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美銀策略師：聯邦基金利率或升破5%，短端美債收益率仍有上行空間

①美銀策略師最新報告指出，聯準會政策利率或升破5%，重回2022年至2023年升息周期的高點；②策略師預計，兩年期美債收益率年內將升至5%，高於目前約4.7%的水平；③策略師指出，儘管短端收益率可能繼續上升，但預計其向更長期限的傳導較為有限。 財聯社9月19日訊（編輯 李瑩）聯準會本周重啓升息後，市場對升息終點的分歧擴大。美國銀行策略師近日指出，政策利率有升破5%的風險，短端美債收益率仍有上行空間。 據媒體當地時間周五報導，美銀策略師表示，投資者應開始為聯準會將基準利率上調至5%以上的風險做好準備。 美銀策略師Mark Cabana、Meghan Swiber及其團隊認為，利率市場仍低估了聯準會升息周期的終點，建議客戶佈局兩年期美債收益率上行。
美股#美銀策略師#聯邦基金#政策利率
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美銀警告：真正威脅美國經濟的是柴油價格

受美伊戰爭擾亂全球油氣供應影響，美國柴油價格周五突破6美元/加侖大關，再創歷史新高。作為支撐貨運、農業和供暖等需求的“經濟血液”，柴油深度繫結美國經濟，會直接影響各類商品物價。 美銀認為，柴油才是實體經濟承受壓力的核心節點。 01. 刷新歷史最大漲幅 自美伊戰事爆發以來，柴油價格漲幅超55%，高於汽油40%的漲幅。根據美國汽車協會的資料，本年度漲幅很可能創下有記錄以來新高。
美銀警告：真正威脅美國經濟的是柴油價格
宏觀#美銀證券#美國經濟#柴油價格
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美銀：油價可能還要漲50%

隨着美伊戰火重燃且愈演愈烈，國際油價近日重回上漲軌道，目前正逼近每桶100美元大關，成爲美股眼下所面臨的頭號風險。 周三亞盤，隨着中東衝突持續升級，作爲國際原油基準的$布倫特原油(現金)期貨主連 (2612) (BZmain.US)$價格再度站上99美元/桶，自2月底美以伊衝突爆發以來已累計上漲近40%。 消息面上，在伊朗襲擊美國海軍艦艇之後，美軍周二對伊朗油輪發動襲擊。作爲報復，伊朗打擊了美軍在約旦的軍事基地。 油價向年內高點反彈的影響已經體現在美國國內汽油價格上。在過去一個月裏，這種價格上漲重創了非必需消費品類股，也打擊了將石油視爲關鍵投入成本的工業企業。
商品期貨#美銀#國際油價#美伊衝突
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美銀Hartnett：“民主黨中選橫掃”將打崩美股，戳破AI泡沫

美銀證券首席投資策略師Michael Hartnett警告，全球債券收益率飆升至二十年高位正成為AI資本支出熱潮的最大威脅，而即將到來的美國中期選舉或將成為引爆市場的導火線。 Hartnett在最新一期《Flow Show》周報中指出，民主黨若在中期選舉中橫掃兩院，美股將面臨逾10%的跌幅，美元走軟，債券收益率下行，同時AI泡沫將面臨破裂風險。他將"民主黨橫掃"定性為當前市場最大的尾部風險之一，而投資者目前對此幾乎未作任何定價。 Polymarket資料顯示，民主黨橫掃兩院的機率已升至50%，遠高於共和黨橫掃的10%。川普總統支援率目前僅在35%至40%區間徘徊，顯著低於歷史上中期選舉前兩個月53%的均值水平，這一政治基本面正在強化Hartnett的警示邏輯。 01 債券市場率先發出警報
美銀Hartnett：“民主黨中選橫掃”將打崩美股，戳破AI泡沫
美股#美銀證券#債券收益率#債券市場
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美銀證券維持蘋果(AAPL.US)買入評級，維持目標價380美元

美銀證券分析師Wamsi Mohan維持$蘋果 (AAPL.US)$買入評級，維持目標價380美元。 根據TipRanks數據顯示，該分析師近一年總勝率為62.9%，總平均回報率為47.2%。 提示: TipRanks為獨立第三方，提供金融分析師的分析數據，並計算分析師推薦的平均回報率和勝率。提供的資訊並非投資建議，僅供參考。本文不對評級數據和報告的完整性與準確性做出認可、聲明或保證。TipRanks提供每位分析師的星級，分析師星級代表分析師所有推薦的過往表現，通過分析師的總勝率和平均回報率綜合計算得出，星星越多，則該分析師過往表現越優異，最高為5顆星。分析師總勝率為近一年分析師的評級成功次數佔總評級次數的比率。評級的成功與否，取決於TipRanks的虛擬投資組合是否從該股票中產生正回報。總平均回報率為基於分析師的初始評級創建虛擬投資組合，並根據評級變化對組合進行調整，在近一年中該投資組合所獲得的回報率。 (富途資訊)
美銀證券維持蘋果(AAPL.US)買入評級，維持目標價380美元
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羅博特科：輝達CPO背後的檢測裝置老大

