5月7日，中國國家外匯管理局發佈最新統計資料，截至4月末，中國外匯儲備規模達34105億美元，環比大增684億美元，升幅2.05%，為近28個月最大單月漲幅。與此同時，央行黃金儲備連續18個月增持。
外匯局表示，中國不斷鞏固拓展經濟穩中向好態勢，發展韌性和活力進一步彰顯，有利於外匯儲備規模保持基本穩定。
外儲規模創階段新高
截至2026年4月末，中國外匯儲備規模為34105億美元，較3月末的33421億美元上升684億美元，升幅2.05%，升幅為近28個月以來最大，連續9個月穩定在3.3兆美元以上。
中國外匯局表示，4月，受宏觀經濟資料、主要經濟體貨幣政策及預期等因素影響，美元指數下跌，全球主要金融資產價格表現有所分化。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模上升。
中銀證券全球首席經濟學家管濤也認為，外匯儲備餘額重拾升勢，主要反映了主要經濟體貨幣政策及預期、宏觀經濟資料等因素影響下，匯率折算和資產價格變化帶來的正估值效應。當月，金融市場對於地緣政治局勢逐步脫敏，美元指數時隔兩個月重新轉弱，累計下跌1.9%至98.1，非美元貨幣總體升值，全球主要金融資產價格表現有所分化，以美元標價的已避險全球債券指數累計上漲0.3%，標普500股票指數上漲10.4%至7209點，刷新歷史高點。
受上述美元指數下跌和全球金融資產價格大幅上漲的雙重驅動，4月末外儲規模環比上升。
東方金誠首席宏觀分析師王青進一步分析，4月中東戰事經歷一個“由打到談”的過程，避險需求下降，當月美元指數由升轉降，下跌1.8%。直接導致中國外儲中的非美元資產升值，推高了以美元計價的外儲規模。據王青估算，當月美元貶值影響中國外儲規模約200億美元左右。
與此同時，4月中東局勢緩和，全球主要股指普遍出現較大幅度上漲。儘管近期國際油價上漲帶動通膨預期升溫，當月10年期美債收益率上行10個基點，美債價格下行。但總體上看，4月全球金融資產價格變化對中國外儲規模會有較大的推升作用。
王青預計，綜合考慮各方面因素，未來外儲規模有望在3兆美元上下保持基本穩定。在外部政治、經濟環境波動加大的背景下，適度充裕的外儲規模能為保持人民幣匯率處於合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵禦各類潛在外部衝擊的壓艙石。
黃金儲備連續18個月增持
與外儲增長同步，中國黃金儲備延續增持態勢。央行資料顯示，4月末黃金儲備報7464萬盎司，環比增加26萬盎司，3月末為7438萬盎司。這是央行連續18個月增持黃金，增持力度較3月末的16萬盎司也明顯加大。
4月，國際金價連續兩個月下行，成為央行加快增持的直接誘因。王青分析，伴隨中東局勢演變大幅推高國際油價，包括聯準會降息在內的全球貨幣寬鬆預期降溫，4月國際金價連續兩個月下行，可能是當月央行加快增持黃金的一個直接原因。
這一操作也契合全球央行購金趨勢。世界黃金協會近期發佈的2026年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，一季度全球黃金總需求（含場外交易）達1231噸，同比增長2%。儘管黃金需求量增幅溫和，但需求總金額飆升至創紀錄的1930億美元，同比大幅攀升74%。
世界黃金協會認為，全球央行持續為整體黃金需求提供支撐，一季度增儲黃金244噸。儘管土耳其、俄羅斯、亞塞拜然國家石油基金等少數官方機構售金規模有所上升，但全球央行購金量仍高於上季度水平及近五年均值，進一步凸顯黃金作為央行核心儲備資產的獨特作用，尤其是在市場極端動盪時期體現出良好的流動性。
王青認為，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金能夠增強主權貨幣的信用，為穩慎推進人民幣國際化創造有利條件。綜合各方面因素判斷，接下來央行增持黃金還是大方向。
人民幣匯率展現較強韌性
在外儲與黃金儲備雙增長的同時，人民幣匯率表現強勁。5月7日，離岸人民幣對美元盤中升破6.8關口，最高報6.79772，創2023年2月來新高。人民幣對美元中間價報6.8487，調升75個基點。
4月底以來，美元指數持續走低，截至目前已跌破98點，帶動了包括人民幣在內的主要非美元貨幣普遍出現一個升值過程。
管濤表示，4月份，人民幣匯率繼續展現出較強韌性，跟隨美元指數經歷了從升值轉震盪的過程。其中，人民幣匯率中間價從3月末的6.9194累計升值0.8%至6.8628，連續七個月保持升值，在岸即期匯率（境內銀行間外匯市場下午四點半交易價）和離岸即期匯率強弱互現，分別較3月末升值1.1%、0.8%至6.8335、6.8318，其間二者最高分別升至6.8138、6.8059。
管濤認為，由於在岸即期匯率升值幅度大於中間價升幅，二者偏離幅度重新擴大，但銀行間市場即期詢價日均成交量環比減少18%至418億美元，創今年以來新低，表明市場預期基本穩定。
匯率指數呈現分化態勢。4月三大人民幣匯率指數漲跌不一，CFETS人民幣匯率指數、參考BIS貨幣籃子人民幣匯率指數分別由上月上漲2.3%、2.4%轉為回落0.7%、0.4%，參考SDR貨幣籃子人民幣匯率指數連續第三個月走強，但漲幅由上月的1.2%縮小至0.1%。
對於後續匯率走勢，王青判斷，考慮到未來一段時間中國外部經貿環境回穩勢頭有望延續，出口整體上會保持較快增長，人民幣大機率會在美元指數大幅波動過程中延續穩中偏強走勢。但由於今年美元指數進一步大幅下行的可能性較小，這也意味著今年人民幣對美元被動升值動能顯著減弱，後期人民幣對美元匯率將以穩為主，持續大幅升值的機率也不大。 (第一財經資訊)