1月，是法說與年度展望高峰期，
市場提前反映樂觀預期。

4.台積電1,296億元股息再投資

大量現金回流市場，形成增量資金。

5.ETF掛牌潮，百億資金進場

多檔主動式ETF 掛牌，
超過百億元資金將直接投入台股。

兆赫(2485)

兆赫主力業務為機上盒、有線電視傳輸裝置及低雜訊降頻器，屬電子–通訊網路產業，受惠數位視訊、衛星通訊需求提升。近期營收爆發、法人積極佈局，推升股價創波段新高。

穩懋(3105)

穩懋第3季稼動率回升幅度優於預期，帶動毛利率提升。法人估第4季營收將季增低個位數百分比，主因手機備貨延續，Cellular、Others業務將持續成長，Infra業務受惠於LEO及光通訊GaAs驅動IC需求穩健成長。

金像電(2368)

高階PCB需求強度已明顯超出原先預期，使伺服器板廠的擴產節奏全面提前。據供應鏈透露，即便前置設備、加速導入產線，2026年整體產能仍可能偏緊。金像電（2368）正同步推進台灣新廠、蘇州擴產及泰國產能布局，以銜接多家CSP於2026年啟動的ASIC專案，涵蓋既有客戶的新世代平台，以及兩項新增CSP的加速器專案。

台虹(8039)

台虹（8039）近期在高階銅箔基板（CCL）與軟性銅箔基板（FCCL）領域持續推動新材料開發，並於法說會指出，其第4季營運季減幅度將低於以往淡季降幅，主要受智慧型手機與伺服器端新機及細線路材料拉貨所支撐。

景碩(3189)

隨AI需求昂揚，ABF載板用量與價格展望轉趨正向，BT載板則可望間接受惠於T-glass玻纖布短缺與記憶體需求回升。儘管ABF供過於求情況於2026年下半年仍可能持續（但逐步緩解），然仍可受惠AI相關晶片產能利用率比2025年顯著好轉。展望後市，潛在利多包括第4季起的價格調漲，以及ABF產能利用率自2026年第1季起升溫。

亞電(4939)

軟板基板廠商亞電(4939)加速跨入非FPC領域，布局高階材料市場。公司表示，近年積極開發PTFE軟板，並透過異業合作切入伺服器應用，同時投入半導體與顯示器用PI保護膜產品，這些高階材料將成為未來幾年投入資源的主要方向，帶動公司產品組合持續升級。

聯光通(4903)

聯光通已公告11月合併營收1.43億元，月增64.8％，年增590.4％；前11月合併營收12.57億元、年增100.8％，是十年來同期新高。

*現在不是選市，是選對股票

在這種盤勢下，最重要的一句話是：

指數高檔震盪，選股重於選市。

急跌不是風險，
真正的風險，是你在財富重分配時選擇旁觀。

行情恐慌的時候，
正是能買到「主力願意吃貨的位置」。

等全面反彈，你只能追價，
不會再有這樣的結構性甜點。

你不是在買一檔股票

你是在買一段「可能翻倍的趨勢」

願意在這個位置做對選擇的人，
才有資格站在下一段主升段的起跑線。

真正的財富，永遠在恐慌中誕生。

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