美銀 8 月 20 日首予羅博特科（300757.SZ）「買入」，目標價 630 元，比現價 483 元高 30%。這家公司 2025 年還虧了 6600 萬，憑什麼？答案是它剛成了全球矽光裝置老大，而且卡住了輝達 CPO 檢測的命門。 羅博特科原本做太陽能裝置，2023 年吃下德國公司 ficonTEC、2025 年 100% 控股，一步跨進矽光（SiPh）裝置。現在它全球矽光製造裝置份額 26%，排第一——後面 FormFactor 21%、MRSI 19%，都被甩在身後。 為什麼要看它？美銀的邏輯是「賣鏟人」：AI 光模組（transceiver）和 CPO 需求爆發，裝置訂單先動。2026 年前 7 個月，公司新簽訂單已經 17 億元，超過 2025 全年 9.5 億收入；其中約 10 億來自一家美國光模組大客戶，佔總訂單約六成。這塊（transceiver 裝置）是近期利潤主力，預計 2025–28 收入 CAGR 168%。 更遠的看點在 CPO。CPO 把光引擎和交換晶片封裝在一起，光學損耗容錯極低，一旦和昂貴的 ASIC 整合後再發現缺陷，返工成本極高——所以檢測環節是量產的關鍵卡口。羅博特科是輝達／台積電 CPO 測試 insertion 2 和 3 步的關鍵供應商（測的是 PIC+EIC 雙面晶圓、光學引擎 die），有先發和 know-how 壁壘。CPO 裝置收入預計 2025–28 CAGR 277%，到 2028 年佔總收入 51%。
羅博特科：輝達CPO背後的檢測裝置老大
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美銀8月基金經理調查顯示：投資者情緒已經升至2022年以來第三高水平

美銀證券8月全球基金經理調查顯示，本月投資者情緒已經升至2022年以來第三高水平。 美銀證券8月全球基金經理調查報告封面。調查顯示投資者情緒升至2022年以來第三高，現金倉位降至3.5%，全球股票配置升至淨56%超配，為2021年11月以來最高，且已連續14個月保持超配狀態。資料來源：美銀證券全球研究。 基金平均現金倉位進一步從7月的3.6%下降至3.5%，成為1998年調查開始以來第六低水平； 美銀基金經理調查現金倉位走勢圖，時間跨度自1998年至今。8月現金水平從7月的3.6%進一步降至3.5%，為有資料以來第六低水平，明顯低於4%的賣出訊號閾值與5%的買入訊號閾值。資料來源：美銀全球基金經理調查。
美銀8月基金經理調查顯示：投資者情緒已經升至2022年以來第三高水平
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美銀調查：基金經理股票配置升至近五年最高 空頭幾乎絕跡

美國銀行的Michael Hartnett表示，全球投資者進一步提高股票持倉，股票配置升至近五年來最高水平，市場幾乎沒有給悲觀者留下空間。Hartnett為首的美銀策略師團隊在報告中寫道，美銀最新行業調查顯示，淨56%的基金經理超配股票，佔比為2021年11月以來最高。現金配置則降至“極低”的3.5%。報告稱，市場共識是經濟不會出現明顯“著陸”、聯準會不會加息、AI資本開支不會削減、民主黨不會在中期選舉中大勝。他們認為當前倉位仍意味著投資者更應在風險資產內部撤退或輪動，而不是進一步加倉，報告重申了近期轉向更防禦性市場類股的觀點。美國銀行此次調查於8月7日至13日進行，共有180名受訪者參與，他們合計管理5250億美元資產。策略師稱，這次調查反映的投資者看漲情緒為2022年以來第三高。做多全球半導體是當前最擁擠的交易，不過扎堆程度已明顯下降。投資者認為，AI泡沫是最大的尾部風險，而超大規模雲服務商的資本開支則被視為最可能引發信用事件的因素。儘管如此，淨71%的受訪者預計今年AI支出不會削減，58%的受訪者認為，AI最早也要到2028年才會對勞動力市場造成明顯衝擊。(快訊)
宏觀#美銀#股票組態#AI資本開支