華爾街日報：中國公司挑戰世界儲存晶片巨頭

The Chinese Company Taking On the World’s Memory-Chip Giants

隨著人工智慧需求推高價格，CXMT克服了華盛頓的限制，與美光和韓國領先企業展開競爭。

長鑫儲存的首款 12 英吋 DRAM 記憶體晶圓在中國合肥舉行的 2024 年世界製造業大會上展出。

在中國合肥舉辦的一場展會上，DRAM記憶體晶圓正在展出。 圖片來源：Cfoto/DDP/Zuma Press

中國儲存晶片製造領域的全國領軍企業在取得重大技術進步後，正準備進行 40 億美元的股票發行，這顛覆了由韓國和美國公司主導的行業格局。

長鑫儲存科技（CXMT）此次推出的晶片供應是本世紀晶片製造商規模最大的供應之一，對於在人工智慧熱潮期間記憶體晶片短缺的科技公司來說，這無疑是個好消息。人工智慧資料中心一直在佔用原本用於電腦、遊戲機和智慧型手機製造商的晶片產能，從而推高了美國消費者的晶片價格。

儘管CXMT計畫提高產量並表示希望拓展國際業務，但地緣壁壘依然很高。歷屆美國政府都收緊了對中國晶片製造商的限制。

記憶體晶片就像為電腦引擎供油的燃油管路。隨著美國輝達等公司生產的人工智慧引擎性能越來越強，它們需要更多的記憶體，包括傳統的記憶體和一種叫做高頻寬記憶體的先進記憶體。

據市場研究公司 TrendForce 預測，一台 AI 伺服器現在使用的動態隨機存取儲存器比整個筆記型電腦群使用的還要多，而且本季度傳統 DRAM 的價格預計將比上一季度上漲 50% 以上。

直到最近，全球DRAM市場一直由三家公司主導——三星、SK海力士和總部位於美國的Micron Technology。這些製造商已將重心轉向利潤更高的AI記憶體晶片，而Micron正在退出部分消費市場。

這為CXMT打開了機會之門。該公司成立於十年前，當時一家中國國有企業收購美光科技的嘗試失敗。合肥市政府決定建立自己的DRAM製造商。

該公司目前由在美國接受過晶片工程師培訓的朱一明領導，獲得了國家科技基金和包括阿里巴巴和小米在內的一眾中國科技巨頭的支援。

CXMT在12月底表示，已提交在上海證券交易所（類似於納斯達克）上市的計畫，目標是籌集相當於40億美元的資金。分析師表示，近期的融資已使該公司的估值超過200億美元。

CXMT是中國半導體行業眾多明星企業之一，政府希望這些企業能在與美國的貿易戰中提升中國的自給自足能力。從製造專家中芯國際到裝置製造商AMEC，北京正在推動該行業開發美國及其盟友生產的各種產品的本土替代品。

CXMT的招股說明書顯示，該公司在短短幾年內就從原型階段迅速發展到量產階段。其營收在兩年內增長近三倍，預計到2024年將超過30億美元。分析師表示，其工藝技術已與行業領先者相差一到兩代，並且該公司在全球DRAM市場的份額（按營收計）已上升至約5%。

儘管美國限制中國獲取先進晶片製造裝置，但中國仍然取得了進展。

“面對美國對記憶體的最終用途管制，CXMT 所取得的進展令業界感到驚訝，”諮詢公司 DGA-Albright Stonebridge Group 的技術政策負責人Paul Triolo表示。

Triolo表示，如果CXMT能夠向華為供應高頻寬記憶體晶片，美國的擔憂將會加劇，因為華為的AI處理器是中國最接近輝達AI加速器的國產替代品。

美國現行法規並未禁止美國公司與 CXMT 進行業務往來，但美國立法者已經表達了他們的不安。

華盛頓戰略與國際研究中心高級顧問格雷戈裡·艾倫表示，CXMT對用於人工智慧計算的高頻寬記憶體的追求尤其令人擔憂。他指出，近年來，美國的出口管制措施阻礙了華為獲取HBM晶片，而像CXMT這樣的公司填補這一空白對北京來說將極其重要。

“CXMT的崛起意味著中國國內人工智慧晶片製造業的崛起，”艾倫說。

公司首席執行長朱先生畢業於清華，後赴紐約就讀於紐約州立大學石溪分校。他曾在矽谷工作，此前還創辦了一家中國專用儲存晶片製造商。

十多年前，朱在接受清華大學雜誌採訪時表示：“誰在儲存器技術領域領先，誰就能主宰整個積體電路產業。” (invest wallstreet)