大家好，我是承通投顧副總顏逸民。
AI主升段持續擴散！下一波機會正在輪動
美股科技七巨頭隨著財報陸續公布後，資金開始重新回流科技權值股，也讓市場再次確認一件事：
👉AI需求並沒有降溫，反而正在加速擴張。
尤其美國四大雲端服務供應商持續提高資本支出，代表AI軍備競賽仍在延續。過去市場認為AI受惠股只有GPU，但現在隨著AI Agent與推理運算快速發展，CPU的重要性也開始提升。近期Intel財報優於市場預期後，市場重新聚焦CPU、AI伺服器與高速運算需求，AMD與ARM法說會也因此成為市場關注焦點。
而這股AI需求外溢效應，最終仍回到台灣半導體供應鏈。尤其台積電在先進製程與先進封裝領域的地位，幾乎已成為全球AI晶片最核心的關鍵。從AI GPU、AI CPU到高速運算晶片，都高度依賴先進製程產能。目前市場最大的問題已經不是需求不足，而是高階產能持續吃緊，這也是近期台股即使面對國際震盪，仍能強勢站穩40,000點的重要原因。
很多投資人看到指數創高會開始擔心，但真正重要的不是指數高低，而是資金有沒有離開市場。從近期盤面觀察可以發現，大盤雖然高檔震盪，但成交量並未失控，且權值股休息時，中小型股與AI供應鏈族群仍持續輪動。這代表市場目前比較像是主升段中的健康換手，而不是資金退潮。
真正的主升段行情，往往不是全面齊漲，而是由權值股先帶動氣氛，再慢慢擴散到中小型成長股。因此，現在市場真正的重點，已經不是追高，而是提前找出下一批準備發動的族群。
目前市場資金已開始延伸至IC設計、散熱、PCB、電源管理與被動元件等方向。尤其AI伺服器、車用電子與高效能運算需求同步增加，未來幾年相關零組件需求仍具高度成長空間。近期不少低基期電子股開始整理後轉強，其實就是資金提前布局的訊號。
顏老師認為，現在最重要的關鍵，已經不是單純預測大盤漲跌，而是觀察資金下一步往哪裡移動。AI產業趨勢沒有改變，資金也沒有離開市場，只是在不同族群之間輪動。真正有機會創造大波段獲利的，往往不是已經大漲的股票，而是那些產業方向正確、資金開始卡位、但市場還沒全面注意到的個股。
👉第一波行情通常只是資金點火，真正讓股價加速上漲的，往往是第二波主升段正式啟動之後。現在市場最大的機會，不只是看指數，而是誰能提早找到下一檔準備發動的主流股。
聯發科(2454)
OpenAI首款AI智能體手機開發進度明顯提速，量產目標由原先預期的2028年提前至2027年上半年，且聯發科有望成為該設備獨家處理器供應商，為市場想像空間再添柴火。
台積電(2330)
台積電第一季營收以美元計成長41%，並將其2026年全年營收成長預期上調至30%以上。這一大幅增長表明，台積電堅信人工智慧需求將推動其在2026年及以後取得輝煌成就。
威剛(3260)
威剛透露，4月底庫存水位拉升至超過400億元，6月底目標達500億元，董事長陳立白預告，2026年營運績將「萬馬奔騰」。威剛近期舉行法說會，法人普遍偏多看待。
聯電(2303)
聯電為全球前十大晶圓代工廠，營收來源以晶圓代工為主，聚焦成熟與特殊製程，客戶涵蓋MCU、PMIC、車用與工業應用等領域，在臺灣成為臺積電之外的重要成熟製程供應商。
國巨*(2327)
就產品構成來看，AI相關需求持續推升高階MLCC與鉭質電容出貨，高階產品占比提升為獲利改善關鍵。管理層提及，併購芝浦電子後感測器比重上升，且鉭質電容在高效能電源管理應用中需求明顯增長。
日月光(3711)
日月光今年LEAP（先進封測）業務動能優於預期，全年營收目標上修至35億美元以上，年增118％。公司直言，AI封裝與高階測試需求仍在加速，2027年成長動能將比今年更強，顯示市場尚未見頂。公司已規劃相關測試設備於今年第四季陸續進駐，並於2027年開始放量，成為未來兩年營運關鍵成長來源。
華碩(2357)
在AI伺服器方面，華碩也將看到跳躍性成長。「伺服器業務預估可看到50至100%成長，對今年營收表現將帶來顯著貢獻，同時鞏固公司穩健獲利能力。」儘管今年產業環境挑戰不小，但華碩仍可創造優於產業平均的營運表現。
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