SpaceX ( SPAX.PVT ) 和 OpenAI ( OPAI.PVT )的巨額首次公開募股可能會將人工智慧交易進一步推入泡沫地帶——正如不斷上升的收益率讓投資者對可能需要數年才能實現的增長更加挑剔一樣。
美國銀行的邁克爾·哈特內特估計，如果將大型IPO加入到當今人工智慧領軍企業中，可能會將市場集中度從目前美國市值的40%推高至48%，超過20世紀20年代的繁榮時期、20世紀50年代的“漂亮50”指數、20世紀80年代的日本股市和網際網路泡沫的峰值——儘管仍低於19世紀80年代的鐵路繁榮時期。
同時，通膨環境已經接近美國銀行預警的危險區域。
以消費者價格指數（CPI）衡量的總體通膨率在4月份上漲了3.8%，逼近美國銀行（BofA）認為對股市而言具有歷史性風險的4%閾值。美國銀行指出，在過去的周期中，當CPI首次突破4%時，標普500指數在接下來的三個月內平均下跌約4%，在接下來的六個月內平均下跌近7%。
但這並不意味著SpaceX或OpenAI IPO一定會成為市場的頂峰。美國銀行對規模最大的IPO進行回顧後發現，IPO市場表現參差不齊：有些IPO推動了市場上漲，有些IPO上市時正值市場疲軟時期，還有一些IPO幾乎沒有對大盤基準指數產生任何影響。上市本身並不能說明問題，市場背景才是關鍵。
但是，股市的壓力已經顯現在各個市場，30年期美國國債收益率 ( ^TYX )回落至5%的區域，該區域曾多次考驗股市。這才是巨型IPO的真正考驗。
SpaceX或OpenAI的火爆首秀或許仍能延續人工智慧交易的勢頭。但如果通膨率突破4%，收益率持續攀升，市場可能會開始思考一個更棘手的問題：當等待的成本越來越高時，未來的增長究竟值多少錢？ (美股財經社)
綠色的小樹快超越其他的樹