大家好，我是承通投顧副總顏逸民。顏老師認為，近期盤勢的反覆拉回，並非來自產業基本面的轉折，而是市場內部結構正在進行調整。先前指數快速推升，融資同步攀高，使得籌碼集中在承受風險能力較低的槓桿資金手中，反而降低了行情持續向上的穩定度。
當市場槓桿累積到一定程度，只要出現風吹草動，原本撐盤的資金就容易轉為賣壓，造成價格波動被放大。也因此，多頭行情在高檔階段，往往不會以直線方式續攻，而是透過反覆震盪，讓過度追價、風險承擔不足的籌碼逐步退場，為後續行情重新建立較健康的結構。
在顏老師看來，這類整理並非否定趨勢，而是市場為了延續多頭節奏，必須經歷的過程。
馬斯克再投震撼彈，市場目光轉向長線趨勢
就在短線市場雜訊升高之際，國際科技圈出現重量級消息。
SpaceX 近日正式確認將與人工智慧公司 xAI 合併，外媒估算合併後整體估值將直逼 1.25 兆美元。這不只是企業合併，更象徵馬斯克「太空＋AI」藍圖進入實質整合階段。
合併後的新實體，將整合人工智慧、火箭發射、低軌衛星網路與行動裝置直連通訊，目標打造橫跨地面與太空的下一代科技平台。顏老師認為，這類消息之所以在震盪盤中仍能吸引關注，正因為它代表的是長線產業方向，而非短線題材炒作。
Starlink 撐起現金流，讓想像有基本面
在馬斯克的版圖中，Starlink 已成為最關鍵的現金引擎。截至 2025 年底，Starlink 已部署超過 1.5 萬顆低軌衛星，占全球近地軌道活躍衛星 60％以上，用戶數突破 920 萬人，服務範圍涵蓋 155 個國家與地區。
最新資料顯示，SpaceX 去年營收約 150 至 160 億美元，獲利約 80 億美元，其中 Starlink 貢獻收入高達 50％至 80％。顏老師強調，這正是市場願意給予高估值的關鍵——因為想像背後，已經開始出現穩定現金流。
顏老師觀點：震盪期，看的是誰有耐心
回到台股本身，顏老師認為，現在看到的修正，與其說是風險，不如說是多頭行情為了走得更遠，必須經歷的必要過程。真正值得關注的，是這段整理中，融資是否下降、籌碼是否回到願意承擔風險的資金手中。
在這樣的盤勢下，短線當沖風險反而最高；真正有耐心、懂得控管資金的投資人，往往能在震盪中找到更好的進場位置。
華城(1519)
展望今年營運，華城評估，今年外銷占整體業績比重目標升至60%，目前人工智慧（AI）資料中心整體電力變壓器在手訂單規模，超過新台幣140億元，預估今年AI資料中心訂單規模占整體訂單比重可超過20%。
合晶(6182)
隨著半導體產業走出庫存去化循環，矽晶圓市場迎來結構性復甦。台積電（2330）與三星策略性縮減8吋產能，2026年全球產能預估年減2.4%，生成式AI推升電源管理晶片（PMIC）需求，使8吋廠產能利用率預期衝上90%，市場傳出報價有望調升5%至20%，直接點燃上游供應商補漲動能。
嘉晶(3016)
嘉晶主力業務為矽磊晶與化合物半導體磊晶晶圓，受惠於第三類半導體與AI、電動車等新應用需求。
矽力*-KY(6415)
矽力*-KY專注高效能電源管理IC，產品廣泛應用於消費性電子、資料中心、通訊裝置等，受惠AI、車用電子長線需求。
兆赫(2485)
兆赫主力業務涵蓋機上盒、有線電視傳輸裝置及低雜訊降頻器，近年積極切入數位衛星通訊與AI資料中心應用。隨低軌衛星產業進入量產交付階段，兆赫營收連月爆發，年成長率屢創新高。
燿華(2367)
燿華為臺灣前三大手機用PCB廠，主力業務涵蓋印刷電路板，近年積極切入低軌衛星、AI伺服器及高階HDI領域。
穩懋(3105)
穩懋近年來積極自手機射頻元件轉向布局光通訊、AI資料中心及低軌衛星等高附加價值領域，公司產品組合由以消費性電子產品為主進行調整，統計手機營收占比已較過去的50％，下降至30％～40％，Wi-Fi產品比重則提升至15％～20％，後續營運成長力道可期。
顏老師總結：
👉現在不是盲目追高，而是為下一段行情做準備的階段。
👉真正決定你今年能否領到紅包的，不是今天的漲跌，而是你在震盪中是否做出冷靜的選擇。
*與其被短線漲跌牽著走，不如選擇一條更穩定的路——跟上顏老師的腳步，看懂籌碼、控管風險，把每一次震盪，轉化為為下一段行情累積優勢的機會。
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